Zhong Ke San Huan: чистая прибыль за I квартал выросла на 21,54% г/г, компания продолжит отслеживать изменения цен на сырьё

27 апреля акции компании «Чжункэ Саньхуань» выросли в цене. По итогам торгов 27 апреля цена акций поднялась на 0,84% до 11,99 юаня за акцию.

Что касается новостей, 25 апреля «Чжункэ Саньхуань» опубликовала отчёт за I квартал 2026 года, согласно которому выручка компании за I квартал составила 1,677 млрд юаней, увеличившись на 14,79% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичной компании, составила 16,3958 млн юаней, увеличившись на 21,54% в годовом исчислении.

Отвечая на вопросы участников исследования, «Чжункэ Саньхуань» заявила, что компания создала центр технологических инноваций, завершила инициирование и продвижение ключевых НИОКР-проектов, построила платформу для обмена технологическими достижениями и обеспечила эффективную трансформацию и повторное использование технологических достижений внутри группы. Компания продолжала наращивать инвестиции в НИОКР, сосредоточилась на освоении ключевых отраслевых технологий, реализовала ряд крупных национальных научно-технических проектов и добилась промышленного внедрения многих результатов. Компания углубляла совместные инновации в формате «промышленность — наука — исследования», осуществляла тесное сотрудничество с научно-исследовательскими институтами и совместно разрабатывала инновационную продукцию, такую как высокоэффективные магнитные материалы и специализированные магнитные материалы для ветроэнергетики.

Запись о мероприятии по взаимодействию с инвесторами, раскрытая «Чжункэ Саньхуань» 15 апреля, показала:

1. Несмотря на сильный рост прибыли, цена акций непрерывно снижалась в течение месяца? «Чжункэ Саньхуань» ответила: На цену акций влияют множество факторов, и в краткосрочной перспективе она подвержена неопределённости. Компания неизменно стремится к развитию и укреплению основного бизнеса, добиваясь долгосрочного, стабильного и здорового развития за счёт непрерывных инноваций в НИОКР и расширения рынка, и прилагает усилия для создания долгосрочной стоимости для акционеров и инвесторов. Спасибо!

2. В каком направлении будут сосредоточены будущие усилия в области НИОКР? «Чжункэ Саньхуань» ответила: Здравствуйте! Текущие ключевые НИОКР-проекты компании включают: исследование и разработку новой технологии диффузии по границам зёрен, разработку анизотропных связанных магнитов, НИОКР и промышленное внедрение высокоэффективных энергосберегающих технологических линий нового типа для NdFeB, исследование процессов подготовки высокоэффективных магнитов NdFeB, исследование механизмов комбинированных технологий снижения содержания тяжёлых редкоземельных элементов, а также исследование диффузии по границам зёрен магнитов с замещением элементами высокой распространённости. В дальнейшем компания продолжит сосредотачиваться на общих ключевых технологических узких местах отрасли, активно участвовать в крупных научно-исследовательских проектах национального и регионального уровня, а также разрабатывать высокоэффективные редкоземельные постоянные магнитные материалы для стратегических развивающихся областей, таких как электромобили, робототехника и низковысотная экономика. Компания выстроит полноцепочечную инновационную систему, охватывающую «исследование механизмов — верификация прототипов — верификация серийного производства — трансформация в продукцию», углубит сотрудничество между промышленностью, академическими кругами и научными учреждениями, а также координацию с клиентами нижнего звена цепочки, займёт проактивную позицию в области технологий новых типов постоянных магнитных материалов и создаст защитный барьер из ключевых технологий. Спасибо!

3. Расширила ли компания свою деятельность в области новой энергетики и других направлениях, связанных с двойной углеродной нейтральностью? Ответ Zhong Ke San Huan: Здравствуйте! Являясь важным энергосберегающим материалом, редкоземельные постоянные магнитные материалы, производимые компанией, на протяжении многих лет применяются в таких областях, как электромобили, энергосберегающая бытовая техника и промышленные роботы. С непрерывным развитием низкоуглеродных секторов экономики, таких как робототехника, промышленные электродвигатели, низковысотная экономика, цифровизация и интеллектуальные технологии, впереди сохраняются широкие перспективы применения, которые продолжат открывать для компании новые рыночные возможности. Спасибо!

4. Каковы цели компании по расширению на рынках за пределами Китая в 2026 году? Ответ Zhong Ke San Huan: Здравствуйте! В 2025 году доля выручки компании за пределами Китая составила 49,45%. Компания продолжит оптимизировать стратегии развития рынка с учётом рыночной конъюнктуры, углублять взаимодействие с ключевыми клиентами и приоритетными рынками, активно осваивать новые области применения, совершенствовать каналы продаж и сервисные системы, повышать широту и глубину охвата рынка; непрерывно оптимизировать структуру рынка внутри и за пределами Китая для укрепления устойчивости к рыночным рискам. Спасибо!

5. Что компания планирует предпринять для повышения конкурентоспособности? Прибыль каждый год уходит только на выплату зарплат? Можно ли сделать финансовую отчётность более стабильной, учитывая резкие колебания обесценений? Ответ Zhong Ke San Huan: Компания является одним из ведущих мировых поставщиков редкоземельных постоянных магнитов. Для сохранения лидирующих позиций в отрасли мы сосредоточены на повышении конкурентоспособности в следующих направлениях: ориентируясь на крупные научно-технические задачи будущей редкоземельной постоянномагнитной отрасли и основные потребности низкоуглеродной экономики, непрерывно исследуем новые технологии, продукцию и оборудование в области редкоземельных постоянных магнитов с собственными ключевыми правами интеллектуальной собственности, разрабатываем и производим высокоэффективные редкоземельные постоянные магнитные материалы для низкоуглеродного энергосбережения, интеллектуального производства и традиционных высокотехнологичных областей; далее совершенствуем систему технологических инноваций и интеллектуальной собственности, рационально распределяем научно-технические ресурсы и создаём инновационные платформы с бесперебойным информационным обменом, тесной интеграцией и эффективными процессами как внутри компании, так и за её пределами. Полноценно используя преимущественные ресурсы компании, устанавливая долгосрочные партнёрства по разработке новой продукции с ведущими международными клиентами и непрерывно повышая инновационные возможности; постоянно наращивая усилия по освоению рынка, совершенствуя построение каналов сбыта, повышая качество обслуживания, усиливая продвижение бренда, внедряя инновационные маркетинговые модели и непрерывно увеличивая долю рынка, уделяя особое внимание потребностям нижестоящего высокотехнологичного рынка и новых областей применения; ускоряя информатизацию, автоматизацию и интеллектуализацию производственных линий, дополнительно повышая уровень автоматизации оборудования, непрерывно совершенствуя цифровое и интеллектуальное управление производственными процессами и способствуя дальнейшему повышению эффективности производства, качества продукции и рентабельности; продолжая поиск возможностей сотрудничества в сфере добычи и переработки редкоземельного сырья для обеспечения устойчивого развития компании; наряду со стабильным развитием основного бизнеса — редкоземельных постоянных магнитных материалов — и защитой конкурентных преимуществ компании в данной области, своевременно расширяя деятельность в новых промышленных направлениях и выходя в нижестоящие области применения.

6. Компании-аналоги в секторе редкоземельных постоянных магнитов демонстрируют высокие финансовые результаты и рыночную капитализацию, однако компания, будучи значимым игроком в данном секторе, неизменно разочаровывает показателями и динамикой акций. Какие конкретные меры планирует предпринять руководство для улучшения финансовых результатов и рыночной капитализации? Ответ «Чжункэ Саньхуань»: Здравствуйте! Компания является одним из ведущих мировых поставщиков редкоземельных постоянных магнитов. Для сохранения лидирующих позиций в отрасли мы сосредоточены на следующих направлениях: ориентируясь на ключевые научно-технические задачи будущего развития отрасли редкоземельных постоянных магнитов и основные потребности низкоуглеродной экономики, непрерывно исследуем новые технологии, продукцию и оборудование в области редкоземельных постоянных магнитов с собственными ключевыми правами интеллектуальной собственности, разрабатываем и производим высокоэффективные редкоземельные постоянные магнитные материалы для низкоуглеродного энергосбережения, интеллектуального производства и традиционных высокотехнологичных областей; дополнительно совершенствуем систему технологических инноваций и интеллектуальной собственности, рационально распределяем научно-технические ресурсы и создаём инновационные платформы с бесперебойным информационным обменом, тесной интеграцией и эффективными процессами как внутри компании, так и за её пределами. Максимально использовать преимущества ресурсов Компании, устанавливать долгосрочные партнёрства по разработке новой продукции с ведущими международными клиентами и непрерывно повышать инновационный потенциал; последовательно наращивать усилия по освоению рынков, углублять развитие каналов сбыта, совершенствовать сервисные возможности, усиливать продвижение бренда, внедрять инновационные маркетинговые модели и неуклонно увеличивать долю рынка. Уделять особое внимание спросу на нижестоящих рынках высокого класса и в новых областях применения; ускорять информатизацию, автоматизацию и интеллектуальную модернизацию производственных линий, дополнительно повышать уровень автоматизации оборудования, непрерывно совершенствовать цифровое и интеллектуальное управление производственными процессами, способствуя дальнейшему повышению производственной эффективности, качества продукции и рентабельности; продолжать поиск возможностей сотрудничества в сфере добычи и переработки редкоземельного сырья для обеспечения устойчивого развития Компании; наряду с планомерным развитием основного бизнеса в области редкоземельных постоянных магнитных материалов и защитой конкурентных преимуществ Компании в данной сфере, своевременно расширять деятельность в новых промышленных направлениях и выходить в нижестоящие области применения. Спасибо!

7 Каков прогресс интеллектуальной и автоматизированной модернизации на каждой производственной площадке? Ответ Zhong Ke San Huan: Здравствуйте! С учётом отраслевых особенностей и фактических условий Компания активно проводит информатизацию/автоматизацию/интеллектуальную трансформацию и модернизацию, последовательно продвигает интегрированное развитие информатизации и цифровизации с управлением и операционной деятельностью предприятия, повышает эффективность управления и производства, обеспечивая надёжную поддержку общей цифровой трансформации Компании. Спасибо!

8 Каковы целевые планы Компании в отношении высокоэффективных магнитов для человекоподобных роботов? Ответ Zhong Ke San Huan: Здравствуйте! Постоянные магнитные материалы NdFeB, производимые Компанией, уже много лет применяются в сфере промышленной робототехники. В настоящее время отрасль человекоподобных роботов ещё не достигла стадии крупносерийного производства. После достижения коммерциализации ожидается положительное влияние на отрасль постоянных магнитных материалов NdFeB и на Компанию. В последние годы Компания непрерывно ведёт технологические разработки в данной области, активно взаимодействует с клиентами в нижестоящих областях применения и стремится использовать потенциальные рыночные возможности. Спасибо!

9 Каким образом Компания хеджирует риски колебаний цен на сырьё?Zhong Ke San Huan ответила: Здравствуйте! Компания продолжит отслеживать динамику цен на сырьё и активно снижать негативное влияние колебаний цен на сырьевые материалы за счёт таких мер, как усиление централизованных закупок сырья и оптимизация управления запасами. Спасибо!

10 Пожалуйста, поделитесь прогнозом компании по результатам на 2026 год. Zhong Ke San Huan ответила: Здравствуйте! Соответствующую информацию см. в объявлениях, опубликованных компанией на назначенных ею площадках раскрытия информации. Спасибо!

11 Есть ли у компании планы по расширению в новые направления? Zhong Ke San Huan ответила: Здравствуйте! В ответ на ключевые научно-технические вызовы будущего в отрасли редкоземельных постоянных магнитов и на основные потребности низкоуглеродной экономики компания непрерывно исследует новые технологии, продукты и оборудование в области редкоземельных постоянных магнитов с ключевыми собственными правами интеллектуальной собственности, а также разрабатывает и производит высокоэффективные редкоземельные постоянные магниты, подходящие для низкоуглеродного энергосбережения, интеллектуального производства и других новых высокотехнологичных сфер применения. Спасибо!

12. Каков статус коммерциализации результатов сотрудничества «промышленность — университеты — научные исследования»? Zhong Ke San Huan ответила: Здравствуйте! Компания создала Центр технологических инноваций, завершила запуск и продвижение ключевых НИОКР-проектов, построила платформу совместного использования технологических достижений и обеспечила эффективную трансформацию и повторное использование технологических результатов внутри Группы. Компания продолжила увеличивать инвестиции в НИОКР, сосредоточилась на прорывах в ключевых отраслевых технологиях, участвовала в ряде крупных национальных научно-технических проектов и добилась индустриализации большинства результатов. Компания углубила совместные инновации «промышленность — университеты — наука», наладила углублённое сотрудничество с научно-исследовательскими институтами и совместно разработала инновационные продукты, такие как высокоэффективные магнитные материалы и магнитные материалы, специализированные для ветроэнергетики. Спасибо!

13. Каков вклад в выручку сегмента низковысотной экономики? Zhong Ke San Huan ответила: Здравствуйте! Продукция компании применяется в секторе дронов. В настоящее время изделия, используемые в дронах, составляют относительно небольшую долю общего объёма отгрузок компании. Спасибо!

Вечером 27 марта Zhong Ke San Huan опубликовала годовой отчёт за 2025 год, из которого следует: в 2025 году, сталкиваясь со сложной и нестабильной внешней средой и всё более жёсткой конкуренцией в отрасли, руководство компании и все сотрудники действовали сообща, непрерывно оптимизировали управление, активно применяли эффективные меры, такие как снижение затрат и повышение эффективности, и стремились обеспечить стабильную работу и здоровое развитие компании, добившись существенного роста операционных показателей год к году. За период валютные доходы компании в определённой степени увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а убытки от обесценения активов значительно сократились. В отчётном периоде компания получила операционную прибыль 176,573 млн юаней (рост на 372,87% г/г), общую прибыль 179,8863 млн юаней (рост на 379,71% г/г), чистую прибыль, относящуюся к акционерам публичной компании, 91,3186 млн юаней (рост на 660,50% г/г); а после исключения влияния разовых прибылей и убытков, таких как государственные субсидии, чистая прибыль, относящаяся к акционерам публичной компании, после вычета разовых прибылей и убытков составила 60,6065 млн юаней (рост на 451,03% г/г).

О ключевом бизнесе и применениях продукции Zhong Ke San Huan заявила в годовом отчёте за 2025 год: основная продукция компании — спечённые и связующие постоянные магнитные материалы NdFeB, которые широко используются в NEV, автомобильных электродвигателях, потребительской электронике, роботах, промышленных двигателях, энергосберегающих лифтах, кондиционерах с частотным регулированием, ветроэнергетике и других областях. На фоне глобального тренда низкоуглеродной экономики страны мира рассматривают экологическую защиту и низкоуглеродные выбросы как ключевые технологические направления. Редкоземельные постоянные магнитные материалы, представленные спечёнными и связующими NdFeB, играют важную роль в формировании полной низкоуглеродной и «зелёной» промышленной цепочки для снижения выбросов. Гуманоидные роботы и низковысотная экономика — два новых драйвера роста спроса на высокоэффективные NdFeB: первые стимулируют взрывной рост спроса на высококлассные магнитные материалы за счёт совместных сервоприводов, а вторая расширяет спрос на магнитные материалы высокой удельной мощности, чему способствуют самолёты eVTOL и дроны. Вместе они меняют структуру спроса и технологическое направление развития редкоземельных постоянных магнитов. В настоящее время отрасль гуманоидных роботов ещё не достигла крупномасштабного серийного производства. После коммерциализации это окажет положительное влияние на отрасль постоянных магнитных материалов NdFeB и на компанию. В отчётном периоде компания сосредоточилась на НИОКР высокоэффективных магнитов для гуманоидных роботов, чтобы воспользоваться рыночными возможностями после их будущей коммерциализации. Одновременно компания активно и постоянно отслеживала развитие сектора низковысотной экономики, стремясь воспользоваться потенциальными рыночными возможностями.

О плане деятельности на 2026 год Zhong Ke San Huan заявила: в 2026 году компания будет тесно следовать стратегии будущего развития, сосредоточится на ключевых целях, продвинет реализацию основных инициатив и обеспечит устойчивое улучшение операционной деятельности. (1) Продолжать усиливать технологические НИОКР, фокусироваться на ключевых направлениях исследований, наращивать усилия по прорывам в базовых технологиях, продвигать индустриализацию результатов НИОКР и повышать технологичность продукции и её конкурентоспособность; совершенствовать управление НИОКР и механизмы стимулирования для активизации инновационного потенциала команд НИОКР. (2) Оптимизировать стратегии развития рынка, углублять работу с ключевыми клиентами и приоритетными рынками, активно расширяться в новые области применения, улучшать каналы продаж и систему сервиса, повышать широту и глубину охвата рынка; непрерывно оптимизировать структуру рынков внутри и вне Китая для усиления устойчивости к рискам. (3) Углублять управление производством и операциями, продвигать интеллектуальную и автоматизированную модернизацию производственных площадок, оптимизировать производственные процессы и распределение ресурсов, дополнительно снижать затраты и повышать эффективность; усиливать координацию управления цепочкой поставок, чтобы обеспечить стабильные поставки сырья и контролируемые затраты. (4) Продвигать цифровую трансформацию, расширять охват применения информационных систем, улучшать интеграцию бизнеса и финансов, повышать возможности консолидации и анализа данных, усиливая управление и принятие решений за счёт цифровизации. (5) Укреплять систему управления талантами и стимулирования, продолжать привлекать специалистов в ключевые области, совершенствовать развитие талантов и карьерные траектории, полностью мобилизовать энтузиазм и творческий потенциал сотрудников. (6) Усиливать комплаенс-управление, постоянно отслеживать изменения отраслевой политики, динамически оптимизировать систему комплаенса и обеспечивать строгое соответствие всей деятельности компании законам, нормативным актам и требованиям регуляторов.

Подчёркивая риски по поставкам сырья и ценам, с которыми может столкнуться компания, Zhong Ke San Huan указала в годовом отчёте за 2025 год: редкоземельное сырьё является ключевым ресурсом для производства продукции компании. Его поставки существенно зависят от таких мер, как отраслевые проверки и контроль производства, и возможны риски дефицита. В то же время цены на редкоземельное сырьё зависят от множества факторов, включая международную экономическую среду, регулирование и соотношение спроса и предложения. Колебания цен могут приводить к колебаниям производственных затрат компании и тем самым влиять на результаты деятельности.

Обзор динамики цен в 2025 году на сплав Pr-Nd — ключевое сырьё для NdFeB — показывает, что средняя цена сплава Pr-Nd на 31 декабря 2025 года составила 735 000 юаней/т, по сравнению с 489 000 юаней/т на 31 декабря 2024 года, что означает рост на 50,31% в 2025 году. Среднедневная цена за год в 2025 году составила 602 181,07 юаня/т, по сравнению с 484 704,55 юаня/т в 2024 году; увеличение на 117 476,52 юаня/т, или на 24,24% г/г.

Если посмотреть на ценовой тренд сплава Pr-Nd в I квартале текущего года: средняя цена на 31 марта составила 880 000 юаней/т, что на 145 000 юаней/т, или на 19,73%, выше средней цены 735 000 юаней/т на 31 декабря 2025 года. Среднедневная цена в I квартале текущего года составила 913 035,71 юаня/т, что на 385 018,17 юаня/т, или на 72,92%, выше среднедневной цены I квартала 2025 года (528 017,54 юаня/т).

Согласно последним котировкам SMM: 27 апреля цена сплава Pr-Nd составила 940 000–960 000 юаней/т, средняя — 950 000 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём.

В настоящее время на рынке редкоземельных металлов наблюдается явная дивергенция: рынок оксидов испытывал заметные колебания, тогда как рынок металлов оставался относительно стабильным. Если сосредоточиться на рынке Pr-Nd, то под влиянием продолжающегося распространения рыночных новостей фьючерсные цены на оксид Pr-Nd продолжили снижаться, и некоторые трейдеры оксидов соответственно снизили предложения. Однако большинство производителей предпочло приостановить котирование; на рынке преобладают сильные выжидательные настроения, а фактические объёмы сделок остаются вялыми. На рынке металлов, несмотря на продолжающееся снижение цен на оксиды, металлургические предприятия демонстрировали ограниченную готовность продавать по низким ценам из‑за поддержки со стороны себестоимости запасов, сохраняя предложения относительно жёсткими. Предприятия магнитных материалов придерживались осторожной позиции в закупках, в основном стремясь закупать по более низким ценам, что привело к тупиковой ситуации в торгах. В краткосрочной перспективе, под влиянием противостояния между верхним и нижним звеньями цепочки, ожидается боковая динамика цен на продукцию Pr-Nd.

Рекомендуем к прочтению: