Слабое потребление, запасы растут 6-ю неделю подряд, спотовые премии рухнули [SMM: еженедельный обзор рынка спотовых медных катодов Южного Китая]

25 июня 2026 г.

Регион Гуандун: На этой неделе премии в регионе стабильно снижались. Несмотря на продолжающийся отскок цен на медь, энтузиазм downstream-пополнения запасов оставался сдержанным, в основном из-за сокращения производства на перерабатывающих предприятиях, затронутых полугодовыми расчетами, что также отразилось в росте запасов шесть сессий подряд. По состоянию на четверг высококачественная медь торговалась по 90 юаней/т, снизившись на 110 юаней/т за неделю; стандартная медь — с премией 10 юаней/т, снижение на 120 юаней/т; медь SX-EW — с дисконтом 40 юаней/т, снижение на 120 юаней/т. В четверг спред премий на стандартную медь между Шанхаем и Гуандуном составил 90 юаней/т в пользу Гуандуна; относительно небольшой спред не привел к межрегиональным поставкам. По данным SMM, на четверг общие запасы на складах Гуандуна составляли 20 600 тонн, что на 5 800 тонн больше, чем неделей ранее, из которых варранты составили 2 700 тонн (рост на 274 тонны). Подробнее: на этой неделе поступления на склады достигли 17 500 тонн в неделю, что на 200 тонн/неделю меньше, чем на прошлой неделе, но значительно выше среднегодового уровня (14 000 тонн/неделю). Плавильные заводы активно продавали под давлением необходимости привлечения денежных средств в середине года, а слабое потребление downstream привело к росту поставок на склады. Отгрузки со складов составили 12 300 тонн в неделю, снизившись на 2 000 тонн по сравнению с предыдущей неделей и оказавшись ниже среднегодового уровня (14 200 тонн/неделю); основной причиной на этой неделе стало слабое потребление downstream.

Прогноз на следующую неделю: в преддверии полугодовых расчетов поступления, как ожидается, останутся значительными, а потребление снизится; запасы, вероятно, сначала вырастут, а затем упадут, в то время как спотовые премии останутся низкими, после чего к концу следующей недели заметно восстановятся.

(Приведенная выше информация основана на сборе рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Данная информация предоставляется исключительно для ознакомления. Она не является прямым инвестиционным исследовательским советом, и клиенты должны принимать осмотрительные решения, не используя ее в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к Shanghai Metals Market.)