За ночь цены на медь продолжили восстановление, быки наращивали позиции; по мере приближения даты поставки предложение было ограниченным, спотовые премии сохранялись [Утренние заметки SMM по меди]

Понедельник, 15 июня 2026 г.
Фьючерсы: В прошлую пятницу вечером медь на LME открылась на $13 675/т, ценовой центр колебался вниз, достигнув минимума $13 611/т. Затем ценовой центр колебался вверх, поднявшись до $13 729,5/т ближе к закрытию, и в итоге закрылась на $13 713,5/т, рост 1,02%. Объем торгов составил 19 000 лотов, открытый интерес — 266 000 лотов, что на 1001 лот больше, чем в предыдущий торговый день, отражая рост длинных позиций. Наиболее ликвидный контракт SHFE на медь 2607 открылся на 104 280 юаней/т в прошлую пятницу вечером и сразу снизился до 104 250 юаней/т. Затем его ценовой центр колебался вверх, достигнув максимума 105 050 юаней/т, и закрылся на 104 980 юаней/т, рост 0,31%. Объем торгов — 25 000 лотов, открытый интерес — 148 000 лотов, снижение на 1207 лотов по сравнению с предыдущим днем, отражая сокращение коротких позиций.
[SMM: Утренний обзор рынка меди] Новости:
(1) В четверг, 11 июня, министр горнодобывающей промышленности Аргентины Луис Лусеро заявил, что благодаря экономическим реформам и новой правовой базе, привлекающей и поддерживающей горные проекты, правительство Аргентины намерено стать предпочтительным направлением для инвестиций в критически важные полезные ископаемые. Выступая на мероприятии Торговой палаты США, посвященном критическим минералам, Лусеро отметил: «Аргентина обладает одним из самых значительных портфелей ресурсов критических минералов в мире». По данным S&P Global Market Intelligence, страна имеет 85,5 млн т запасов и ресурсов лития и 124,3 млн т запасов и ресурсов меди. «Одних ресурсов недостаточно для привлечения инвестиций. Инвесторы нуждаются в доверии к институтам, регулированию и политическому руководству, а также в уверенности, что проект, начатый сегодня, останется жизнеспособным через 10, 20 или 30 лет», — сказал Лусеро. «Я считаю, что Аргентина сейчас предлагает такую уверенность, какой не было долгие годы», — добавил он.
Спот:
(1) Шанхай: Утром 12 июня контракт SHFE на медь 2606 демонстрировал слабый восходящий тренд. Открылся на 103 540 юаней/т, затем быстро вырос до 104 510 юаней/т, после чего незначительно снизился до 104 260 юаней/т. Стабилизировавшись, отскочил до 104 730 юаней/т, затем немного откатился и продолжил рост, достигнув максимума 105 020 юаней/т. На закрытии цены опустились до 104 800 юаней/т. Межмесячный спред колебался между контанго в 60 юаней/т и бэквордацией в 20 юаней/т. Маржа импортной прибыли по меди SHFE к ближайшему контракту 2606 находилась в диапазоне от убытка 270 юаней/т до 180 юаней/т. Сегодня, 15 июня, последний торговый день для контракта SHFE на медь 2606. Согласно методологии оценки цен SMM на катодную медь #1, SMM всегда котирует к ближайшему контракту. В течение дня ценовой центр меди смещался вверх, а настроения покупателей в перерабатывающем секторе немного ослабли — высокие цены давят на спрос. В преддверии поставки поставщики активно удерживали позиции для поставки, доступное предложение было относительно ограниченным. Кроме того, наличные запасы в Гуандуне остаются низкими, предложения даются с премией около 200 юаней/т, что может поддержать премии в Шанхае. В целом, сегодня спотовые премии на медь SHFE к ближайшему июньскому контракту ожидаются на уровне премии.
(2) Гуандун: 12 июня спотовая катодная медь #1 к ближайшему контракту: высококачественная медь котируется по 270 юаней/т, на 30 юаней/т выше предыдущего дня; стандартная медь — с премией 210 юаней/т, рост на 30 юаней/т; медь SX-EW — с премией 150 юаней/т, рост на 30 юаней/т. Средняя цена катодной меди #1 в Гуандуне составила 104 715 юаней/т, что на 1090 юаней/т выше предыдущего торгового дня, средняя цена меди SX-EW — 104 625 юаней/т, рост на 1075 юаней/т. В целом, при рекордно низких запасах поставщики активно удерживали цены. Премии совокупно выросли на 230 юаней/т за неделю, но торговая активность снижалась.
(3) Импортная медь: 12 июня средняя цена варранта не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем и составила $59/т (диапазон $54–64/т); средняя цена коносамента не изменилась — $61/т (диапазон $55–67/т); средняя цена меди EQ (CIF, коносамент) не изменилась — $29/т (диапазон $24–34/т), предложения ориентированы на грузы с прибытием во второй половине июня – начале июля.
(4) Вторичная медь: 12 июня в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 104 950 юаней/т, что на 1 900 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Средние спотовые премии — 30 юаней/т, на 10 юаней/т ниже предыдущего дня. Цены на вторичное медное сырье выросли на 600 юаней/т по сравнению с предыдущим днем. Индекс настроений продаж вторичного медного сырья снизился до 2,44, а индекс настроений закупок — до 2,33. Разница между катодной медью и медным ломом составила 2 791 юань/т, что на 1 204 юаня/т больше по сравнению с предыдущим днем. Разница между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой — 1 130 юаней/т. Согласно опросу SMM, на фоне сильного отскока цен на медь многие предприятия по переработке лома проявили сдержанную готовность к закупкам, а рыночный спрос заметно снизился. Трейдеры вторичного медного сырья повысили цены лишь незначительно; поэтому, несмотря на увеличение спреда между катодной медью и ломом в течение дня, спрос со стороны переработчиков не удалось стимулировать, и цены на вторичную медную катанку оставались высокими.
Цена: На макроэкономическом фронте несколько источников указали, что достигнуто мирное соглашение между США и Ираном, Ормузский пролив будет вновь открыт, и обе стороны планируют подписать меморандум о взаимопонимании в эту пятницу. Ослабление геополитических рисков уменьшило опасения рынка по поводу ускорения инфляции, а индекс доллара США снизился, оказав поддержку ценам на медь. Что касается фундаментальных факторов, предложение было ограниченным в преддверии даты поставки; со стороны спроса, настроения на закупку в переработке снизились из-за роста цен на медь. В целом ожидается, что сегодня цены на медь будут хорошо держаться и колебаться с повышательным уклоном.
[Данная информация предоставляется исключительно в справочных целях и не является прямым инвестиционным советом, рекомендацией для исследований или принятия решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к SMM.]