[Анализ SMM] На фоне потрясений со стороны предложения цены на никель на этой неделе колебались с тенденцией к росту

На этой неделе цены на никель волатильно росли, при этом ключевым драйвером движения цен выступали новости со стороны предложения. В начале недели наиболее торгуемый контракт на никель SHFE открылся низко около 140 010 юаней/т. В середине недели новости о планах остановки производства на Weda Bay в Индонезии в мае в сочетании с такими факторами со стороны затрат, как внедрение новой налоговой политики HPM в Индонезии и резкий рост цен на серу, подтолкнули цены на никель вверх три дня подряд. В пятницу цены ненадолго пробили 146 000 юаней/т, прирост за неделю составил 0,99%. Никель на LME укреплялся синхронно, достигнув максимума в 18 850 долл./т, недельный прирост составил 4,11%. На спотовом рынке средненедельная цена рафинированного никеля SMM №1 составила 142 770 юаней/т, рост на 2 000 юаней/т н/н. Премия на никель Jinchuan снизилась до 1 900 юаней/т, основной отечественный электроосаждённый никель оставался с дисконтом. Рост фьючерсных цен на этой неделе сдерживал готовность нижестоящих покупателей к закупкам, общий объём торгов был посредственным.

Макроэкономические и рыночные новости: на этой неделе SHFE добавила два индонезийских бренда рафинированного никеля для поставки — «Yongheng» и «Dingxing», что дополнительно расширяет канал для низкозатратного индонезийского электроосаждённого никеля для регистрации поставок на китайском рынке и окажет устойчивое давление на пополнение варрантов SHFE и внутренних социальных запасов рафинированного никеля. С вечера 21 апреля зарубежным инвесторам официально разрешено участвовать в торговле фьючерсами и опционами на никель SHFE, что дополнительно повышает открытость продукта на основе никеля. На макроэкономическом фронте на прошлой неделе Трамп продлил срок прекращения огня между США и Ираном, однако существенного прогресса в переговорах между США и Ираном на этой неделе явно не хватало. Иран заявил, что «не планирует вступать в переговоры в ближайшее время», и обе стороны продолжали использовать блокаду Ормузского пролива как козырь, напряжённость вновь обострилась. Кандидат на пост председателя ФРС Кевин Уорш на слушаниях по утверждению в Банковском комитете Сената на этой неделе прямо отказался обязаться снижать процентные ставки, заявив, что сосредоточится на «базовой инфляции».

Запасы: запасы в Шанхайской зоне беспошлинной торговли на этой неделе составили примерно 1 700 т, без изменений н/н. Внутренние социальные запасы составили примерно 97 000 т, прирост запасов около 3 300 т н/н.

В перспективе политика ужесточения квот в Индонезии продолжала усиливаться, кризис поставок серы углублялся, производство MHP было затруднено, а цены на серу продолжали расти на фоне дефицита предложения, что обеспечивает прочную поддержку со стороны затрат. В сочетании с недавними новостями об остановках и сокращении производства на индонезийских металлургических заводах ожидается, что цены на никель будут хорошо удерживаться. На следующей неделе наиболее торгуемый контракт на никель SHFE, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 140 000–150 000 юаней/т.