Vale планирует увеличить запасы ресурсов; медь на LME ночью была закрыта, а медь на SHFE закрылась ростом в преддверии праздника [Сводка утреннего совещания SMM по рынку меди]

Вторник, 7 апреля 2026 года
Фьючерсы: ночью торги медью на LME были закрыты из-за Пасхи; в последний торговый день перед праздником цена закрытия составила 12 348,5 долл./т, снизившись на 0,99%; ночью торги медью на SHFE были закрыты из-за праздника Цинмин, а в последний торговый день перед выходными закрытие составило 96 250 юаней/т, что на 0,39% выше.
[Сводка утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) Vale Base Metals сообщила, что благодаря недавним успешным геологоразведочным работам в Северной и Южной Америке её минерально-сырьевые запасы в Канаде и Бразилии, как ожидается, к концу 2027 года вырастут на 20% по сравнению с уровнем 2024 года. Компания недавно раскрыла целевой показатель роста запасов, а также представила результаты геологоразведки за 2025 год и ожидания на 2026 год. Однако точный объём прироста запасов к концу 2027 года компания не раскрыла. По состоянию на конец 2025 года запасы медных ресурсов Vale составляли 53 млн т, увеличившись на 6% в годовом выражении; запасы никелевых ресурсов составили 14 млн т, увеличившись на 13%. При текущих темпах добычи медных ресурсов хватит для поддержания производства более чем на 50 лет. Рост запасов меди, никеля, а также кобальта, платины, палладия и золота «значительно укрепил» потенциал развития компании.
Спот:
(1) Шанхай: утром 3 апреля контракт SHFE на медь 2604 резко открылся ростом, затем снизился, стабилизировался и отскочил. Открытие прошло на уровне 96 050 юаней/т, после чего цена поднялась до 96 450 юаней/т, затем немного колебалась и быстро снизилась до минимума 96 000 юаней/т. После этого котировки стабилизировались и частично восстановились, колеблясь в диапазоне 96 140–96 300 юаней/т, а закрытие составило 96 230 юаней/т. Спред контанго между фьючерсными контрактами для следующего месяца находился в диапазоне от 70 юаней/т до 20 юаней/т, при этом торги медью на LME сегодня закрыты. В перспективе на сегодня ожидается, что спотовый рынок меди в Шанхае останется под давлением. Со стороны предложения плавильные предприятия в период праздника Цинмин работали в штатном режиме, и внутренние спотовые поставки продолжат выпускаться. В сочетании с постепенным поступлением импортной меди это приведёт к постепенному смягчению ситуации с обращающимися партиями товара на рынке после праздников. Кроме того, хотя в течение дня некоторые поставщики слегка распродавали товар, а Honglu котировалась с дисконтом 80 юаней/т, это не потянуло общий уровень спотовых скидок вниз, что отражает сохраняющееся у поставщиков стремление удерживать цены на текущих уровнях, а спотовые скидки получили определённую поддержку снизу. В целом на фоне противостояния между ожиданиями ослабления предложения и готовностью поставщиков удерживать цены спотовая медь в Шанхае относительно контракта 2604, как ожидается, сегодня останется в дисконте.
(2) Гуандун: 3 апреля спотовые котировки на катодную медь Guangdong #1 к ближайшему фьючерсному контракту составляли премию 210 юаней/т для высокосортной меди, что на 10 юаней/т выше предыдущего торгового дня; премию 120 юаней/т для стандартной меди, что на 10 юаней/т выше предыдущего торгового дня; и премию 60 юаней/т для SX-EW меди, что на 10 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Средняя цена катодной меди Guangdong #1 составила 96 290 юаней/т, снизившись на 75 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, тогда как средняя цена SX-EW меди составила 96 185 юаней/т, также снизившись на 75 юаней/т. В целом предпраздничное пополнение запасов было в основном завершено, поставщикам было трудно удерживать цены, а спотовые сделки были слабее, чем 2 апреля.
(3) Импортная медь: 3 апреля торги медью на LME были закрыты. Средняя цена варранта не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днём и составила 65 $/т (диапазон: 60–70 $/т); средняя цена по коносаменту также не изменилась и составила 61 $/т (диапазон: 56–66 $/т); средняя цена EQ copper (CIF B/L) осталась без изменений на уровне 34 $/т (диапазон: 28–40 $/т), при этом котировки относились к грузам с прибытием с середины апреля до начала мая.
(4) Вторичная медь: по состоянию на 11:30 3 апреля цена закрытия фьючерсов составила 96 070 юаней/т, снизившись на 800 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём; средняя спотовая премия составила -50 юаней/т, увеличившись на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём. 3 апреля цены на медный лом снизились на 300 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем, индекс настроений продаж медного лома опустился до 2,41, индекс настроений закупок — до 2,35, а ценовой спред между катодной медью и медным ломом составил -91 юань/т, сократившись на 457 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Ценовой спред между прутком из катодной меди и прутком из вторичной меди составил 970 юаней/т. Согласно опросу SMM, хотя цены на медь немного выросли, стимулировать отгрузки со стороны поставщиков медного лома по-прежнему было трудно. На фоне ограниченных запасов у части малых и средних поставщиков и приближения праздника Цинмин закупки и поставки на время праздников были приостановлены, а общая внутридневная торговая активность оставалась средней.
Цены: с макроэкономической точки зрения Трамп заявил, что вторник был крайним сроком для достижения соглашения между США и Ираном, и рынок сохранял осторожность, наблюдая, будет ли соглашение достигнуто. Кроме того, два представителя ФРС США предупредили о серьёзной инфляционной ситуации, намекнув на более жёсткую денежно-кредитную политику, а рыночные ожидания снижения процентных ставок продолжили ослабевать. С точки зрения фундаментальных факторов, на стороне предложения импортные грузы продолжали прибывать, а внутренние спотовые поставки также стабильно пополнялись, поэтому в целом рыночное предложение оставалось достаточным; на стороне спроса предприятия нижнего передела демонстрировали низкую готовность принимать текущие цены на медь, а закупки в основном поддерживались на уровне жёсткого спроса. В целом ожидается, что сегодня цены на медь останутся вялыми.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Эта статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её в качестве замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]