[SMM Еженедельный обзор марганцевой руды] Рынок марганцевой руды колебался и откатился, усиливается противостояние между поддержкой высокой себестоимости и слабым спросом

Обновление на 30 апреля:

Северные порты: южноафриканская высокожелезистая руда 33,1–35 юаней/mtu, без изменений к пятнице; южноафриканская полукарбонатная 39,8–40,3 юаней/mtu, снижение к пятнице; габонская 44–44,6 юаней/mtu, снижение к пятнице; 46% австралийская кусковая 45,5–46 юаней/mtu, снижение к пятнице.

Южные порты: южноафриканская высокожелезистая 36–36,5 юаней/mtu, без изменений к пятнице; южноафриканская полукарбонатная 37,8–38,5 юаней/mtu, снижение к пятнице; габонская 42,5–43 юаней/mtu, снижение к пятнице; 46% австралийская кусковая 45–45,5 юаней/mtu, снижение к пятнице.

При сильной поддержке себестоимости за пределами Китая и ограниченном росте спроса рынок марганцевой руды находится в фазе волатильного отката.

Со стороны предложения основное противоречие заключается в устойчивом росте себестоимости добычи, что напрямую ограничивает пространство для снижения цен на марганцевую руду. С одной стороны, в ЮАР утверждено повышение тарифов на электроэнергию два года подряд: на 8,76% в апреле 2026 г. и на 8,83% в апреле 2027 г.; с другой стороны, правительство ЮАР подтвердило комплексное повышение цен на все виды топлива, и продолжающиеся колебания цен на энергоносители будут дополнительно увеличивать себестоимость добычи. По конкретным офертам: оферта South32 на отгрузку южноафриканской полукарбонатной кусковой руды в Китай в июне 2026 г. составила $5/mtu (снижение на $0,4/mtu к предыдущему периоду), австралийской кусковой — $5,4/mtu (снижение на $0,5/mtu к предыдущему периоду). Хотя текущие оферты немного снизились, марганцевая руда в целом остаётся в диапазоне высокой себестоимости, готовность добывающих компаний к снижению цен низкая, и сторона затрат оказывает сильную поддержку рынку.

Со стороны спроса фьючерсы на силикомарганец в последнее время двигались в боковике, рыночные настроения стали осторожными, что не позволило эффективно стимулировать спотовый рынок. На спотовом рынке северные заводы по производству силикомарганца поддерживали нормальный темп производства. На отраслевом совещании по самодисциплине в конце марта был достигнут консенсус о сокращении производства на 30%, однако опросы показали, что большинство заводов в Нинся реализовали сокращение, тогда как во Внутренней Монголии сокращение было ограниченным. В целом способность северного рынка поглощать марганцевую руду несколько снизилась. На юге Китая работало мало ферросплавных заводов, все придерживались закупок «точно в срок», торговая активность на рынке была вялой. В настоящее время стратегия закупок заводов по производству силикомарганца ориентирована на пополнение запасов точно в срок и небольшие заказы, с выраженным настроем на снижение цен на марганцевую руду. Рыночные сделки в основном представляли собой разрозненные мелкие заказы с недостаточной торговой активностью, а спрос на марганцевую руду демонстрировал маржинальное ослабление.

В краткосрочной перспективе на рынке марганцевой руды сосуществуют высокие издержки и слабый спрос, рынок находится в фазе боковой консолидации. По-прежнему необходимо отслеживать темпы реализации сокращения производства на северных ферросплавных заводах, а также темпы возобновления работы южных ферросплавных заводов, сокращение портовых запасов и реализацию ценовых предложений зарубежных горнодобывающих компаний на марганцевую руду.