Хотя на рынке серебра ожидается шестой подряд год дефицита предложения, один рыночный стратег полагает, что этого может быть недостаточно, чтобы вернуть цены на серебро к январским историческим максимумам.
В своём последнем отчёте по серебру Майк Макглоун, старший рыночный стратег Bloomberg Intelligence, подтвердил свои относительно сдержанные ожидания в отношении этого драгоценного металла. Он заявил, чтоцены на серебро могут «блуждать годами» в диапазоне от $50 до $100.
Макглоун сделал эти комментарии в момент, когда серебро с трудом удерживалось выше начального уровня сопротивления на отметке $80.
Хотя Макглоун не исключил возможности повторного тестирования серебром январского максимума в $120, он отметил, что рост цен приведёт к фундаментальному сдвигу в динамике спроса и предложения.Он заявил: «Ключевой вывод заключается в том, что дефицит предложения изменится в результате этой параболической ценовой коррекции,и рынок может перейти в фазу разрушения спроса, вызванного высокими ценами.»
Макглоун отметил, что текущая траектория серебра напоминает параболические колебания, наблюдавшиеся в другие периоды. Он пояснил, что ралли серебра, начавшееся в середине 2025 года, на пике достигло премии в 2,6 раза к его 10-летней скользящей средней, что поразительно похоже на последнее параболическое движение 2011 года.
Макглоун заявил: «Мы видим параллели. Серебро стоило около $79 на 15 апреля,и, похоже, серебро ожидает длительная стагнация в диапазоне от $50 до $100.Учитывая риск возврата к среднему, вероятность отката серебра к его 10-летней скользящей средней вблизи $33 выше, чем вероятность удержания выше $100.»
Между тем Макглоун напомнил инвесторам, что 180-дневная волатильность серебра более чем в пять раз превышает волатильность S&P 500. Этот показатель достиг максимального уровня с 1980 года, когда серебро достигло пика чуть ниже $50 — максимума, который был повторён в 2011 году и превышен лишь в 2025 году.
Заглядывая вперёд, Макглоун полагает, чтов случае разворота тренда серебро может откатиться к $50.
Медвежьи ожидания Макглоуна появились на фоне того, как рынок переваривает ежегодный отчёт Института серебра, прогнозирующий годовой дефицит серебра в этом году на уровне 46,3 млн унций. Однако, поскольку потребление серебра в фотоэлектрических солнечных панелях, как ожидается, снизится на 19%, промышленный спрос в этом году, по прогнозам, упадёт на 3%.
Исследовательская компания Metals Focus, проводившая обзор, ожидает, что инвестиционный спрос станет главным драйвером рынка серебра в этом году. Согласно обзору, благодаря физическому притоку 30 метрических тонн серебра в биржевые продукты (ETP), инвестиционный спрос на серебро, как ожидается, вырастет на 18% в этом году.
