Сильный внесезонный рост производства тяговых батарей: PHEV, EREV и коммерческий транспорт стимулируют спрос

С наступлением июля традиционно признаваемое «межсезонье» для тяговых батарей, похоже, теряет свою актуальность. Согласно последним данным SMM, производство тяговых батарей в июне продолжило расти: +9% м/м и более 65% г/г. В июле, на который обычно приходится сезонный спад, производственные планы также показали рост примерно на 9% м/м, демонстрируя редкую для отрасли картину «необычно сильного межсезонья». Что движет этим противосезонным ростом?

Со стороны спроса: PHEV и EREV лидируют, коммерческий транспорт демонстрирует высокую динамику

С точки зрения конечного спроса, новые заказы на автомобили на новых источниках энергии оставались высокими, особенно на подключаемые гибриды (PHEV) и электромобили с увеличенным запасом хода (EREV), объёмы которых продолжали наращиваться. Сочетание преимуществ в запасе хода и удобстве зарядки сделало их ключевыми драйверами роста на текущем рынке легковых автомобилей. Тем временем заказы на новые модели, размещённые некоторыми автопроизводителями ранее, постепенно доходят до сегмента аккумуляторов, превращаясь в ощутимый прирост производственных планов.

Не менее примечателен сектор коммерческого транспорта. Под влиянием устойчивой политической поддержки электрификация логистических фургонов, лёгких и тяжёлых грузовиков явно ускорилась, а преимущества полной стоимости жизненного цикла становятся всё более очевидными в сценариях с высокой частотой эксплуатации. С наступлением июля спрос на коммерческий транспорт не снизился сезонно, а, напротив, сохранил устойчивую тенденцию к росту, оказав существенную поддержку ёмким LFP-аккумуляторам. LFP-система продолжает доминировать в этом раунде дополнительного роста: с одной стороны, она выигрывает от продолжающегося наращивания объёмов массовых легковых автомобилей класса А и ниже, а с другой — получает дополнительный импульс от двойного драйвера — спроса на накопители энергии и коммерческий транспорт.

Хотя темпы восстановления тройной системы отстают от LFP, небольшие улучшения в премиальных моделях BEV, новая волна экспортных заказов и некоторый экспортный спрос также способствовали определённому отскоку производства тройных аккумуляторов у ведущих игроков, эффективно дополняя общий выпуск отрасли.

Со стороны запасов: низкий уровень запасов ускоряет окно предварительного накопления

Помимо прямых факторов спроса, уровень запасов по всей цепочке отрасли служит ещё одним важным поддерживающим фактором этого «необычно сильного межсезонья». В настоящее время общие запасы в цепочке производства тяговых батарей остаются на относительно низком или нормальном уровне (отношение запасов к продажам составляет около 1,3 месяца), что оставляет производителям аккумуляторов тонкий запас прочности для пополнения складских запасов. На этом фоне готовность предприятий активно наращивать запасы значительно усилилась — вместо того чтобы ждать наступления пикового сезона и пассивно закупаться под давлением сроков поставок, лучше заранее зарезервировать мощности и сформировать буфер запасов в окно межсезонья.

Особо стоит отметить, что эта активность по накоплению запасов, как ожидается, продолжится и в августе, при этом основная логика заключается в заблаговременной подготовке к традиционному «пиковому сезону в сентябре-октябре». Ведущие производители аккумуляторов в целом оценивают, что пик конечного потребления с конца третьего до начала четвёртого квартала приведёт к концентрированному спросу на отгрузку товара. Если к тому моменту подготовка запасов окажется недостаточной, это напрямую скажется на возможностях поставок и доле рынка. Таким образом, нынешние, казалось бы, «чрезмерные» производственные планы по сути являются заблаговременными, стратегическими действиями по накоплению запасов.

Прогноз: логика накопления запасов к пиковому сезону сохраняется, производство выходит на новые максимумы

Благодаря двойной поддержке — со стороны спроса и запасов — производство тяговых батарей, как ожидается, продолжит расти и в августе. В структурном плане LFP останется основным источником прироста, в то время как выпуск тройных аккумуляторов, по прогнозам, продемонстрирует устойчивый отскок по мере улучшения ситуации с премиальными моделями и экспортными заказами. Под совместным воздействием политической поддержки, наращивания объёмов новых моделей и активного накопления запасов «необычно сильное межсезонье» в индустрии тяговых батарей, вероятно, станет определяющей чертой второй половины 2026 года, закладывая прочную основу для достижения годового производственного плана.

SMM New Energy Industry Research, аналитик по литиевой отрасли, Ван Цзыхань

021-51666914