Импорт алюминиевого лома и сплавов резко сократился одновременно, экспорт сплавов достиг рекордного месячного максимума [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

21.05 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на алюминиевый сплав AD2607 закрылся на ночной сессии на уровне 23 115 юаней/т, повысившись на 35 юаней по сравнению с предыдущим торговым днём, рост составил 0,15%. Объём торгов составил 2 299 лотов, открытый интерес — 15 130 лотов, снижение на 15 лотов, что указывает на относительно небольшое расхождение в потоках капитала и осторожное противостояние между быками и медведями. Цены поднялись выше 5- и 10-дневных скользящих средних, краткосрочный нисходящий импульс ослабевает. Среднесрочный тренд остаётся в стагнации, чёткий бычий тренд пока не сформирован.

Отраслевая динамика: Согласно последним таможенным данным, импорт алюминиевого лома в Китай в апреле 2026 года составил около 171 000 т, снижение примерно на 10% г/г. Совокупный импорт за январь–апрель 2026 года составил 700 000 т. По странам происхождения основными источниками импорта алюминиевого лома в Китай в апреле были Таиланд, Великобритания, Япония, США, Австралия и другие страны и регионы, при этом доля Таиланда составила 20,7% от общего объёма импорта Китая. Импорт необработанных алюминиевых сплавов составил 73 500 т, снижение на 15,4% г/г и на 12,9% м/м. Совокупный импорт за январь–апрель составил 313 900 т, снижение на 14,6% г/г. Что касается экспорта, объём экспорта необработанных алюминиевых сплавов в апреле достиг 46 300 т — рекордный месячный максимум, рост на 179,7% г/г и на 68,9% м/м. Совокупный экспорт за январь–апрель составил 111 200 т, рост на 58,1% г/г. С марта под влиянием геополитических конфликтов на Ближнем Востоке и перебоев в зарубежных поставках цены на слитки алюминиевых сплавов за рубежом продолжали расти, спред между внутренним и внешним рынками ещё больше инвертировался. В настоящее время теоретический убыток при импорте ADC12 в Китай превысил 3 000 юаней/т, окно импорта фактически закрыто, импорт остаётся под давлением. В то же время дефицит предложения на рынках за пределами Китая сохраняется, что стимулирует заметный рост экспортного спроса — объёмы экспорта продолжают расширяться второй месяц подряд.

Ежедневный отчёт о спреде спот-фьючерс: Согласно данным SMM, 20 мая спотовая цена SMM ADC12 имела теоретическую премию в 580 юаней/т к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2607) на 10:15.

Ежедневный отчёт по варрантам: По данным SHFE, 20 мая общий объём зарегистрированных варрантов на литейные алюминиевые сплавы составил 38 401 т, снижение на 303 т по сравнению с предыдущим торговым днём. Из них: Шанхай — 2 515 тонн (без изменений), Гуандун — 10 428 тонн (снижение на 241 тонну), Цзянсу — 7 532 тонны (рост на 300 тонн), Чжэцзян — 11 942 тонны (снижение на 212 тонн), Чунцин — 4 989 тонн (снижение на 150 тонн), Сычуань — 995 тонн (без изменений).

Алюминиевый лом: Цены на первичный алюминий вчера выросли на 60 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днём, тогда как цены на рынке алюминиевого лома оставались в целом стабильными. Ожидается, что на этой неделе рынок алюминиевого лома продолжит колебаться на высоких уровнях, при этом основной диапазон цен на измельчённый алюминиевый лом (цена на основе содержания алюминия) сохраняется на уровне 20 500–21 300 юаней/тонну (без НДС). Со стороны предложения: ужесточение фискального и налогового контроля вряд ли ослабнет в краткосрочной перспективе, а дефицит налоговых счетов-фактур и ожидания сокращения импорта продолжат обеспечивать ценовую поддержку алюминиевому лому; на рынке сохраняется модель удержания цен площадками и сдерживания продаж. Со стороны спроса: влияние низкого сезона продолжает усиливаться при недостаточном притоке заказов от конечных потребителей. Предприятия вторичного алюминия сокращают производство, а закупки нижестоящих переработчиков по-прежнему ограничиваются небольшими точечными пополнениями запасов, что делает массовое накопление маловероятным. Ожидается, что рынок вторичного алюминия продолжит демонстрировать слабость как со стороны предложения, так и со стороны спроса.

Кремний металлический: 20 мая, по данным SMM, в Восточном Китае цена на небескислородный #553 осталась без изменений по сравнению с предыдущим днём; кислородный #553 — без изменений; #521 — без изменений; #441 — без изменений; #421 — без изменений; #421 для силиконового применения снизился на 50 юаней/тонну; #3303 — без изменений. Некоторые цены на кремний в Синьцзяне продолжили снижение. Цены на кремний в Хуанпу, Тяньцзине, Куньмине, Северо-Западном Китае, Сычуани и Шанхае оставались стабильными.

Зарубежные рынки: Что касается импорта, текущие котировки на импортный ADC12 немного снизились, но остались в верхнем диапазоне $3 340–3 430/тонну, при этом немедленные убытки от импорта превышают 3 000 юаней/тонну, а теоретическое окно импорта остаётся закрытым.

Резюме: Вчера на рынке ADC12 преобладал выжидательный подход со стабильными ценами; цена SMM ADC12 осталась без изменений по сравнению с предыдущим днём на уровне 23 600 юаней/тонну. Со стороны спроса: узкий диапазон колебаний цен на алюминий и вялые закупки нижестоящих переработчиков ограничивали возможности для повышения цен. Со стороны затрат, ограниченное предложение соответствующего алюминиевого лома, сохраняющийся дефицит квот и повышенные импортные расходы обеспечивали явную поддержку себестоимости. Кроме того, появились признаки сокращения производства у некоторых производителей, а рыночные ожидания последующего ужесточения предложения усилились. В сочетании с поддержкой себестоимости предприятия готовы повышать цены в краткосрочной перспективе. В целом ожидается, что цены на ADC12 будут двигаться в боковом диапазоне в ближайшее время.

[Отказ от ответственности в отношении источников данных: данные, помимо общедоступной информации, получены из открытых источников, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM, обработаны SMM исключительно для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]