Новости SMM от 23 апреля:
Макроэкономический обзор:
Кандидат на пост в ФРС Уорш пообещал защищать независимость денежно-кредитной политики. Временное соглашение о прекращении огня между США и Ираном должно было истечь 22 апреля. Трамп первоначально заявил, что продление соглашения о прекращении огня с Ираном «крайне маловероятно», однако позднее во вторник по местному времени объявил о продлении срока перемирия, сохранив морскую блокаду в ожидании представления Ираном единого переговорного предложения. Ситуация на переговорах между США и Ираном оставалась нестабильной, на этой неделе бычьи и медвежьи макрофакторы переплетались.
Фундаментальные факторы:
Рынки за пределами Китая продолжали испытывать влияние геополитических потрясений. Навигация через Ормузский пролив ещё не полностью нормализовалась. В сочетании с продолжающимся сокращением производства на алюминиевых заводах Ближнего Востока из-за региональной напряжённости дефицит мирового предложения алюминия ещё больше усилился, а фундаментальные показатели рынка алюминия за пределами Китая демонстрировали значительный разрыв между спросом и предложением. На этой неделе структура премий LME Aluminium Cash-3M продолжила восстановление, спред вырос до 57,07 долл./т. Между тем запасы алюминия на LME продолжали снижаться, общий объём откатился до относительно низкого уровня в 378 800 т, что оказывало сильную поддержку ценам на алюминий за пределами Китая.
На китайском рынке общий уровень загрузки перерабатывающих предприятий на этой неделе снизился. В сочетании с текущими высокими ценами на алюминий это в определённой степени сдерживало готовность предприятий нижнего передела закупать товар. Кроме того, часть алюминиевых слитков в районе Уси всё ещё ожидала размещения на складах, создавая видимые заторы. На этой неделе социальные запасы алюминиевых слитков в Китае выросли на 12 000 т по сравнению с предыдущей неделей до высокого уровня в 1,465 млн т. Вопрос о том, наступит ли ожидаемая точка перелома в динамике запасов, по-прежнему требует постоянного отслеживания и проверки.
В целом:
Переговорный процесс на Ближнем Востоке оставался нестабильным, геополитические риски ещё не были полностью устранены. Тем не менее расширяющийся дефицит предложения за пределами Китая и устойчивое снижение запасов на LME совместно поддерживали цены на алюминий на LME на высоком уровне. Социальные запасы алюминиевых слитков в Китае оставались на повышенных уровнях, а темпы восстановления спроса и сокращения запасов стали ключевыми переменными, определяющими динамику цен на SHFE. На следующей неделе наиболее торгуемый контракт на алюминий на SHFE, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 24 700–25 300 юаней/т, а алюминий на LME — в диапазоне $3 500–3 700/т.
