Опубликовано:
16 июня 2026 г., 23:32
(Kitco News) – 26%-ное падение золота во время иранского конфликта было вызвано укреплением доллара, ростом доходностей и акций, что перевесило привлекательность желтого металла как актива-убежища, однако устойчивая инфляция, неопределенность политики и спрос центральных банков сохраняются, и цены на золото всё равно достигнут почти $4800 в 2026 году и $4900 в 2027 году, считают в Barclays.
В опубликованной в понедельник аналитической записке межрыночная исследовательская группа британского банковского гиганта под руководством Лефтериса Фармакиса и Фемистоклиса Фиотакиса сообщила, что трёхмесячная распродажа золота была обусловлена укреплением доллара США, перегретыми рынками акций, поглощавшими весь доступный рисковый капитал, и сворачиванием заёмных позиций по золоту, а продажи золота центробанками России и Турции также способствовали ослаблению.
Аналитики отметили, что снижение золота с январского пика до июньского минимума отражало нормализацию реальных процентных ставок, исключение рынками снижения ставки ФРС в этом году и краткосрочную привлекательность растущих акций, уменьшавшую инвестиционную привлекательность золота.
Команда Barclays подсчитала, что рост индекса доллара и 10%-ный подъём S&P 500 объясняют 10% падения цены золота, а оставшаяся часть связана с закрытием позиций на рынках металлов.
Вместе с тем аналитики указали, что эти факторы носят временный характер, а структурные драйверы золота — устойчивая инфляция, неопределённость политики и продолжающаяся диверсификация резервов — остаются в силе и вновь проявят себя по мере ослабления геополитической напряжённости, связанной с кризисом в Ормузском проливе. Они охарактеризовали эти драйверы как «медленно меняющиеся переменные, влияние которых накапливается со временем», поэтому они не могли поддержать цены на золото во время краткосрочного шока иранского кризиса.
Barclays подсчитал, что каждый процентный пункт роста инфляции даёт золоту 5%-ный прирост, и полагает, что инфляционный импульс от энергетического шока, связанного с Ираном, окажет поддержку.
Банк оценивает справедливую стоимость золота в настоящее время в $4150 за унцию и ожидает восстановления, поскольку иранский конфликт, по-видимому, затухает.
В Barclays заявили, что теперь ожидают возобновления нисходящего тренда доллара, возврата к устойчивым покупкам центральных банков и сохранения повышательного давления на инфляцию из-за более высоких цен на энергоносители.
Barclays сообщили, что сохраняют прогнозы цен на золото на 2026 и 2027 годы на уровне $4 791 и $4 900 за унцию, но предупредили, что в краткосрочной перспективе возможна некоторая переоценка в сторону снижения. Аналитики также рекомендовали обратить внимание на акции золотодобывающих компаний, включая Endeavour, Hochschild, Fresnillo, Newmont и Agnico Eagle.
«Несмотря на недавние колебания цен, если и есть период, когда золото должно торговаться с премией, то это сейчас», — сказали они.
Источник:
