Рост себестоимости нержавеющей стали и восстановление прибыли, укрепление никелевой серии на фоне продолжающейся слабости феррохрома [Анализ SMM]

На этой неделе себестоимость производства нержавеющей стали демонстрировала усиливающуюся тенденцию к росту, тогда как спотовые цены выросли ещё более значительно. Инверсия «себестоимость — цена» на заводах по производству нержавеющей стали была устранена, и прибыль постепенно восстановилась. На примере холоднокатаной продукции марки 304: исходя из текущих цен на сырьё, маржа полной себестоимости на этой неделе достигла 1,79%; при расчёте на основе себестоимости складских запасов сырья маржа составила 1,99%.

Что касается затрат на никельсодержащее сырьё, цены на высокосортный никелевый чугун (NPI) на этой неделе демонстрировали усиливающуюся тенденцию к росту. Под влиянием пересмотра HMP на никелевую руду в Индонезии рынок ожидал роста затрат на никелевую руду. В сочетании с продолжающимся укреплением фьючерсов на никель и нержавеющую сталь на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) бычьи ожидания на рынке высокосортного NPI были сильными. После восстановления прибыли заводов-потребителей нержавеющей стали их готовность принимать высокие цены на сырьё повысилась, что способствовало прекращению падения и отскоку котировок высокосортного NPI. По состоянию на эту пятницу, основные котировки высокосортного NPI с содержанием никеля 10–12% выросли на 10 юаней за никелевую единицу, закрывшись на уровне 1 090 юаней за никелевую единицу.

Что касается рынка лома нержавеющей стали, цены на лом нержавеющей стали на этой неделе резко выросли на фоне роста затрат на никелевую руду и взаимосвязи с фьючерсным рынком. Пересмотр ценообразования на никелевую руду повысил ожидания по затратам, а в сочетании с одновременным ростом цен на высокосортный NPI сырьевая взаимосвязь подтолкнула цены вверх. Хотя ценовое преимущество лома нержавеющей стали несколько сократилось, он по-прежнему оставался привлекательным для металлургических предприятий, а торговая активность на рынке улучшилась. Несмотря на то что проблемы с задержкой платежей замедляли темпы торговли, рынок в целом оставался сильным благодаря резонансу фьючерсного и спотового рынков и поддержке спроса; в краткосрочной перспективе ожидается консолидация на высоких уровнях. По состоянию на эту пятницу, основные цены на обрезки марки 304 в Шанхае выросли на 200 юаней за тонну, последняя котировка составила приблизительно 10 350 юаней за тонну.

Что касается затрат на хромсодержащее сырьё, цены на высокоуглеродистый феррохром на этой неделе продолжили нисходящую тенденцию. Хотя цены на нержавеющую сталь несколько укрепились, закупочные сделки на рынке высокоуглеродистого феррохрома в последнее время оставались вялыми. Ранее запланированные ремонтные работы и сокращение производства были реализованы в недостаточной мере, и текущий объём предложения оставался на относительно высоком уровне. Тем временем недавнее снижение цен на хромовую руду и кокс ещё больше ослабило поддержку со стороны себестоимости, а рост затрат на никельсодержащее сырьё также оказал определённое понижательное давление на цены на феррохром. По состоянию на эту пятницу основные цены на высокоуглеродистый феррохром во Внутренней Монголии снизились на 75 юаней/т (50% содержания металла) за неделю, закрывшись на уровне 8 475 юаней/т (50% содержания металла).