Фьючерсы восстановились, поддержав спотовые котировки по всем позициям [SMM: утренний комментарий по литейным алюминиевым сплавам]

3.12 Утренний комментарий SMM по фьючерсам на литейный алюминиевый сплав

Фьючерсы: за ночь наиболее активно торгуемый контракт 2604 на алюминиевый сплав закрылся на уровне 24 110 юаней за тонну, поднявшись на 225 юаней по сравнению с расчетной ценой предыдущего торгового дня, или на 0,94%. Открытый интерес составил 5 929 (+29), объем торгов — 2 640 (-2 973). Открытый интерес немного вырос, тогда как объем торгов снизился, что указывает на некоторое ослабление участия капитала. Все три линии находились в диапазоне 50–80, а линия J развернулась вверх, что указывает на относительно сильную бычью зону, хотя в зону перекупленности (>80) она пока не вошла, а значит, краткосрочный восходящий импульс сохранялся.

Новости отрасли: по данным CAAM, в феврале производство и продажи автомобилей составили 1,672 млн и 1,805 млн единиц соответственно, что на 31,7% и 23,1% ниже по сравнению с предыдущим месяцем, а также на 20,5% и 15,2% ниже в годовом выражении соответственно. В январе–феврале производство и продажи автомобилей составили в общей сложности 4,122 млн и 4,152 млн единиц, что на 9,5% и 8,8% ниже в годовом выражении соответственно. В феврале производство и продажи автомобилей на новых источниках энергии достигли 694 000 и 765 200 единиц соответственно, снизившись на 21,8% и 14,2% в годовом выражении. В январе–феврале производство и продажи таких автомобилей составили в общей сложности 1,735 млн и 1,71 млн единиц, что на 8,8% и 6,9% ниже в годовом выражении соответственно, а их доля в общем объеме продаж новых автомобилей составила 41,2%. По анализу CAAM, в этом году китайский Новый год пришелся на середину и конец февраля, а праздничные выходные были продлены, из-за чего в феврале осталось лишь 16 эффективных рабочих дней. Производственная и операционная деятельность предприятий в определенной степени пострадала, а общая активность рынка несколько снизилась. Судя по результатам отрасли за январь–февраль, на производство и продажи автомобилей повлиял ряд факторов, включая корректировку в период перехода политики, опережающее высвобождение спроса, смещение сроков празднования китайского Нового года, недостаточную готовность к потреблению и высокую базу аналогичного периода прошлого года, что привело к снижению показателей в годовом выражении. При этом рынок легковых автомобилей и сектор автомобилей на новых источниках энергии снизились в годовом выражении, тогда как рынок коммерческих автомобилей продолжил улучшаться, а экспорт автомобилей быстро рос.

Ежедневный спред между спотовой и фьючерсной ценой: по данным SMM, 11 марта теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия в 10:15 наиболее активно торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2604) составляла 1 055 юаней за тонну.

Ежедневный обзор варрантов: данные SHFE показали, что по состоянию на 11 марта общий зарегистрированный объём варрантов на литейные алюминиевые сплавы составил 55,9 тыс. т, снизившись на 1 144 т по сравнению с предыдущим торговым днём. По регионам: в Шанхае — 5 080 т, снижение на 180 т; в Гуандуне — 19 242 т, снижение на 210 т; в Цзянсу — 6 905 т, снижение на 302 т; в Чжэцзяне — 18 722 т, снижение на 362 т; в Чунцине — 4 144 т, снижение на 90 т; в Сычуани — 1 807 т, без изменений.

Алюминиевый лом: продолжающиеся колебания геополитических рисков вызвали резкий рост спотовых цен на первичный алюминий вчера на 560 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днём, и рынок алюминиевого лома также продемонстрировал повсеместный рост. На фоне резких колебаний цен на алюминий настроения в отношении корректировки цен различались по регионам. Восточный Китай быстро отреагировал на рост, при этом однодневное повышение достигло 300–500 юаней за тонну, тогда как в центральном и южном Китае цены за день выросли на 200–300 юаней за тонну. Ожидалось, что на этой неделе рынок алюминиевого лома сохранит устойчивость на высоких уровнях. После праздников производственные заказы постепенно восстанавливались, предложение становилось более достаточным, однако у перерабатывающих предприятий downstream восстановление заказов шло медленно. В целом ожидалось, что сделки останутся вялыми, а противостояние между продавцами и покупателями в краткосрочной перспективе усилится. Следует внимательно следить за влиянием конфликта между США и Ираном на поставки и транспортировку первичного алюминия, за ходом возобновления работы downstream-сектора, а также за изменениями в политике переработки, сохраняя осторожность из-за возросших рисков ценовой волатильности.

Металлический кремний: 11 марта цена SMM в Восточном Китае на #553 безкислородного дутья не изменилась по сравнению с предыдущим днём; #553 с кислородным дутьём — без изменений; #521 — без изменений; #441 — без изменений; #421 — без изменений; #421 для силиконового применения — без изменений; #3303 — без изменений. Цены на кремний в Куньмине, Сычуани, Синьцзяне, Шанхае, порту Хуанпу, Тяньцзине и северо-западном Китае не изменились.

Зарубежный рынок: на импортном направлении под влиянием резкого роста цен на алюминий на LME и усиления спроса за пределами Китая зарубежные котировки ADC12 выросли до 3 320–3 420 долларов за тонну, тогда как внутренние цены показали сравнительно ограниченный рост, и окно для импорта быстро стало убыточным.

Сводка: Спотовый рынок: на фоне отскока фьючерсных цен котировки ADC12 сегодня повсеместно выросли, а средняя цена ADC12 по SMM была повышена на 300 юаней за тонну. Под влиянием затрат производители активно компенсировали прежние убытки, в целом повысив цены на 200–400 юаней за тонну. Однако из-за резких колебаний цен в течение недели настроения downstream-покупателей оставались осторожными: большинство заняло выжидательную позицию и пополняло запасы только под срочные потребности, тогда как общий темп рыночных сделок оставался стабильным. В краткосрочной перспективе, при поддержке со стороны издержек и на фоне умеренного высвобождения предложения, ожидалось, что цены на ADC12 сохранят устойчивость.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны и получены SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM, приведены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]