Низкий сезон в перерабатывающей отрасли продолжает сдерживать спрос, структура предложения вторичного свинца расходится [Протокол утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы:

В прошлую пятницу торги свинцом на LME открылись на уровне $1 950,5/т. Во время азиатской сессии свинец на LME двигался в боковом диапазоне $1 948,5–1 955/т, достигнув минимума $1 948,5/т. С началом европейской сессии, на фоне продолжающегося сокращения запасов за пределами Китая, свинец на LME перешёл к росту, достигнув максимума $1 970/т, после чего незначительно откатился к закрытию, в итоге завершив торги на уровне $1 960,5/т, прибавив 0,67%.

В пятницу вечером наиболее торгуемый контракт SHFE на свинец 2606 открылся с гэпом вверх на уровне 16 715 юаней/т. В начале сессии он кратковременно снизился до 16 695 юаней/т, после чего отскочил до максимума 16 765 юаней/т. К закрытию рост несколько сократился, и контракт завершил торги на уровне 16 755 юаней/т, прибавив 85 юаней/т, или 0,51%. Открытый интерес составил 65 139 лотов, снизившись на 4 365 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём.

Макроэкономика:

На макроэкономическом фронте: на ужине Ассоциации корреспондентов Белого дома произошла стрельба. Трамп заявил, что Иран может позвонить, если хочет вести переговоры. Генеральный прокурор округа Колумбия Пиро объявил о приостановке расследования в отношении Пауэлла. Министр иностранных дел Ирана ненадолго вернулся в Пакистан, а затем покинул его, передав пакистанской стороне условия прекращения огня. Вице-спикер парламента Ирана: Моджтаба приказал, чтобы Ормузский пролив не возвращался к довоенному статусу. Президент России Путин может отправиться в Майами, США, для участия в саммите G20. Азербайджан впервые продал золото на сумму $3 млрд. Канцелярия ЦК КПК и Канцелярия Госсовета выпустили руководящие указания по усилению обслуживания и управления новыми группами занятости, в том числе об усилении регулирования алгоритмов интернет-платформ. Министерство финансов: доходы от гербового сбора по операциям с ценными бумагами выросли на 78,1% в I квартале. Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая объявила, что квалифицированным иностранным инвесторам разрешено участвовать в торговле фьючерсами на государственные облигации.

Фундаментальные факторы спотового рынка:

В прошлую пятницу свинец на SHFE оставался в подавленном состоянии. Поставщики демонстрировали сниженную готовность к отгрузкам, котировок было меньше. При этом премии на первичный свинец с самовывозом с производственных площадок практически не изменились по сравнению с предыдущим днём. Основные производственные регионы котировали с премией 0–50 юаней/т к цене SMM на свинец №1 на условиях франко-завод, тогда как отдельные регионы котировали с премией 120–150 юаней/т. На вторичном рынке свинца объёмы техобслуживания на плавильных заводах увеличились, а рыночные котировки снизились: вторичный рафинированный свинец котировался на уровне средней цены SMM на свинец №1 на условиях франко-завод. Предприятия нижнего звена придерживались закупок «точно в срок» с ограниченным числом запросов, а торговая активность на спотовом рынке снизилась.

Запасы: по состоянию на 24 апреля запасы свинца на LME сократились на 950 т до 270 025 т. По состоянию на 23 апреля социальные запасы свинцовых слитков по данным SMM незначительно выросли, общие объёмы демонстрировали восходящую тенденцию.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

В настоящее время межсезонье в отрасли свинцово-кислотных аккумуляторов продолжается, сокращение производства на предприятиях нижнего звена расширяется. Спрос на закупку свинцовых слитков продолжал ослабевать, что способствовало постепенному наращиванию социальных запасов. На стороне предложения предприятия вторичного свинца в провинциях Аньхой, Цзянсу и других регионах продолжили наращивать сокращение производства, остановки и техобслуживание, региональное спотовое предложение продолжало сужаться. Тем не менее на прошлой неделе коэффициент загрузки вторичных свинцовых заводов несколько восстановился по мере пополнения запасов сырья из отработанных аккумуляторов. В целом бычьи и медвежьи факторы на рынке уравновешивали друг друга, что усугублялось неопределённостью макроэкономической среды, и в краткосрочной перспективе ожидается, что цены на свинец останутся в стагнации.