Рост геополитических рисков на Ближнем Востоке: в краткосрочной перспективе ADC12 сохранит устойчивость [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

3.3 Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву

Фьючерсы: в ходе вечерней сессии в прошлую пятницу наиболее активно торгуемый контракт 2605 на литейный алюминиевый сплав открылся снижением, но закрылся ростом, продемонстрировав устойчивость. Открытие прошло на уровне 22 867 юаней за тонну, затем котировки колебались с повышением, достигнув внутридневного максимума 23 175 юаней за тонну и минимума 22 835 юаней за тонну, после чего закрылись на уровне 23 105 юаней за тонну, что на 145 юаней, или 0,63%, выше предыдущего торгового дня. Объём торгов составил 2 121 лот, а открытый интерес сократился на 468 лотов, до 10 183 лотов. С технической точки зрения на дневном графике сформировалась небольшая бычья свеча, цена удержалась выше краткосрочных скользящих средних, а индикатор KD развернулся вверх от низких уровней, что указывает на частичную реализацию краткосрочного импульса отскока, хотя выше цены по-прежнему сталкиваются с сопротивлением в районе предыдущих максимумов.

Ежедневный спред между спотом и фьючерсом: по данным SMM, 27 марта спотовая цена SMM ADC12 теоретически торговалась с премией 1 435 юаней за тонну к цене закрытия в 10:15 наиболее ликвидного контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2605).

Ежедневные данные по варрантам: данные SHFE показали, что на 27 марта общий зарегистрированный объём варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 36 684 тонны, что на 2 351 тонну меньше, чем в предыдущий торговый день. В том числе общий зарегистрированный объём в Шанхае составил 2 272 тонны, снизившись на 152 тонны по сравнению с предыдущим торговым днём; в Гуандуне — 15 748 тонн, снижение на 452 тонны; в Цзянсу — 3 066 тонн, снижение на 332 тонны; в Чжэцзяне — 10 727 тонн, снижение на 1 415 тонн; в Чунцине — 3 634 тонны, без изменений; в Сычуани — 1 237 тонн, без изменений.

Металлический кремний: (1) На прошлой неделе спотовые цены на металлический кремний оставались в состоянии застоя. Кислородный кремний #553 в Восточном Китае по данным SMM котировался на уровне 9 100–9 300 юаней за тонну, а кремний #441 — 9 300–9 500 юаней за тонну. Рыночные настроения немного охладели, и в пятницу фьючерсные цены слегка скорректировались к уровню около 8 600 юаней за тонну. Потенциал роста и снижения цен на металлический кремний оставался ограниченным. Со стороны спроса уровень загрузки в целом оставался стабильным, при этом следует следить за возможными изменениями на стороне предложения. (2) Социальные запасы: по статистике SMM, по состоянию на 26 марта совокупные социальные запасы металлического кремния в основных регионах составили 560 000 тонн, увеличившись на 7 000 тонн за неделю, причём основной прирост пришёлся на Синьцзян. (Без учёта Внутренней Монголии, Нинся, Ганьсу и других регионов).

Рынки за пределами Китая: текущие зарубежные котировки ADC12 оставались в диапазоне 3 220–3 260 долл./т, а мгновенные убытки от импорта сохранялись на уровне около 2 000 юаней, что указывает на то, что теоретическое окно для импорта оставалось закрытым.

Резюме: в прошлую пятницу рынок ADC12 показал небольшой рост вслед за восстановлением цен на алюминий. Часть предприятий повысила котировки на 100–200 юаней/т из-за роста издержек, тогда как другие предпочли временно сохранить цены без изменений и занять выжидательную позицию из-за темпов предыдущих корректировок цен или слабого спроса. С точки зрения сделок, закупки downstream-сектора по-прежнему в основном осуществлялись исходя из жесткой потребности, а общая торговая активность на рынке заметно не улучшилась, что указывает на недостаточный импульс со стороны спроса. На макроуровне комплекс Taweelah компании Emirates Global Aluminium (EGA) в ОАЭ получил серьезные повреждения в результате ракетных и беспилотных атак со стороны Ирана. На фоне макроэкономических потрясений ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на ADC12 продолжат колебаться с уклоном к росту. В дальнейшем следует внимательно следить за влиянием развития ситуации на Ближнем Востоке на цены на алюминий и за темпами восстановления потребления downstream-сектора.

[Отказ от ответственности в отношении источника данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны и получены SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM, предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]