Макроэкономическая слабость и расходящиеся внутренние и внешние фундаментальные показатели: ожидается, что цены на свинец на LME продолжат опережать котировки SHFE [SMM Weekly Lead Market Forecast]

         На следующей неделе выйдут макроэкономические данные, включая годовой индекс потребительских цен Китая за май, нескорректированный годовой ИПЦ США за май и предварительные данные по инфляционным ожиданиям в США на один год в июне. Кроме того, мирные переговоры между США и Ираном неоднократно сталкивались с неудачами, а США планируют ввести дополнительные пошлины в отношении более 60 стран мира в соответствии с Разделом 301 Закона о торговле 1974 года, в результате чего макроэкономическая среда омрачена многочисленными неопределенностями. Также глава Китая нанесет государственный визит в Северную Корею с 8 по 9 июня.

Что касается свинца на LME, после двух недель подряд значительных поставок на склады запасы свинца на LME достигли 13-летнего максимума. При этом в Юго-Восточной Азии сохраняется дефицит предложения высокосортных свинцовых слитков. Даже несмотря на завершение экологических проверок вторичного свинца на вьетнамском рынке, спотовый свинец продолжает торговаться с повсеместными высокими премиями, в результате чего накопление запасов свинцовых слитков на LME развернулось и перешло к снижению. За рубежом множество макроэкономических неопределенностей, оказывающих давление на комплекс цветных металлов. В перспективе следует обратить внимание на сильный поддерживающий фактор дефицита предложения свинцовой руды и свинцовых слитков. Ожидается, что на следующей неделе свинец на LME будет торговаться в диапазоне 1990–2050 долларов за тонну.

Что касается свинца на SHFE, дисбаланс спроса и предложения свинцовых слитков в Китае и риски накопления запасов оказывают давление на цены на свинец. Кроме того, с приближением поставки по фьючерсам скрытые запасы будут преобразованы в видимые запасы. Во время снижения цен на свинец убытки вторичного производства увеличились, а предложение свинцовой руды и отработанных аккумуляторов было ограниченным, что оставляет ограниченное пространство для дальнейшего снижения цен. Ожидается, что на следующей неделе наиболее торгуемый контракт на свинец на SHFE будет торговаться в диапазоне 16 200–16 650 юаней за тонну.

Прогноз спотовой цены: 16 200–16 500 юаней за тонну. Что касается предложения, восстановление производства первичного и вторичного свинца после технического обслуживания в настоящее время приостановилось. Более того, с увеличением убытков вторичного свинца рафинированный вторичный свинец сформировал инверсию по отношению к первичному свинцу. В сочетании с возможными поставками марочного металла на склады поставки, ожидается, что оборотное предложение относительно сократится, а спотовые скидки еще больше сузятся. Что касается потребления, перерабатывающие предприятия просто производят продукцию в соответствии с продажами, и после падения цен на свинец они не проводили концентрированных закупок, как это наблюдалось во время снижения в середине-конце мая. Ожидается, что они будут поддерживать систему своевременных закупок.