Частые новости о растущем спросе на магниевые сплавы, но цены на магний снижаются — в чём причины? [Анализ SMM]

В последнее время цены на магний демонстрировали траекторию «перевёрнутой V». В начале апреля бычьи настроения по всей цепочке поставок были сильными, производители заметно придерживали продажи, объём обращающихся на рынке запасов оставался стабильно ограниченным, конечные потребители заблаговременно пополняли запасы, а общая активность рыночных сделок была высокой. В сочетании с ростом спекулятивного спроса и усилением готовности трейдеров к накоплению запасов цены на магний демонстрировали ступенчатый восходящий тренд. С середины до конца апреля, под влиянием опасений по поводу высоких цен, закупочная активность конечных потребителей несколько замедлилась. Вкупе с паническими отгрузками со стороны производителей рыночные цены продолжали устойчиво снижаться.

Производство первичного магния и магниевых сплавов росло синхронно, при этом рост предложения значительно опережал спрос — анализ причин, по которым цены на магний встречают сопротивление

На примере производства первичного магния и магниевых сплавов в марте 2026 года: производство первичного магния в марте 2026 года выросло на 25 100 тонн в годовом исчислении, а производство магниевых сплавов — на 22 900 тонн в годовом исчислении. Исходя из средней доли добавления измельчённого лома 29,3% и доли добавления легирующих элементов 10%, спрос на первичный магний со стороны сектора магниевых сплавов в марте 2026 года оценивался в 13 900 тонн. Разрыв спроса, вызванный несоответствием спроса и предложения и слепым взаимным наращиванием объёмов со стороны продавцов и покупателей, оценивался примерно в 11 200 тонн. Под влиянием этого, хотя цены на магний неоднократно демонстрировали восходящую динамику на фоне спекулятивных настроений и закупок конечных потребителей, удержаться на высоких уровнях им не удавалось, и цены на магний двигались в боковом диапазоне.

Традиционный экспортный спрос на первичный магний сталкивается с краткосрочными препятствиями; спрос на рынке магниевых сплавов в одиночку не способен обеспечить поддержку

С 2026 года таможенные органы непрерывно усиливают борьбу с несоответствующими требованиям и незаконными экспортными операциями с магниевой продукцией. Одновременно ужесточается регуляторный надзор в отношении магнийсодержащих веществ, потенциально классифицируемых как товары двойного назначения для экспорта, в соответствии с соответствующими политическими документами 2024 года. В последнее время все экспортные суда, перевозящие магнийсодержащие вещества, обязаны предоставлять отчёты о проверке качества, подтверждающие, что товары не подпадают под перечень товаров двойного назначения, указанных в нормативных документах, прежде чем будет выдано разрешение на таможенное оформление. Данная мера послала чёткий сигнал ужесточения на экспортном рынке магния, и в будущем ожидается дальнейшее усиление регуляторного давления.

С точки зрения текущей конъюнктуры рынка магниевых слитков, экспорт остаётся основной опорой потребления первичного магния. Однако на фоне продолжающегося ужесточения таможенного контроля экспортные риски для внешнеторговых трейдеров значительно возросли. Часть трейдеров из осторожности замедлила темпы подачи экспортных документов. В сочетании с рыночными настроениями — ажиотажными закупками при росте цен и выжидательной позицией при их снижении — трейдеры в целом отложили планы закупок, что привело к слабому краткосрочному спросу со стороны внешней торговли.

Спекулятивные настроения усиливают колебания цен на магний; рынок ожидает возврата к рациональности

По мере последовательной реализации проектов в сфере магниевых сплавов приток частного капитала ускорился. В начале апреля на волне бычьих настроений и активных сделок цены на магний стремительно выросли. Однако после ралли импульс оказался недостаточным. Ранее закупленные по низким ценам запасы были массово сброшены на рынок по сниженным ценам, и на фоне распространения панических настроений цены на магний вошли в нисходящую траекторию. Под двойным давлением ограниченности оборотных средств и затоваренности у плавильных предприятий рыночные котировки продолжили снижаться, попав в порочный круг ценовой конкуренции на понижение.

На рынке магния сформировалась модель сильного предложения и слабого спроса: куда направятся цены на магний?

В апреле коэффициент загрузки мощностей плавильных предприятий по производству первичного магния продолжил расти на фоне прибыльности. Объём производства первичного магния в Китае в апреле, вероятно, вновь достиг исторического максимума, увеличившись более чем на 4 000 тонн по сравнению с мартом. Модель сильного предложения и слабого спроса на рынке магния ещё больше укрепилась, тогда как ожидаемый всплеск спроса на магниевые сплавы пока не материализовался. В целом в краткосрочной перспективе рынок, вероятно, останется в депрессивном состоянии. Тем не менее, поскольку текущие цены приближаются к уровню безубыточности плавильных предприятий по производству первичного магния, часть из них может принять решение о проведении ремонтных остановок или приостановке производства. SMM будет своевременно предоставлять обновлённую информацию об условиях работы плавильных предприятий по производству первичного магния в основных производственных регионах.