KGHM и Freeport начинают разведку медного месторождения в Чили; медь на LME и SHFE закрылась снижением на ночных торгах [Обзор утреннего совещания SMM по меди]

2026.8.5 Пятница
Фьючерсы: на LME медь открылась на уровне 13 380,5 долл./т в ночную сессию и держалась вблизи максимумов, достигнув 13 449,5 долл./т, после чего центр колебаний сместился вниз. Ближе к концу сессии цена протестировала минимум 13 283 долл./т, в итоге закрывшись на отметке 13 323,5 долл./т, снижение составило 0,51%. Объём торгов достиг 17 тыс. лотов, открытый интерес — 272 тыс. лотов, увеличившись на 4 370 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на наращивание коротких позиций. Наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2606 открылся на уровне 103 300 юаней/т в ночную сессию, первоначально поднявшись до 103 400 юаней/т, после чего центр колебаний сместился вниз. Ближе к концу сессии цена опустилась до 102 580 юаней/т, в итоге закрывшись на отметке 102 720 юаней/т, снижение составило 0,27%. Объём торгов достиг 37 700 лотов, открытый интерес — 197 тыс. лотов, сократившись на 2 022 лота по сравнению с предыдущим торговым днём, что в основном отражает сокращение длинных позиций.
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) 7 мая (четверг) компания KGHM Chile, дочерняя структура KGHM Polska Miedz SA, подписала соглашение о праве на долю участия с Minera Freeport-McMoRan South America Limitada, дочерней компанией Freeport-McMoRan Inc. (Freeport), положив начало сотрудничеству в рамках высокоперспективного проекта по разведке меди на севере Чили. Соглашение предусматривает структурированную основу для проведения геологоразведочных работ на ранней стадии и оценки геологического потенциала территории. Участок расположен в одном из наиболее перспективных медедобывающих регионов Чили, подкреплён благоприятными геологическими и геофизическими показателями и обладает высоким потенциалом для оценки на ранней стадии.
Спот:
(1) Шанхай: 7 мая контракт SHFE на медь 2605 в утреннюю сессию продемонстрировал динамику снижения, стабилизации и отскока. Открытие произошло на уровне 103 000 юаней/т, цена незначительно снизилась до 102 930 юаней/т, затем поднялась до максимума 103 150 юаней/т. После этого цены снизились до 102 630 юаней/т и консолидировались в диапазоне 102 630–102 730 юаней/т, прежде чем стабилизироваться и вырасти; цена закрытия составила 102 860 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами составлял от 90 до 20 юаней/т. Маржа импортной прибыли по меди SHFE относительно ближайшего контракта 2605 варьировалась от убытка в 180 юаней/т до убытка в 70 юаней/т. Что касается перспектив, в утреннюю сессию котировки премий были высокими, однако рыночные сделки не последовали. Во вторую сессию поставщики проактивно снизили котировки, и центр премий заметно сместился вниз по сравнению с утром, что отражает ограниченную готовность потребителей принимать высокие цены на медь и спотовые премии в условиях колебаний цен вблизи максимумов; закупки обусловлены преимущественно обязательным спросом. В целом, на фоне взаимодействия возросшей готовности поставщиков к продажам и подавления спроса высокими ценами, ожидается, что шанхайские спотовые цены на медь относительно контракта 2605 сегодня сохранят премии.
(2) Гуандун: 7 мая спотовые цены на медные катоды №1 в Гуандуне относительно контракта ближайшего месяца: медь высшего качества котировалась с премией 270 юаней/т, без изменений к предыдущему торговому дню; медь стандартного качества котировалась с премией 190 юаней/т, рост на 10 юаней/т к предыдущему торговому дню; медь SX-EW котировалась с премией 120 юаней/т, без изменений к предыдущему торговому дню. Средняя цена медных катодов №1 в Гуандуне составила 103 025 юаней/т, рост на 475 юаней/т к предыдущему торговому дню; средняя цена меди SX-EW составила 102 915 юаней/т, рост на 470 юаней/т к предыдущему торговому дню. В целом потребление со стороны нижестоящих предприятий оставалось вялым на фоне роста цен на медь, торговая активность была относительно низкой.
(3) Импортная медь: 7 мая средняя цена по варрантам выросла на $5/т к предыдущему торговому дню до $69/т (диапазон цен: $62–76/т); средняя цена по коносаментам выросла на $5/т к предыдущему торговому дню до $66/т (диапазон цен: $61–73/т); средняя цена меди EQ (CIF коносамент) выросла на $5/т к предыдущему торговому дню до $36/т (диапазон цен: $30–42/т), котировки основаны на грузах, прибывающих в порты в начале — середине мая.
(4) Вторичная медь: 7 мая цена закрытия фьючерсов в 11:30 составила 102 860 юаней/т, рост на 180 юаней/т к предыдущему торговому дню. Средняя спотовая премия составила 80 юаней/т, снижение на 20 юаней/т к предыдущему торговому дню. 7 мая цены на медный лом выросли на 500 юаней/т к предыдущему дню. Индекс настроений продаж медного лома вырос до 2,52, индекс настроений закупок вырос до 2,19. Разница в цене между медными катодами и медным ломом составила 1 376 юаней/т, снижение на 398 юаней/т к предыдущему дню. Разница в цене между катодной медной катанкой и катанкой из вторичной меди составила 1 370 юаней/т. Согласно опросу SMM, по мере смещения ценового центра меди вверх многие предприятия по производству катанки из вторичной меди по-прежнему не намерены пополнять запасы сырья. При этом цены на рынке медного лома были довольно хаотичными: многие трейдеры сообщали, что скидка на чистую блестящую медь с учётом налогов находилась в диапазоне 800–1 200 юаней/т, а рыночные сделки были крайне редкими.
Цены: С макроэкономической точки зрения, США и Иран обменялись ударами, однако это не нарушило существующие рамки перемирия; кроме того, Иран ещё не ответил на предложение США, и рынок перешёл в режим ожидания более чётких сигналов от последующих переговоров. Со стороны фундаментальных факторов: на стороне предложения поступление внутренних грузов сократилось, а прибытие импортных грузов в порты задерживалось из-за логистических сбоев, что привело к ужесточению спотового предложения на рынке; на стороне спроса колебания цен на медь на высоких уровнях подавляли готовность нижестоящих предприятий к закупкам, и на рынке преобладало пополнение запасов по необходимости. В целом ожидается, что сегодня цены на медь будут демонстрировать тенденцию к колебаниям в узком диапазоне в условиях затишья.
[Информация предоставлена только для справки. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не использовать её в качестве замены собственного суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]