[Анализ SMM] Рост закупочной активности downstream-сектора на рынке никелевых промежуточных продуктов: напряжённый баланс спроса и предложения подтолкнул цены вверх

На этой неделе запросы на рынке MHP были активными, а общие цены сделок выросли. Со стороны предложения, под влиянием оползня на хвостохранилище на ряде проектов MHP в одном из промышленных парков Индонезии некоторые производственные линии MHP сохраняли низкую загрузку, и предложение MHP было ограниченным. Со стороны спроса, март был пиковым сезоном для новой энергетики, и предприятия проявляли более сильную готовность к закупкам. На фоне общей напряжённости спроса и предложения продавцы твёрдо удерживали цены, что подтолкнуло общий уровень сделок вверх. Если смотреть вперёд, то со стороны предложения, с одной стороны, напряжённость на Ближнем Востоке внесла высокую неопределённость в поставки серы, и ожидается сокращение предложения MHP; с другой стороны, заявки IUI по новым проектам MHP всё ещё находились на рассмотрении, поэтому в краткосрочной перспективе прироста рыночного предложения не ожидается. По мере высвобождения спроса на пополнение запасов ожидается, что коэффициенты оплаты по никелю и кобальту останутся стабильно высокими.

Рынок никелевого штейна высокого сорта оставался в состоянии напряжённого баланса, а коэффициент вырос вслед за увеличением уровня оплаты по MHP. Оборот на спотовом рынке был ограниченным, а ценовой центр сделок у основных продавцов сместился вверх. В дальнейшем, со стороны предложения, по мере улучшения экономики NPI некоторые производственные линии сократили объёмы конверсии, и ожидается снижение выпуска никелевого штейна высокого сорта; со стороны спроса никелевый штейн высокого сорта играл заметную дополнительную роль как альтернативное сырьё по отношению к MHP. В условиях напряжённого соотношения спроса и предложения ожидается, что уровень оплаты по никелю вряд ли снизится.

Что касается серы, ключевого вспомогательного материала, на этой неделе цены продолжили рост под влиянием резкого сокращения предложения. Со стороны предложения, контрактная цена Катара на серу на март составила FOB 520 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Однако ситуация на Ближнем Востоке оставалась тупиковой и в краткосрочной перспективе вряд ли смягчится, из-за чего ближневосточные цены оказались неприемлемыми для реальных сделок, и предприятия искали другие источники импорта. В перспективе цены на серу с большей вероятностью продолжат рост, чем снизятся, а дальнейшая динамика будет зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке и фактического поступления грузов в порты.

Что касается цен на никель на этой неделе, геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке резко обострилась, быстро усилив на рынке стремление к уходу от риска. В сочетании с тем, что ФРС США сохранила процентные ставки без изменений, одновременно повысив инфляционные ожидания, ожидания снижения ставок были пересмотрены в сторону понижения, что привело к широкому снижению цен на металлы. В целом на этой неделе цены на никель снизились по сравнению с прошлой неделей. Однако на фоне роста коэффициентов оплаты общие цены на никель в MHP и высокосортном никелевом штейне на этой неделе выросли, а цены на кобальт в MHP увеличились вслед за ростом цен на рафинированный кобальт.