Металлы в целом выросли; олово на LME, никель на LME, золото на COMEX, серебро на COMEX, коксующийся уголь и кокс выросли более чем на 1%; поликремний вырос более чем на 5%; серебро на SHFE лидировало в снижении [Обзор SMM за первую половину дня]

SMM, 22 апреля:

Рынок металлов:

По состоянию на закрытие утренней сессии, базовые металлы на внутреннем рынке преимущественно выросли. Медь на SHFE выросла на 0,12%. Алюминий на SHFE вырос на 0,26%. Свинец на SHFE снизился на 0,59%, цинк на SHFE вырос на 0,23%. Олово на SHFE снизилось на 0,58%, никель на SHFE вырос на 0,79%.

Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на литейный алюминий выросли на 0,17%, наиболее торгуемый контракт на глинозём вырос на 0,14%. Наиболее торгуемый контракт на карбонат лития вырос на 0,21%. Наиболее торгуемый контракт на кремний металлический вырос на 0,4%. Наиболее торгуемые фьючерсы на поликремний выросли на 5,24%.

Чёрные металлы преимущественно выросли. Железная руда выросла на 0,64%, арматура и горячекатаный рулон выросли менее чем на 0,5%, нержавеющая сталь снизилась на 0,1%. Коксующийся уголь и кокс: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь вырос на 1,31%, наиболее торгуемый контракт на кокс вырос на 1,12%.

Базовые металлы на зарубежных рынках: по состоянию на 11:48 металлы на LME почти все выросли. Медь на LME выросла на 0,79%. Алюминий на LME вырос на 0,59%, свинец на LME снизился на 0,26%, цинк на LME вырос на 0,1%. Олово на LME выросло на 1,44%. Никель на LME вырос на 1,02%.

Драгоценные металлы: по состоянию на 11:48 золото на COMEX выросло на 1,2%, серебро на COMEX выросло на 2,04%. Драгоценные металлы на внутреннем рынке: наиболее торгуемый контракт на золото на SHFE снизился на 0,54%, наиболее торгуемый контракт на серебро на SHFE снизился на 1,91%.

Кроме того, по состоянию на закрытие утренней сессии, наиболее торгуемые фьючерсы на платину снизились на 0,17%, наиболее торгуемые фьючерсы на палладий выросли на 0,35%.

По состоянию на закрытие утренней сессии, наиболее торгуемый контракт на индекс контейнерных перевозок в Европу вырос на 3,92% и составил 2 205,7 пункта.

По состоянию на 11:48 22 апреля, котировки фьючерсов на утренней сессии по отдельным контрактам:

Спотовые товары и фундаментальные показатели

Цинк:На рынке Тяньцзиня цинковые чушки марки #0 торговались преимущественно по 23 980–24 120 юаней/т, марка Zijin — по 24 060–24 140 юаней/т, цинковые чушки марки #1 — около 23 980–24 060 юаней/т. Zijin котировался с дисконтом 30–40 юаней/т к контракту 2605. Huzinc котировался по 25 170 юаней/т. Цинковые чушки марки #0 котировались с дисконтом 50–120 юаней/т к контракту 2605. Тяньцзинь котировался с дисконтом около 50 юаней/т по сравнению с Шанхаем.

Макро

Китай:

[Министерство по управлению чрезвычайными ситуациями: общее число производственных аварий в Китае значительно снизилось в I квартале]22 апреля — По данным Министерства по управлению чрезвычайными ситуациями, в I квартале общее число производственных аварий в Китае заметно сократилось, при этом ситуация с безопасностью в большинстве регионов и отраслей существенно улучшилась. Директор Департамента по связям с прессой и общественностью министерства Шэнь Чжаньли сообщил, что в I квартале по стране произошло в общей сложности 3 258 производственных аварий различных типов, что на 26,7% меньше г/г. Чрезвычайно тяжёлых аварий не было, однако в отдельных регионах и отраслях часто происходили крупные аварии и серьёзные инциденты «на грани». Нелегальная производственная деятельность в таких сферах, как добыча полезных ископаемых, химическая промышленность, пожарная безопасность и пиротехника, демонстрировала признаки возобновления. Давление по предотвращению и сдерживанию крупных и чрезвычайно тяжёлых аварий дополнительно усилилось, и ситуация с производственной безопасностью оставалась сложной. По линии природных бедствий I квартал в Китае характеризовался низкотемпературными ледяными дождями и снегопадами, метелями, ветром и градом, а также землетрясениями; в разной степени также происходили засухи, наводнения, лесные пожары и геологические катастрофы. (Синьхуа) (Jin10 Data)

[Китайская ассоциация мотоциклетной промышленности: экспорт мотоциклов в I квартале достиг 4,6268 млн единиц]Согласно анализу таможенных данных, в январе—марте 2026 года экспорт мотоциклов из Китая составил 4,6268 млн единиц, что на 13,49% больше, чем годом ранее; стоимость экспорта — 3,014 млрд долл., +16,93% г/г. Крупнейшим направлением экспорта стала Латинская Америка: 1,4812 млн единиц, -8,47% г/г; стоимость — 963 млн долл., -0,99% г/г. Наибольший рост показала Африка: 1,753 млн единиц, +44,95% г/г; стоимость — 949 млн долл., +48,01% г/г. (Jin10 Data APP)

[В Пекине прошли церемония инаугурации Экспертного консультативного комитета патентного пула в сфере ФЭМ и семинар по совместному созданию патентного пула ФЭМ]21 апреля в Пекине состоялись церемония инаугурации Экспертного консультативного комитета патентного пула в сфере фотоэлектрических модулей (ФЭМ) и семинар по совместному созданию патентного пула. Создание комитета направлено на обеспечение регуляторного надзора и методического руководства при формировании и эксплуатации китайского патентного пула ФЭМ, содействуя его законному, комплаентному и устойчивому развитию. После предварительного сбора заявок, отбора и проверки была сформирована первая группа из 14 экспертов, охватывающих направления управления интеллектуальной собственностью, НИОКР в области ФЭМ-технологий, судебно-правовую практику и антимонопольные исследования. На мероприятии представители компаний, включая TrinaSolar Co., Ltd., JA Solar Technology Co., Ltd. и Jinko Solar Holdings Co., Ltd., совместно запустили патентный пул ФЭМ в области аккумуляторной технологии TOPCon. (Национальный исследовательский центр развития промышленной информационной безопасности)

[НБК осуществил чистое вливание 5,5 млрд юаней через операции обратного РЕПО]Сегодня НБК провёл операции 7-дневного обратного РЕПО на 6 млрд юаней. Поскольку сегодня погасли 7-дневные обратные РЕПО на 0,5 млрд юаней, чистое вливание составило 5,5 млрд юаней. (Jin10 Data APP)

Доллар США:

По состоянию на 11:48 индекс доллара США вырос на 0,01% до 98,4. Кандидат на пост председателя ФРС Кевин Уорш отверг опасения демократов, что он станет «марионеткой» президента, неоднократно подчёркивая, что в случае утверждения Сенатом будет принимать решения независимо. На слушаниях в банковском комитете Сената во вторник Уорш заявил, что следует провести ряд реформ в процессе принятия решений ФРС, включая создание новой рамки реагирования на инфляцию и улучшение коммуникации с общественностью. Однако он привёл мало деталей и уклонился от вопросов о ближайшей траектории краткосрочных ставок. (Wallstreetcn)

Согласно CME «FedWatch»: вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. в апреле — 0%, вероятность сохранения ставки без изменений — 100%. Вероятность совокупного снижения ставки на 25 б.п. ФРС к июню — 1,7%, вероятность сохранения ставки без изменений — 98,3%. (Jin10 Data)

В исследовательском отчёте CITIC Securities отмечается, что показания Уорша продемонстрировали крайне сложный баланс, который ему предстоит удерживать. С одной стороны, ему нужно в определённой степени «угодить» Трампу, признавая право Трампа высказываться о ставках; с другой — завоевать доверие рынка и внутри ФРС, подчёркивая миссию ценовой стабильности и независимость ФРС. Хотя выступление Уорша было неудовлетворительным при ответах на вопросы сенаторов-демократов, это относительно мало влияет на то, сможет ли он сменить Пауэлла. Успех прохождения голосования в банковском комитете Сената зависит от того, сможет ли Уорш заручиться поддержкой сенатора-республиканца Тиллиса. Мы считаем, что Трамп с высокой вероятностью пойдёт на попятную и свернёт расследование в отношении Пауэлла, чтобы помочь Уоршу пройти голосование в Сенате. В ходе сессии вопросов и ответов Уорш подчеркнул, что не станет «марионеткой» Трампа, и рынок сместился в сторону «ястребиной» торговли. Идеи Уорша по реформированию ФРС заслуживают большего внимания рынка, особенно его предложение о необходимости новой инфляционной рамки и критика текущего подхода ФРС к форвардному ориентированию. Уорш подчеркнул, что ФРС следует сокращать баланс, используя процентные ставки как основной инструмент политики. Однако мы по-прежнему считаем, что план Уорша по сокращению баланса требует длительной подготовки, а темпы реализации будут постепенными.

В отчёте CICC отмечается, что кандидат на пост председателя ФРС Кевин Уорш на слушаниях в банковском комитете Сената обозначил ключевую позицию «двухколейного» подхода — «сокращение баланса и снижение ставок»: на уровне баланса он прямо выступил против нормализации количественного смягчения (QE), призывая к постепенному и упорядоченному сокращению размера баланса ФРС, отказу от квазифискальных функций и возвращению к мандату денежно-кредитной политики; на уровне ставок, хотя он не дал явных обязательств, его заявления уже показали склонность к снижению ставок. По нашему мнению, позиция Уорша — это не только корректировка механизма монетарной трансмиссии, но и распространение стратегии «Америка прежде всего» на денежно-кредитную сферу на фоне волны деглобализации: переход от «глобального центрального банка», бесконечно поставляющего миру ликвидность, к новому подходу, который жёстко контролирует денежный «кран», фокусируется на внутренней производительности и подчёркивает монетарный суверенитет. Мы считаем, что этот сдвиг означает коррекцию нарратива о постоянно избыточной долларовой ликвидности, а активы, которые зависят исключительно от роста на фоне ликвидности и выигрывают от «чрезмерной эмиссии доллара», могут оказаться под давлением. (Jin10 Data)

Другие валюты:

В марте импорт и экспорт Японии продолжили расти, однако перспективы торговли на ближайшие месяцы остаются омрачёнными войной на Ближнем Востоке. Экономист Mizuho Securities Ясухиса Ириэ заявил, что в краткосрочной перспективе совокупная стоимость импорта Японии, вероятно, останется примерно на прежнем уровне, поскольку ограничения предложения сдерживали импорт, а высокие цены на энергоносители подрывали потребительскую уверенность, тем самым ограничивая спрос. Экономист Norinchukin Research Institute Такэси Минами ожидает, что последствия дефицита энергоносителей станут более заметными начиная с апреля. Минами сказал: «Хотя правительство Японии начало высвобождать стратегические запасы нефти и заявляет, что обеспечило альтернативные маршруты закупок, не зависящие от Ормузского пролива, длительная блокада может привести к значительному экономическому сокращению в развивающихся странах с меньшими запасами нефти». Он добавил, что ожидается негативное влияние на японскую экономику по нескольким каналам, включая замедление экономической активности и усиление инфляционного давления. (Jin10 Data)

Данные:

Сегодня будут опубликованы предварительный индекс потребительского доверия еврозоны за апрель, месячный темп CPI Великобритании за март и месячный темп индекса розничных цен Великобритании за март. Кроме того, член Совета управляющих ФРС Уоллер выступит в Институте Брукингса.

Нефть:

По состоянию на 11:48 цены на нефть на обоих рынках немного снизились: WTI -0,22%, Brent -0,07%. Нефть торговалась в боковике, поскольку рынок оценивал перспективы мирных переговоров США—Иран.

Данные Американского института нефти (API) показали снижение запасов нефти в США. За неделю, завершившуюся 17 апреля, запасы сырой нефти по API составили -4,47 млн баррелей (ожидания: -1,8 млн баррелей, предыдущее значение: 6,101 млн баррелей). За ту же неделю запасы бензина по API составили -5,165 млн баррелей (ожидания: -1,333 млн баррелей, предыдущее значение: 626 тыс. баррелей). (Jin10 Data)

Аналитик Mitsubishi UFJ Ллойд Чан в исследовательской записке отметил, что конфликт США—Иран, похоже, перешёл в затяжной тупик, а не к быстрому разрешению. Старший валютный аналитик заявил, что США, по-видимому, используют блокаду иранских портов, чтобы вынудить Тегеран заключить мирное соглашение, иначе возможна дальнейшая военная эскалация. Чан сказал: «Для рынков такая среда означает продолжающиеся перебои с поставками энергоносителей через Ормузский пролив». Аналитик добавил, что точки напряжения более заметны в валютах, чувствительных к нефти, включая филиппинское песо и тайский бат. (Jin10 Data)

В отчёте CITIC Securities отмечается, что повторяющиеся напряжённости в Ормузском проливе указывают: влияние текущего раунда событий на рынок нефтяных перевозок всё ещё разворачивается по трёхфазной логике. После кратковременного открытия 17 апреля Иран вновь ввёл блокаду 18 апреля, что свидетельствует о том, что ситуация ещё не стабилизировалась. Независимо от дальнейшего развития противостояния США—Иран рынок всё ещё находится в процессе постепенной передачи шока от блокады Ормуза в фундаментальные факторы нефтяных перевозок. Фрахтовые ставки на нефтяные перевозки развивались в три этапа: рост ставок в период конфликта, перераспределение флота увеличило расстояния перевозок и подняло «центр» ставок, а после открытия ажиотаж по обеспечению нефтью может поддерживать повышенные ставки более двух месяцев. В настоящее время третий этап — неизбежная глобальная гонка за сырой нефтью после открытия Ормузского пролива — неизбежно передастся на рынок перевозок нефтяными танкерами. (Jin10 Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►