[Обзор рынка нержавеющей стали SMM] Бычьи и медвежьи новости поочередно влияли на нержавеющую сталь, вызывая откат после стремительного роста, в то время как спотовые цены на нержавейку оставались стабильными при невысокой торговой активности.

Новости SMM от 8 июня: фьючерсы SS сначала выросли, а затем снизились. Утром землетрясение на Филиппинах вызвало опасения рынка по поводу поставок никелевой руды, что привело к одновременному росту фьючерсов на никель на SHFE и фьючерсов SS. Однако днём новости из Индонезии о возможном смягчении квот на никелевую руду вновь опустили фьючерсы SS. К закрытию самый активноторгуемый контракт SS котировался на уровне 14 665 юаней за тонну. На спотовом рынке, несмотря на утреннее укрепление фьючерсов SS, некоторые спотовые цены на нержавеющую сталь поднялись, однако ограниченное принятие высоких цен сохраняло сделки на среднем уровне.

Самый активноторгуемый фьючерсный контракт SS откатился. В 10:15 утра SS2607 сообщался на уровне 14 725 юаней/т, что на 90 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в Wuxi находились в диапазоне 345–945 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена на холоднокатаный рулон 201/2B в Wuxi осталась без изменений; на холоднокатаный необрезной рулон 304/2B средняя цена в Wuxi не изменилась, и средняя цена в Foshan не изменилась; цены на холоднокатаный рулон 316L/2B в Wuxi не изменились; котировки горячекатаного рулона 316L/NO.1 в Wuxi остались стабильными; холоднокатаный рулон 430/2B как в Wuxi, так и в Foshan держался устойчиво.

Фьючерсы и спотовый рынок нержавеющей стали переживали повышенную волатильность: на фьючерсном рынке сначала наблюдался рост, затем падение на фоне макроэкономических новостей из-за пределов Китая, при этом сезонный характер рынка стал полностью очевиден. Ожидания отрасли относительно ближайших перспектив были туманны, преобладали выжидательные настроения, сделки активизировались импульсами без достаточной устойчивости, а давление на трейдеров с необходимостью продавать возросло, и многие предлагали уступки для стимулирования продаж. В целом картина была напряжённой: макроэкономические новости будоражили фьючерсы, сезонный спрос ослабевал, предложение подвергалось незначительной корректировке, а запасы перестали сокращаться и начали накапливаться. Что касается фьючерсов, фьючерсы SS резко колебались, отступив после быстрого роста. В течение недели США скорректировали некоторые импортные пошлины на сталь, алюминий и медь, что подняло настроения на рынке и привело к широкому росту комплекса цветных металлов, при этом фьючерсы SS взлетели до 15 175 юаней/т. Однако последующие экономические данные из США указали на сохраняющееся инфляционное давление, а ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системы США усилились, оказывая давление на сырьевые рынки. Фьючерсы на металлы в целом ослабли, а фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) соответственно скорректировались. В последнее время динамика цен определялась макроэкономическими новостями, а поддержка со стороны отраслевых фундаментальных факторов была слабой. На спотовом рынке и в запасах: рост фьючерсов в середине недели временно поднял спотовые цены, высвободив настроения ажиотажных покупок на фоне продолжающегося роста, и краткосрочные сделки восстановились. Однако рынок уже вошел в традиционный период сезонного снижения потребления, и конечный жесткий спрос в целом был слабым; после коррекции фьючерсов последующие сделки снова стали вялыми. Сдерживаемые слабыми продажами, трейдеры обычно шли на уступки в цене, чтобы сбыть товар. Со стороны предложения некоторые металлургические заводы запланировали сокращение производства из-за технического обслуживания в июне, и общий объем производства в отрасли немного снизился, умеренно ослабив давление со стороны доступности товаров. Но масштаб сокращений был ограниченным, и давление предложения существенно не ослабло. Под давлением слабого баланса спроса и предложения социальные запасы нержавеющей стали на этой неделе незначительно выросли до 940,4 тыс. тонн, закончив предыдущий устойчивый тренд сокращения запасов. С точки зрения затрат и предложения рынок сырья в целом был посредственным: рост цен на высокосортный никелевый чугун (NPI) замедлился, а цены на лом нержавеющей стали и высокоуглеродистый феррохром оставались в основном стабильными. Сырьевой сектор не имел повышательного импульса, что ограничивало рост цен на готовую продукцию. В настоящее время металлургические заводы получают хорошую прибыль. Маржа, рассчитанная на основе спотовых цен на сырье, составляет 2%–3%, а маржа, основанная на запасах сырья, достигает 3,5%–5%. Высокие прибыли подогревают производственный энтузиазм заводов, и общие производственные планы в отрасли остаются на высоком уровне. При поддержке стабильных затрат и умеренной прибыли у заводов мало стимулов для добровольного сокращения производства, и со стороны предложения наблюдаются лишь незначительные корректировки. В целом рынок нержавеющей стали находится под заметным влиянием макроэкономических возмущений, при этом фьючерсы доминируют над движением спотовых цен, а общие настроения рынка остаются осторожными. С точки зрения фундаментальных факторов, тенденция снижения спроса в межсезонье очевидна, а вялые сделки конечных пользователей являются основным медвежьим фактором. Хотя ремонтные работы на заводах приводят к небольшому сокращению предложения, высокие прибыли поддерживают высокий уровень производства, нарушая слабый баланс спроса и предложения и вызывая рост запасов. Сырьевой сектор оказывает слабую поддержку и не может компенсировать давление со стороны спроса; сохраняются риски дисбаланса спроса и предложения, и цены находятся под широким давлением. В дальнейшем основное внимание будет уделено ожиданиям в отношении политики ФРС США, колебаниям фьючерсов на нержавеющую сталь, изменениям жёсткого спроса в перерабатывающих отраслях в межсезонье и ходу проведения ремонтных работ на заводах.