[Ежедневный обзор рынка нержавеющей стали SMM] Фьючерсы на нержавеющую сталь стабилизируются, спотовые сделки оживляются.

SMM сообщило 12 июня, что фьючерсы на нержавеющую сталь проявили признаки остановки падения и стабилизации. Вновь появились новости о деэскалации американо-иранского конфликта, и фьючерсы на цветные металлы в целом продемонстрировали восстановительный рост. Фьючерсы на нержавейку также укрепились, и к закрытию дневной сессии наиболее торгуемый контракт на нержавейку котировался на уровне 14 715 юаней/т. На спотовом рынке, благодаря укреплению фьючерсов на нержавейку, рыночная активность несколько оживилась. В первой половине дня запросы и сделки восстановились, и трейдеры повысили свои цены.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавейку снизился и откатился назад. В 10:15 утра контракт SS2607 котировался на уровне 14 705 юаней/т, что на 300 юаней/т выше уровня предыдущего торгового дня. В Уси премии к спотовым ценам на 304/2B находились в диапазоне 365–915 юаней/т. На спотовом рынке, для холоднокатаных рулонов 201/2B в Уси средняя цена осталась без изменений; для холоднокатаных рулонов 304/2B с необрезной кромкой средняя цена выросла на 50 юаней/т в Уси и на 50 юаней/т в Фошане; для холоднокатаных рулонов 316L/2B в Уси цена упала на 200 юаней/т; цены на горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси остались стабильными; а цены на холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане были стабильны.

На этой неделе фьючерсы и спот на нержавеющую сталь испытывали давление и снижались, при этом доминировали внешние макроэкономические неблагоприятные факторы, а медвежьи настроения быстро распространялись в межсезонье. Ожидания отрасли на ближайшую перспективу ослабли, конечные потребители заняли выжидательную позицию, базовый спрос оставался вялым, а трейдеры сосредоточились на продажах со скидками для снижения и очистки запасов. Что касается фьючерсов, на этой неделе зарубежные макроэкономические факторы стали основным драйвером рынка. Данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США значительно превзошли ожидания, уровень безработицы остался низким, что привело к переносу или даже отмене ожиданий рынка по снижению процентной ставки ФРС в этом году. Индекс доллара США укрепился почти до двухмесячного максимума, оказывая повсеместное давление на оценку сектора цветных металлов. Под влиянием этого фьючерсы на нержавейку продолжили одностороннее снижение, быстро опустившись ниже предыдущего уровня поддержки 14 500 юаней/т, поскольку медвежьи настроения были высвобождены концентрированно, что еще больше ослабило настроения по всей цепочке отрасли. Что касается спота и запасов, на этой неделе спотовые цены значительно отставали от фьючерсов в снижении, что подчеркивало расхождение между фьючерсами и спотом. Резкое падение фьючерсов ухудшило рыночные настроения: желание трейдеров продавать и сокращать запасы заметно усилилось, на рынке продолжали появляться товары по низким ценам. Сейчас традиционное межсезонье потребления, слабый реальный спрос в переработке, недостаточный покупательский интерес, а сделки лишь ненадолго оживлялись дешёвыми партиями, при этом общая конъюнктура оставалась вялой. Со стороны предложения на этой неделе некоторые сталелитейные заводы постепенно вводили сокращение производства и ремонты, что привело к незначительному сжатию отраслевого предложения. В сочетании с активной очисткой запасов трейдерами общественные складские запасы продолжали сокращаться, немного откатившись назад, несмотря на слабый спрос в межсезонье. Что касается издержек и прибыли, на этой неделе цены на сырьё для нержавеющей стали в целом сопротивлялись снижению, расходясь с динамикой готового проката. Высокосортный никелевый чугун (NPI) показал ограниченное снижение, а цены на лом нержавеющей стали и высокоуглеродистый феррохром оставались стабильными, обеспечивая прочную поддержку дна со стороны сырья. Однако по мере продолжения отката спотовых цен готовый прокат слабел, а затраты сохраняли жёсткость, напрямую сжимая прибыльность заводов. Расчёты прибыли показывают, что текущая норма прибыли заводов, основанная на спотовых затратах на сырьё, опустилась примерно до 1,9%, а под давлением ранее накопленных высокозатратных запасов норма прибыли по складским затратам на сырьё ещё снизилась до 0,84%. В целом прибыльность значительно сузилась, что может усилить готовность заводов добровольно сократить производство в дальнейшем. В целом откат фьючерсов на этой неделе спровоцировал медвежий настрой, а реальный спрос был слаб в межсезонье. Хотя ремонты на заводах и активное сокращение запасов трейдерами привели к небольшому откату складских запасов, оказав некоторую поддержку спотовому товару, переломить общий слабый тренд было трудно. Цены на сырьё оставались стабильными, удерживая дно спотового товара и ограничивая пространство для глубокого падения. В краткосрочной перспективе рынок сохранит картину слабых фьючерсов, устойчивого спотового товара и вялой торговли. В дальнейшем внимание будет приковано к ожиданиям по политике ФРС США, динамике индекса доллара США, силе поддержки фьючерсов на нержавеющую сталь (SS), устойчивости реального спроса в переработке и ходу реализации ремонтов на сталелитейных заводах.