Почему золото не сдвинулось с места после конфликта с Ираном — и куда оно может пойти дальше

Опубликовано в чт, 12 марта 2026 г., 6:17 утра по восточному времени Обновлено в чт, 12 марта 2026 г., 10:43 утра по восточному времени

Ключевые моменты

• Цена на золото не выросла, несмотря на продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке.
• Геополитическая нестабильность может создавать благоприятные условия для роста металла, однако вновь усилившиеся опасения по поводу инфляции отпугнули инвесторов
• Несмотря на паузу в бычьем ралли, банки по-прежнему оптимистичны в своих прогнозах по золоту.

резко выросло во время 12-дневной войны с Ираном в прошлом году, а затем растеряло достигнутый рост после объявления о прекращении огня. Однако спустя две недели после начала последнего конфликта его цена в целом остается почти без изменений.

с 5 296 до 5 423 долларов за тройскую унцию после того, как США и Израиль нанесли удары по Ирану 28 февраля, что соответствует правилу о том, что геополитическая нестабильность подталкивает инвесторов к традиционным активам «тихой гавани».

Однако распродажа привела к падению цен более чем на 6% — до 5 085 долларов 3 марта. На этой неделе, по мере эскалации конфликта, золото торговалось в диапазоне от 5 050 до 5 200 долларов. Последняя спотовая цена золота составляла 5 175 долларов за тройскую унцию.

Отсутствие восходящего импульса можно объяснить несколькими факторами, включая укрепление доллара и рост доходности казначейских облигаций США, по словам Росса Нормана, генерального директора сайта о драгоценных металлах .

Норман добавил, что рост цен на нефть может привести к затяжной инфляции и потенциально более высоким процентным ставкам, поскольку центральные банки пытаются сдержать последствия возможного закрытия Ормузского пролива — ключевого морского коридора для поставок нефти и газа.

Более высокие ставки, как правило, повышают относительную привлекательность доходных активов, таких как государственные облигации, по сравнению с не приносящими дохода драгоценными металлами, такими как золото.

«Движения цен на золото и серебро сейчас выглядят вялыми, но, возможно, именно так и должно быть после нескольких эпических скачков за последние месяцы», — написал Норман CNBC по электронной почте.

Он добавил, что некоторые институциональные инвесторы стали с опаской держать слитки, поскольку этот актив демонстрировал необычно высокую волатильность.

Еще одно объяснение состоит в том, что конфликты вызывают волну панических распродаж среди инвесторов, провоцируя «сброс», при котором трейдеры вынуждены закрывать свои позиции по мере падения цен, отметил Амер Халави, руководитель исследовательского направления Al Ramz.

«Если возникнет кризис ликвидности, будут распродавать всё, пока люди не разберутся в ситуации и внимание снова не сосредоточится на правильных активах», — сказал он во вторник в эфире программы CNBC «Access Middle East».

«Традиционно при потрясениях продают даже золото, а позже оно снова растёт».

Несмотря на краткосрочную волатильность, прогнозы банков остаются оптимистичными. J.P. Morgan прогнозирует, что к концу 2026 года цена достигнет 6 300 долларов за унцию, тогда как Deutsche Bank по-прежнему придерживается целевого уровня 6 000 долларов к концу года, согласно их недавним обзорам.

Источник: