[Еженедельный обзор SMM] На этой неделе цены на кобальтовом рынке в целом демонстрировали нисходящую тенденцию

Рафинированный кобальт:

На этой неделе спотовые цены на рафинированный кобальт колебались с понижением, находясь под давлением. Со стороны предложения основные металлургические заводы снизили отпускные котировки до 422 000 юаней/т, тогда как базис котировок трейдеров оставался в прежнем диапазоне — от паритета до премии в 10 000 юаней/т. Со стороны спроса предприятия по производству сплавов и магнитных материалов продолжали закупать сырьё по мере необходимости, строго контролируя запасы. Снижение цен на этой неделе было обусловлено главным образом продолжающимся ослаблением цен на соли кобальта. В настоящее время ценовой спред между рафинированным кобальтом и солями кобальта практически нивелирован, и арбитражное окно обратного растворения полностью закрылось. В краткосрочной перспективе рынок может продолжать оставаться волатильным и находиться под давлением, а стабилизация цен на рафинированный кобальт по-прежнему зависит от восстановления стабильности цен на соли кобальта.

Промежуточные продукты кобальта:

На этой неделе цены на промежуточные продукты кобальта незначительно снизились. Со стороны предложения основные добывающие компании и трейдеры по-прежнему твёрдо придерживались котировок вблизи 26 долл./фунт; однако на фоне устойчивой слабости рынка солей кобальта перерабатывающие заводы заняли более осторожную позицию в закупках, и тендерные цены сделок у ряда добывающих компаний откатились до 25,1 долл./фунт. Что касается отгрузок, согласование квот на I квартал 2026 года продолжало продвигаться медленно из-за сложных процедур, что усугублялось ограниченными логистическими мощностями в ДРК и низким приоритетом транспортировки кобальтового сырья, в результате чего прибытие крупных партий груза неоднократно откладывалось. В краткосрочной перспективе поддержка со стороны спроса оставалась слабой, и цены могут продолжить боковое движение; для стабилизации и укрепления рынка необходимо дождаться восстановления спроса со стороны потребителей и отскока цен на соли кобальта.

Сульфат кобальта:

На этой неделе спотовые цены на сульфат кобальта продолжили снижение. Со стороны предложения диапазон котировок основных брендов сместился вниз до 87 000–93 000 юаней/т, при этом некоторые металлургические заводы и трейдеры, испытывая давление на денежные потоки, прибегали к продажам по сниженным ценам, а низкоценовые ресурсы на рынке достигали 85 000–86 000 юаней/т. Со стороны спроса предприятия-потребители были сосредоточены преимущественно на сокращении запасов, готовность к закупкам оставалась низкой, а рыночные сделки ограничивались разовыми закупками по мере необходимости. Основная причина устойчивой ценовой слабости заключалась в стратегическом несоответствии между продавцами и покупателями: со стороны спроса интенсивность закупок предприятий по производству LCO не оправдала ожиданий, а ведущие игроки, находясь в периоде раскрытия промежуточной отчётности, ужесточили контроль запасов, и энтузиазм к накоплению оставался низким; со стороны предложения некоторые предприятия, движимые давлением на денежный поток или соображениями показателей промежуточной отчётности, продолжали придерживаться стратегии продаж по сниженным ценам, что ещё больше усилило медвежьи настроения на рынке и через себестоимость потянуло вниз выплаты за чёрную массу и абсолютные цены на сульфат кобальта, формируя петлю отрицательной обратной связи. В краткосрочной перспективе цены на сульфат кобальта могут оставаться в депрессивном состоянии, а стабилизация и восстановление рынка по-прежнему ожидают реального высвобождения концентрированного спроса на пополнение запасов со стороны нижестоящих потребителей.

Исследовательская группа SMM по новой энергетике

Ван Цун 021-51666838

Ма Жуй 021-51595780

Фэн Дишэн 021-51666714

Люй Яньлинь 021-20707875

Сяо Вэньхао 021-51666872

Чжан Хаохань 021-51666752

Ван Цзыхань 021-51666914

Ван Цзе 021-51595902

Сюй Ян 021-51666760

Ян Ляньтин 021-51595835

Ван Чжаоюй 021-51666827