Металлы: внутренний рынок опережает зарубежный; олово на SHFE выросло более чем на 3%, свинец, цинк, медь на SHFE, карбонат лития и серебро на SHFE выросли более чем на 1% [Обзор SMM в середине дня]

Новости SMM, 21 мая:

Рынок металлов:

По итогам утренней сессии большинство цветных металлов на внутреннем рынке выросли. Медь на SHFE прибавила 1,33%, алюминий на SHFE вырос на 0,33%, свинец на SHFE поднялся на 1,55%, цинк на SHFE вырос на 1,47%, олово на SHFE подскочило на 3,21%. Никель на SHFE снизился на 0,57%.

Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на литейный алюминий выросли на 0,39%, наиболее торгуемый контракт на глинозём прибавил 0,37%, наиболее торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 1,18%, наиболее торгуемый контракт на кремний металлический поднялся на 0,35%, наиболее торгуемые фьючерсы на поликремний выросли на 0,37%.

Чёрные металлы преимущественно выросли. Железная руда снизилась на 0,5%, арматура незначительно выросла, горячекатаный рулон прибавил 0,23%, нержавеющая сталь выросла на 0,41%. Коксующийся уголь и кокс: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь вырос на 0,33%, наиболее торгуемый контракт на кокс остался без изменений на уровне 1 774,5 юаней/т.

Цветные металлы за рубежом: по состоянию на 11:32 металлы на LME в основном снизились. Медь на LME упала на 0,15%, алюминий на LME остался без изменений на уровне 3 629 юаней/т, свинец на LME вырос на 0,71%, цинк на LME снизился на 0,1%, олово на LME упало на 0,53%, никель на LME снизился на 0,92%.

Драгоценные металлы: по состоянию на 11:32 золото на COMEX выросло на 0,12%, серебро на COMEX снизилось на 0,26%. Драгоценные металлы на внутреннем рынке: наиболее торгуемый контракт на золото на SHFE прибавил 0,89%, наиболее торгуемый контракт на серебро на SHFE вырос на 1,85%.

Кроме того, по итогам утренней сессии наиболее торгуемые фьючерсы на платину выросли на 0,74%, наиболее торгуемые фьючерсы на палладий прибавили 0,47%.

По итогам утренней сессии наиболее торгуемый контракт на индекс контейнерных перевозок в Европу вырос на 7,66% до 2 957,5 пунктов.

По состоянию на 11:32 21 мая котировки фьючерсов на утренней сессии по отдельным контрактам:

Спотовый рынок и фундаментальные данные

Никель:21 мая цены SMM на рафинированный никель марки #1 выросли на 1 550 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Спотовые премии: рафинированный никель Jinchuan #1 в среднем составил 1 200 юаней/т, снизившись на 250 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Премии на электролитический никель основных отечественных марок составили от -600 до 500 юаней/т.

Макроэкономика

Китай:

[ГКРР: совершенствовать политические меры в области справедливой конкуренции, инвестиций и финансирования, содействия научно-техническим инновациям и регулирования бизнеса]Ли Хуэй, директор Бюро развития частной экономики Государственного комитета по развитию и реформам (ГКРР), заявил на пресс-конференции Информационного бюро Госсовета, что ГКРР будет эффективнее использовать свою координирующую функцию в содействии развитию частной экономики, организует и проведёт конкретные мероприятия, предусмотренные планом действий по защите частной экономики посредством верховенства закона, а также усилит реализацию Закона о содействии развитию частной экономики. Госкомитет КНР по делам развития и реформ (NDRC) улучшит вспомогательные системы и уточнит меры политики в сфере добросовестной конкуренции, инвестиций и финансирования, стимулирования научно‑технических инноваций и регулирования бизнеса. Он продолжит совместно с профильными ведомствами публиковать типовые кейсы для разъяснения закона на примерах, оценивать эффективность реализации политики, продвигать прямой и быстрый доступ к мерам поддержки бизнеса и направлять предприятия на повышение качества корпоративного управления.

[Индекс кредитоспособности предприятий Китая в апреле этого года достиг 162,41, сохранив позитивный тренд] По данным Государственного управления по регулированию рынка, индекс кредитоспособности предприятий Китая в апреле этого года составил 162,41, увеличившись на 0,15 пункта по сравнению с мартом; уровень кредитоспособности предприятий сохраняет позитивную динамику. В апреле в топ‑5 отраслей по индексу вошли финансы, производство и снабжение электроэнергией/теплом/газом и водой, образование, обрабатывающая промышленность, а также водное хозяйство/экология и управление общественной инфраструктурой. По сравнению с предыдущим месяцем заметнее всего выросли показатели в сферах передачи информации/ПО и ИТ‑услуг, финансов, а также здравоохранения и социальной работы; рост продолжается третий месяц подряд, а тенденция улучшения кредитного развития сохраняется. (CCTV News)

[Комментарий «Цюши»: как комплексно решить проблему «инволюционной» конкуренции в обрабатывающей промышленности] В статье отмечается, что для полного устранения «инволюционной» конкуренции необходимы институциональные инновации, направляющие конкуренцию к повышению качества. Лишь при нормировании поведения государства и упорядочении рыночных механизмов предприятия смогут перейти от низкоценовой хаотичной конкуренции к конкуренции, основанной на ценности. Следует сформировать единый общенациональный рынок, разрушить сегментацию рынков, решительно устранить политики, препятствующие честной конкуренции, и в соответствии с законами и нормативами упорядоченно выводить устаревшие мощности, чтобы предотвратить ситуацию «плохие деньги вытесняют хорошие», а конкурентоспособным предприятиям предоставлять ресурсы, соразмерные их конкурентоспособности. Реформой оценки результативности нужно корректировать поведение органов власти, смещая фокус на «качественные» показатели — качество развития, технологические инновации и отраслевую координацию, согласуя стимулы местных властей с высококачественным развитием и сдерживая на корню импульс к однотипному привлечению инвестиций. Реформой механизмов оценки следует исправлять конкурентное поведение, разворачивая тенденцию «только цена», создавая комплексные системы оценки, ориентированные на технологии, качество и сервис, формируя рыночный консенсус «премиальное качество — премиальная цена» и направляя ресурсы к предприятиям с сильными инновационными возможностями и высокой добавленной стоимостью продукции.

Народный банк Китая провёл на открытом рынке операции обратного РЕПО сроком на 7 дней на 100 млрд юаней по ставке 1,40%, без изменений по сравнению с предыдущим днём. Сегодня истекли обратные РЕПО на 500 млн юаней.

Доллар США:

По состоянию на 11:32 индекс доллара США вырос на 0,05% до 99,19. Протокол заседания ФРС США показал, что участники ожидали: высокие цены на энергоносители в ближайшей перспективе продолжат оказывать повышательное давление на общую инфляцию. В целом участники полагали, что влияние тарифов на инфляцию базовых товаров будет постепенно ослабевать в течение этого года. Однако некоторые отметили, что тарифные ставки могут подняться ещё выше текущих уровней, усилив инфляционное давление. Несколько участников подчеркнули, что после того как инфляция оставалась выше 2% несколько лет подряд, повышенная инфляция может сильнее влиять на решения по установлению зарплат и цен. Почти все участники отметили, что конфликт на Ближнем Востоке может затянуться, а даже в случае его завершения цены на нефть и другие сырьевые товары могут оставаться высокими дольше ожиданий. В таком сценарии участники ожидали, что такие факторы, как сбои в цепочках поставок, высокие цены на энергоносители или перенос роста затрат на другие цены, продолжат подталкивать инфляцию вверх. Подавляющее большинство участников отметили, что время, необходимое для возвращения инфляции к целевому уровню Комитета в 2%, может оказаться дольше, чем ожидалось ранее, а риски возросли.

Протокол заседания ФРС также показал, что в отношении перспектив денежно‑кредитной политики участники в целом считали: устойчиво высокая инфляция и неопределённость относительно длительности и экономических последствий ближневосточного конфликта могут потребовать сохранения текущей позиции политики дольше, чем ожидалось. Некоторые участники подчеркнули, что может быть уместно снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам, когда появятся явные признаки устойчивого возобновления снижения инфляции или признаки более заметного ослабления рынка труда. Однако большинство участников отметили, что если инфляция будет устойчиво оставаться выше 2%, могут потребоваться некоторые меры ужесточения. В связи с этим многие участники указали, что предпочли бы убрать из заявления по итогам заседания формулировки, подразумевающие, что будущие решения Комитета по ставке могут склоняться к смягчению. Участники отметили, что денежно‑кредитная политика не предопределена и будущие решения будут приниматься от заседания к заседанию. По инструменту CME «FedWatch»: вероятность сохранения ставки без изменений до июня — 97,3%, совокупная вероятность снижения ставки на 25 б.п. — 2,7%. Вероятность сохранения ставки без изменений до июля — 87,2%, совокупная вероятность снижения на 25 б.п. — 2,4%, а совокупная вероятность повышения на 25 б.п. — 10,4%. (Jin Shi Data)

По данным:

Сегодня будут опубликованы: первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 16 мая; годовой темп начала строительства жилья в США за апрель; разрешения на строительство в США за апрель; индекс производственной активности ФРБ Филадельфии за май; предварительная оценка S&P Global PMI в промышленности США за май; предварительная оценка S&P Global PMI в сфере услуг США за май; предварительная оценка PMI в промышленности еврозоны за май; сезонно скорректированный счёт текущих операций еврозоны за март; предварительная оценка индекса потребительского доверия еврозоны за май; предварительная оценка PMI в промышленности Франции за май; предварительная оценка PMI в промышленности Германии за май; предварительная оценка PMI в промышленности Великобритании за май; предварительная оценка PMI в сфере услуг Великобритании за май; баланс промышленных заказов CBI Великобритании; сезонно скорректированный уровень безработицы в Австралии за апрель. Кроме того, следует обратить внимание на следующее: выступление главы Банка Англии Бейли, а также то, что в Китае нефтепродукты должны войти в новое окно корректировки цен.

Нефть:

По состоянию на 11:32 цены на нефть на обоих рынках выросли: WTI +0,94%, Brent +0,83%. Опасения по поводу предложения, вызванные тревогами рынка относительно неопределённых перспектив американо‑иранской мирной сделки, продолжали поддерживать котировки. Дополнительную поддержку оказало снижение запасов нефти в США.

Отчёт EIA: коммерческие запасы сырой нефти (без учёта Стратегического нефтяного резерва) сократились на 7,863 млн баррелей до 445 млн баррелей, что соответствует снижению на 1,74%. Недельное сокращение запасов по данным EIA за неделю, завершившуюся 15 мая, стало крупнейшим с недели 13 февраля 2026 года.

В исследовательском отчёте CITIC Securities отмечается, что мировые запасы нефти резко сокращаются, усиливая риск энергетического дефицита. Конфликт США—Израиль—Иран нарушил проход через Ормузский пролив, из‑за чего мировые запасы нефти падают рекордными темпами и возрастает риск летнего дефицита энергии. Рынок временно смягчил давление за счёт ранее избыточных запасов, исключений из санкций на российскую нефть и высвобождения стратегических резервов рядом стран, тогда как высокие цены на нефть также вызвали сокращение мирового спроса. Международные цены на нефть сейчас колеблются на высоких уровнях, цены на нефтепродукты в США достигли многолетних максимумов, поставки нефти в ряде энергоимпортирующих регионов Азии находятся на грани дефицита, что тянет вниз региональный экономический рост. У нефти всё ещё может быть значительный потенциал роста, а ускорение развития возобновляемой энергетики стало долгосрочной мерой для стран по защите от энергетических рисков.

Султан Аль Джабер, гендиректор Национальной нефтяной компании Абу‑Даби (ADNOC) ОАЭ, заявил 20-го числа, что ОАЭ строят нефтепровод «восток—запад» в обход Ормузского пролива. Проект почти на 50% завершён и, как ожидается, будет достроен и введён в эксплуатацию к 2027 году. По данным Gulf News, Аль Джабер сказал на онлайн‑мероприятии, организованном американским аналитическим центром Atlantic Council, что значительные объёмы мировой транспортировки энергии по‑прежнему зависят от нескольких критически важных морских узких мест, и ОАЭ надеются снизить зависимость от Ормузского пролива и повысить безопасность энергетического экспорта благодаря этому проекту. (Синьхуа)

Goldman Sachs заявил, что на фоне продолжающейся войны на Ближнем Востоке и ограниченного предложения мировые запасы сырой нефти и нефтепродуктов в этом месяце истощаются рекордными темпами. Аналитики Goldman Sachs в отчёте от 20 мая отметили, что с начала мая видимые запасы сокращались рекордными темпами — 8,7 млн баррелей в сутки, почти вдвое быстрее среднего темпа с начала конфликта. Они заявили: «Физический рынок продолжает ужесточаться, а экспорт нефти через Ормузский пролив, по оценкам, остаётся лишь на уровне 5% от нормального». Аналитики также отметили, что две трети сокращения запасов в мае было обусловлено уменьшением так называемой «нефти на воде», при этом экспорт падал сильнее импорта. Вялый импорт, по их словам, теперь «распространяется из Азии в Европу»: импорт авиационного топлива в Европу на 60% ниже среднего уровня 2025 года. (Jin10 Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►