Высокие затраты на сырье + слабое потребление: поставки вторичного свинца и цены под давлением

Данные SMM показывают, что в мае месячное изменение производства вторичного свинца на предприятиях Китая составило -45 тыс. тонн, при этом сокращение предложения продолжило углубляться. На заводах в восточном, центральном и северном Китае из-за остановок, ремонтов, нехватки сырья и экологических проверок продолжалось распространение сокращений производства.

Операционная загрузка предприятий значительно снизилась по сравнению с прошлым годом, упав до минимального уровня за последние годы.

Что касается сырья, то средняя цена лома батарей для электромобилей снизилась с пиковых значений, но оставалась на относительно высоком уровне 9 725 юаней за тонну.

Высокие закупочные издержки продолжали сокращать прибыль заводов, а в сочетании с накоплением запасов готовой продукции на некоторых предприятиях готовность к пассивным сокращениям производства усилилась.

Хотя производственные планы на июнь предполагают восстановление предложения по сравнению с маем, с общим месячным приростом вторичного свинца на 29,5 тыс. тонн и явными ожиданиями возобновления и увеличения производства на заводах восточного и северо-западного Китая, темпы восстановления по-прежнему сильно зависят от поступления сырья. Сохраняется жёсткая ситуация с поставками в секторе переработки аккумуляторного лома, что ограничивает эластичность предложения.

Со стороны потребления, рынок свинцово-кислотных аккумуляторов находится в традиционном межсезонье, конечный спрос слабый. Спотовые цены на свинец в Китае продолжали снижаться, средняя цена слитка SMM #1 упала ниже 16 200 юаней за тонну. Цены на свинец на LME также были в упадке, и внутренние, и внешние рынки не показывали чёткого восходящего импульса.

В целом рынок вторичного свинца в краткосрочной перспективе сохранит модель «слабой поддержки со стороны издержек и сильного подавления со стороны потребления». Возобновление производства на заводах в июне вряд ли сможет полностью компенсировать предыдущие сокращения, предложение покажет незначительное улучшение, но останется ограниченным. Цены на свинец продолжат слабо колебаться. В дальнейшем следует внимательно следить за улучшением ситуации с поступлением сырья и восстановлением конечного потребления, так как оба фактора будут совместно определять темпы восстановления предложения вторичного свинца и траекторию цен на свинец.