Сосуществуют бычьи и медвежьи фундаментальные факторы; появились сигналы того, что цены на свинец достигли дна, но ожидания роста по-прежнему недостаточны [Еженедельный прогноз рынка свинца SMM]

         На следующей неделе из-за праздника Цинмин на китайском рынке SHFE не будет проводить ночную сессию вечером 3 апреля; за пределами Китая из-за Страстной пятницы биржи, включая LME, будут закрыты на один день 3 апреля. Что касается макроэкономических данных, ожидаются ключевые публикации, включая официальный индекс PMI в производственном секторе Китая за март, данные ADP по занятости в США за март, месячное изменение розничных продаж в США за февраль и производственный PMI ISM США за март.

LME lead: геополитическая напряжённость за пределами Китая оставалась высокой, сроки морских перевозок увеличились, а цены на сырую нефть выросли — всё это оказало значительное влияние на рынок цветных металлов. На рынке свинца потребление на Ближнем Востоке было относительно вялым, цепочки поставок нарушались, а сроки транспортировки свинцовых слитков и свинцово-кислотных аккумуляторов увеличились. В то же время арбитраж по импорту свинцовых слитков в Китай оставался выгодным, и зарубежный свинец продолжал поступать на китайский рынок. На этой неделе запасы свинцовых слитков на LME сократились почти на 1 тыс. т, а контанго LME Cash-3M сузилось до -34,62 долл./т, что поддержало цены на свинец. Ожидается, что на следующей неделе свинец на LME будет торговаться в диапазоне 1 880–1 930 долл./т.

SHFE lead: запасы свинцовых слитков сокращались, включая запасы на свинцовых заводах и на социальных складах, а цены на свинец показали признаки стабилизации после снижения. Однако окно для импорта свинцовых слитков в настоящее время открыто, тогда как свинцово-кислотные аккумуляторы в апреле войдут в традиционный низкий сезон, что ограничивает ожидания по потреблению свинца. Кроме того, некоторые предприятия по выпуску вторичного свинца недавно возобновили производство и увеличили выпуск, при этом на апрель также запланированы новые ремонты. На фоне одновременного действия бычьих и медвежьих фундаментальных факторов ожидается, что цены на свинец продолжат колебаться в диапазоне. Если ремонты на свинцовых заводах будут проведены по плану, цены на свинец могут получить шанс на относительный рост. Ожидается, что наиболее ликвидный контракт на свинец на SHFE на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 16 300–16 700 юаней/т.

Прогноз спотовой цены: 16 250–16 550 юаней/т. С приближением в апреле традиционного низкого сезона для свинцово-кислотных аккумуляторов предприятия нижнего передела в основном сохраняли закупки по мере необходимости, при ограниченном энтузиазме к пополнению запасов. Со стороны предложения как производители первичного, так и вторичного свинца увеличили выпуск, а импортный свинец продолжал поступать в Китай, поэтому торговлю спотовым свинцом с премией, вероятно, будет трудно поддерживать долго.