Настроения поставщиков в отношении отгрузок расходятся, сделки по свинцовым слиткам остаются вялыми [SMM Lead Morning Meeting Summary]

Фьючерсы:

В ходе ночных торгов трехмесячный контракт на свинец на LME 18 августа плавно рос, открывшись на уровне 1885,5 долл./т. В азиатскую сессию он консолидировался в диапазоне 1883–1890 долл./т, ближе к окончанию европейской сессии кратковременно взлетел до максимума 1896,5 долл./т, затем откатился и в итоге закрылся на отметке 1888,0 долл./т, прибавив 3,0 долл./т, или 0,16%, по сравнению с предыдущей торговой сессией. Дневной диапазон составил 1883,0–1896,5 долл./т, амплитуда колебаний — 13,5 долл./т. Дневная свеча представляет собой небольшую бычью свечу с длинной верхней тенью. Объем торгов — 4 729 лотов, открытый интерес — 178 938 лотов, внутридневной открытый интерес резко сократился на 5 863 лота.

В ходе ночной сессии фьючерс на свинец на SHFE с контрактом 2610 открылся на уровне 15 965 юаней/т. Сразу после открытия цена быстро достигла максимума 16 025 юаней/т, затем скорректировалась вниз до 15 905 юаней/т, после чего отскочила и торговалась в районе 15 955 юаней/т, прибавив 50 юаней/т, или 0,31%, к цене закрытия предыдущей сессии. Объем вечерних торгов составил 33 162 лота, открытый интерес — 79 286 лотов, что на 892 лота меньше, чем в предыдущую сессию.

Макроэкономический фон:

Конфликт между США и Ираном продолжал обостряться: никаких переговоров с Ираном не велось, блокада Ормузского пролива полностью сохранялась, ОАЭ приостановили торговлю с Ираном, а геополитическая неопределенность на Ближнем Востоке продолжала усиливаться. Индекс доллара США почти две недели консолидировался выше отметки 99, а доходность 10-летних казначейских облигаций ненадолго поднялась до 4,75%, обновив максимум с января 2025 года.

На внутреннем рынке этой зимой может сформироваться сверхсильное явление Эль-Ниньо, возможно, сильнейшее за всю историю наблюдений, что способно нарушить электроснабжение и работу плавильных заводов. Рынок акций «А» был разнонаправленным: индекс Shanghai Composite вырос на 0,19%, а Shenzhen Component снизился на 0,56%, при этом совокупный оборот двух бирж достиг 2,4 трлн юаней. Корректировка политики жилищного резервного фонда теперь разрешает изъятие средств на отделку жилья и оплату услуг ЖКХ, а также снимает ограничения по доходам для изъятия на аренду, что поддерживает постциклическое потребление в сфере недвижимости.

Фундамент спотового рынка:

Фьючерсы на свинец на SHFE незначительно откатились, продолжая консолидироваться на высоких уровнях. Цена на свинец SMM 1# снизилась на 25 юаней/т. Настроения продавцов разделились: одни удерживают твердые котировки или приостанавливают продажи из-за ограниченных запасов, другие продают по текущим ценам. Котировки ведущих регионов-производителей находились в диапазоне от скидки 20 юаней/т до премии 50 юаней/т к среднерыночной цене SMM 1# на условиях поставки. Вторичные свинцовые заводы проявляли лишь умеренный интерес к продажам, доступный для торговли материал на рынке был ограничен, а вторичный рафинированный свинец котировался со скидкой 100–0 юаней/т к средней цене SMM 1# на условиях поставки. У перерабатывающих предприятий потребности в пополнении запасов были невелики, а запросы снизились по сравнению со вчерашним днем, из-за чего торговля на спотовом рынке оказалась вялой. Хотя потребление свинцово-кислотных аккумуляторов относительно улучшилось, спрос на закупку свинцовых слитков оставался ограниченным.

Запасы:

По состоянию на 18 августа запасы свинца на LME составляли 409 000 тонн, сократившись на 1 975 тонн по сравнению с предыдущим торговым днём; общие складские запасы свинцовых слитков на SHFE составляли 65 564 тонны, снизившись на 325 тонн по сравнению с предыдущей неделей.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

У перерабатывающих предприятий был ограниченный жёсткий спрос, активность запросов снизилась по сравнению с предыдущим днём, а торги на спотовом рынке были вялыми; потребление в свинцово-кислотных аккумуляторах несколько улучшилось, но закупочный спрос на свинцовые слитки оставался ограниченным, не обеспечивая достаточного восходящего импульса для цен на свинец. В части предложения отношение поставщиков к отгрузкам было разным: одни держали твёрдые цены или приостанавливали отгрузки из-за ограниченности предложения, другие продавали по рыночным ценам; заводы по вторичной выплавке свинца проявляли умеренный энтузиазм в отгрузках, что привело к ограниченному объёму доступного на рынке металла; в сочетании со снижением запасов как на LME, так и внутренних это оказало некоторую поддержку ценам. В целом, цены на свинец сохраняли колебательную тенденцию.