Спред между фьючерсными контрактами расширился по мере приближения поставки, премии на спотовую медь в Шанхае продолжили рост [SMM Шанхайская спотовая медь]

Обновление SMM от 10 апреля:

Сегодня спотовые премии на медные катоды SMM #1 к контракту текущего месяца 2604 составили 10–70 юаней/т с средней премией 40 юаней/т, что на 20 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Цены на медные катоды SMM #1 составили 98 130–98 450 юаней/т. В утреннюю сессию контракт SHFE на медь 2604 двигался в боковом диапазоне, затем вырос и откатился. Цена открытия составила 97 960 юаней/т. После небольшого снижения цены двигались в боковике, затем быстро выросли до 98 410 юаней/т, колеблясь в диапазоне 98 300–98 400 юаней/т. Затем цены откатились, колеблясь в диапазоне 98 100–98 300 юаней/т, после чего снова выросли до максимума 98 480 юаней/т. К закрытию цены немного откатились, цена закрытия составила 98 330 юаней/т. Межмесячный спред контанго составил от 120 до 50 юаней/т. Маржа импортной прибыли по контракту SHFE на медь текущего месяца варьировалась от прибыли 130 юаней/т до прибыли 210 юаней/т.

В течение дня настроение на продажу медных катодов в Шанхае составило 2,7, что на 0,03 выше по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как настроение на закупку составило 2,86, что на 0,25 ниже по сравнению с предыдущим месяцем. В начале утренней сессии поставщики котировали медь стандартного качества с премией 20–50 юаней/т: Lufang и Xiangguang — с премией 20–50 юаней/т, Jinfeng, Tiefeng и Jintongyusheng — с премией 20–30 юаней/т, а Jinguan, Jinxin, Jintun PC и Jinfeng — с премией 40–50 юаней/т на условиях самовывоза с завода. Медь высокого качества от Guiye и Jintun (пластины) котировалась с премией 50–70 юаней/т. Незарегистрированная медь торговалась с дисконтом 90 юаней/т. Во второй торговой сессии поставщики демонстрировали твёрдое намерение удерживать цены. Медь стандартного качества от JCC и Lufang торговалась с премией 40 юаней/т, а Jinchuan ISA — с премией 10 юаней/т. Дешёвые партии было трудно найти на рынке. Медь высокого качества от Jinchuan (пластины), Guixi и Jintun (пластины) котировалась с премией 50–80 юаней/т. Кроме того, доступные спотовые партии в провинции Цзянсу оставались ограниченными, и некоторые предприятия-потребители испытывали трудности с закупкой сырья.

На следующей неделе ожидается, что шанхайский спотовый рынок меди сохранит относительно устойчивую тенденцию. Что касается поставок, на следующей неделе будет последняя торговая неделя по контракту SHFE на медь 2604. Межмесячный спред контанго несколько расширился, и в условиях структуры контанго готовность поставщиков удерживать открытые позиции для поставки усилилась, при низкой готовности продавать наличный товар по низким ценам, что обеспечивает сильную поддержку спотовых премий. Что касается спроса, заказы на некоторых перерабатывающих предприятиях нижнего звена могут незначительно снизиться вслед за ростом цен на медь, однако текущие заказы и производственные графики в целом остаются стабильными, закупки продолжают осуществляться по мере необходимости. Что касается региональной структуры, доступный наличный товар в провинции Цзянсу оставался в дефиците, при этом некоторые предприятия нижнего звена сообщали о трудностях со спотовыми закупками, что дополнительно поддерживает спотовые премии. В целом, под совокупным воздействием ожиданий по поставкам, структуры спредов между фьючерсными контрактами и ограниченного регионального предложения, спотовые цены относительно контракта SHFE на медь 2604, как ожидается, сохранят премию на следующей неделе.