Платина и палладий продолжали снижаться в течение недели, неразрешённая напряжённость между США и Ираном продолжала определять тенденции на рынке драгоценных металлов [Еженедельный обзор SMM]

[Еженедельный обзор SMM по платине и палладию] На этой неделе (20–24 апреля) на Гуанчжоуской фьючерсной бирже Китая наиболее торгуемый контракт на платину PT2606 открылся на уровне 524,15 юаня/грамм и закрылся на уровне 498,3 юаня/грамм, снизившись на 28,2 юаня/грамм, или на 5,36%, по сравнению с расчётной ценой прошлой недели; недельный максимум составил 532,35 юаня/грамм, недельный минимум — 494,65 юаня/грамм. Наиболее торгуемый контракт на палладий PD2606 открылся на уровне 383,95 юаня/грамм и закрылся на уровне 359,65 юаня/грамм, снизившись на 25,1 юаня/грамм, или на 6,52%, по сравнению с расчётной ценой прошлой недели; недельный максимум составил 390 юаней/грамм, недельный минимум — 356,8 юаня/грамм. Торговля фьючерсами: общий недельный объём торгов по наиболее торгуемому контракту на платину PT2606 составил 14 536 лотов при общем обороте 7,509 млрд юаней, открытый интерес — 15 520 лотов, увеличение на 98 лотов за неделю. Общий недельный объём торгов по наиболее торгуемому контракту на палладий PD2606 составил 9 748 лотов при общем обороте 3,647 млрд юаней, открытый интерес — 7 843 лота, увеличение на 428 лотов за неделю.

[Ключевые новости]
Конфликт между США и Ираном: геополитическая напряжённость вновь обострилась, поскольку второй раунд американо-иранских переговоров не принёс результатов. Трамп заявил, что отдал приказ топить любое судно, устанавливающее мины в Ормузском проливе, объявил о продлении перемирия между Ливаном и Израилем на три недели, пригласил ливанских и израильских лидеров посетить США и предупредил Иран, что США прибегнут к военным средствам, если Иран откажется от переговоров. Иран заявил, что фокус переговоров сместился с ядерных вопросов на всеобъемлющее прекращение огня.

Денежно-кредитная политика ФРС США: Уорш на слушаниях в Банковском комитете Сената выразил позицию в пользу снижения процентных ставок и выступил за возврат денежно-кредитной политики к фундаментальным принципам. Этот сдвиг подразумевает, что нарратив о сохраняющейся избыточной ликвидности доллара США подвергнется коррекции.

Торговля и тарифы: после отмены ответных тарифов Трамп продолжил продвигать высокие пошлины через статьи 122, 232 и 301. Окончательное решение по антидемпинговым и компенсационным пошлинам на российский палладий в конце месяца может привести к повышению тарифов и накоплению запасов палладия на NYMEX. Президент ЮАР принял верительные грамоты США, что стало ключевым шагом в восстановлении южноафриканско-американских отношений. Если высокие пошлины на российский палладий будут официально введены в конце месяца, США могут использовать южноафриканский рынок для компенсации дефицита, вызванного резким сокращением поставок российского палладия.

Гуанчжоуская фьючерсная биржа объявила, что с торговой сессии 27 апреля торговая комиссия и комиссия за внутридневное закрытие позиций по июньским контрактам на платину и палладий будут снижены с 0,025% до 0,01%.

События для отслеживания: продолжать следить за геополитическими событиями на Ближнем Востоке и выступлениями представителей ФРС США. Отслеживать результаты испытаний палладия в секторе стекловолокна. Следить за окончательным решением по антидемпинговым и компенсационным пошлинам на российский палладий в конце месяца.

Драгоценные металлы получили поддержку от динамики промежуточных выборов в США. Стратегически — сохранять бычий настрой по платине и палладию, используя откаты как возможности для открытия длинных позиций. Следить за региональными премиями на палладий на американском рынке. В краткосрочной и среднесрочной перспективе ключевыми переменными остаются ситуация на Ближнем Востоке и решение по тарифам на российский палладий. С точки зрения рисков — быть готовыми к колебаниям ближневосточной ситуации и отложенным ожиданиям снижения ставок ФРС США.