SMM, 2 июня: фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) резко выросли. На фоне общего укрепления фьючерсов на цветные металлы SS также продемонстрировала рост. На момент закрытия торгов наиболее торгуемый контракт на SS котировался на уровне 15 065 юаней/т. На спотовом рынке, под влиянием резкого роста фьючерсов на SS, спотовые цены на нержавеющую сталь были повышены синхронно. Подпитываемая настроениями ажиотажных покупок на фоне непрерывного роста цен и выжидательной позицией при снижении, торговая активность возросла. Хотя рынок в настоящее время находился в межсезонье с несколько недостаточной уверенностью, производители нержавеющей стали по-прежнему стремились удерживать цены, а социальные запасы пока не демонстрировали значительного накопления. Несмотря на несколько вялый спрос со стороны потребителей, ожидается, что цены в краткосрочной перспективе останутся устойчивыми.
Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на SS укрепился и протестировал более высокие уровни. В 10:15 контракт SS2607 котировался на уровне 14 149 юаней/т, что на 110 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в районе Уси составляли 275–725 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаных рулонов 201/2B в Уси осталась без изменений; для холоднокатаных необрезных рулонов 304/2B средняя цена в Уси выросла на 100 юаней/т, в Фошане — на 25 юаней/т; цены на холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси выросли на 150 юаней/т; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси подорожали на 50 юаней/т; холоднокатаные рулоны 430/2B как в Уси, так и в Фошане оставались стабильными.
На этой неделе рынок нержавеющей стали продемонстрировал незначительный рост фьючерсов при стабилизации спотовых цен в боковом диапазоне со слабой корреляцией между фьючерсами и спотом. Рынок официально вступил в традиционное межсезонье потребления, и противостояние между быками и медведями по фундаментальным показателям усилилось. Трейдеры проявляли слабую уверенность в перспективах рынка с выраженными выжидательными настроениями, однако небольшое восстановление фьючерсов стабилизировало рыночную активность. В сочетании с удержанием цен агентами сталелитейных заводов при отгрузках и устойчивым базовым спросом со стороны потребителей, обеспечивающим ценовой пол, социальные запасы продолжали незначительно сокращаться. Общая картина: незначительное восстановление настроений на фьючерсном рынке, базовый спрос поддерживает спотовые цены, ослабление спроса в межсезонье, предложение остаётся высоким. На фьючерсном рынке SS на этой неделе незначительно выросли, тестируя отскок, однако импульс роста был недостаточным, и фьючерсы стабильно не могли преодолеть уровень 15 000 юаней/т. Данный отскок не имел существенной фундаментальной поддержки и был обусловлен исключительно восстановлением рыночных настроений, что оставляло ограниченный потенциал роста и затрудняло синхронный рост спотовых цен, при этом общий тренд оставался боковым. Что касается спотового товара и запасов, незначительное восстановление фьючерсов поддержало стабильность спотовых котировок, а сделки на основе жёсткого спроса оставались устойчивыми. В настоящее время проявлялся эффект низкого сезона: интенсивность закупок со стороны нижестоящих потребителей постепенно ослабевала, а металлургические заводы получали меньше форвардных заказов. Тем не менее восстановление фьючерсов улучшило рыночные настроения, и в сочетании с активными отгрузками агентов металлургических заводов социальные запасы продолжили незначительное сокращение до 936 300 тонн на этой неделе, при этом низкий уровень запасов обеспечивал определённую поддержку спотовому товару. Что касается затрат и предложения, цены на сырьё в целом оставались стабильными: рост цен на высокосортный NPI замедлился, а цены на лом нержавеющей стали и высокоуглеродистый феррохром держались на прежнем уровне. Текущая рентабельность металлургических заводов была умеренной: расчётная маржа прибыли по спотовому сырью составляла 2–3%, а по складскому сырью — 3,5–5%. Значительная прибыль поддерживала металлургические заводы в сохранении высоких производственных графиков. Под влиянием недостаточного количества заказов в низкий сезон отрасль стремилась стабилизировать цены. Большинство заводов больше не наращивали производство, а некоторые предприятия планировали техническое обслуживание и сокращение производства, однако общая картина высокого предложения в отрасли существенно не изменилась. В целом тенденция к ослаблению спроса на нержавеющую сталь в низкий сезон была очевидна, форвардные заказы оставались вялыми, а поддержка со стороны спроса продолжала снижаться. В краткосрочной перспективе восстановление фьючерсов, жёсткий спрос и низкий уровень запасов могли поддержать спотовые цены на нержавеющую сталь от снижения, однако давление со стороны высоких производственных графиков, обусловленных высокой рентабельностью заводов, сохранялось. В дальнейшем спрос в низкий сезон продолжит сокращаться, дисбаланс спроса и предложения будет постепенно усиливаться, а риск отката цен возрастёт. Ключевые факторы для мониторинга в дальнейшем включают устойчивость роста фьючерсов, изменения в жёстком спросе нижестоящих потребителей, реализацию планов технического обслуживания металлургических заводов и колебания цен на сырьё.
