Алюминий на SHFE уже несколько дней демонстрирует широкие колебания, тогда как сплав уверенно последовал восходящему тренду [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

3.11 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: ночью наиболее активно торгуемый контракт на литейный алюминиевый сплав ad2604 закрылся на уровне 23 790 юаней/т, что на 110 юаней выше расчетной цены предыдущего торгового дня, или +0,46%. Открытый интерес составил 5 730 (-44), объем торгов — 2 545 (-2 374), активность капитала несколько снизилась. Все три линии находились вблизи отметки 50, свеча располагалась ниже линии D, а линия J развернулась вверх, что указывает на краткосрочный нейтрально-бычий диапазон колебаний. Следует обратить внимание на пробой поддержки 23 690 и сопротивления 23 915. При формировании золотого креста KDJ можно рассмотреть умеренные длинные позиции.

Ежедневный спред между спотом и фьючерсами: согласно данным SMM, 10 марта теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия в 10:15 наиболее активно торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2604) составила 1 305 юаней/т.

Ежедневные данные по варрантам: данные SHFE показали, что на 10 марта общий зарегистрированный объем варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 57 044 т, сократившись на 1 055 т по сравнению с предыдущим торговым днем. Из этого объема в Шанхае было зарегистрировано 5 260 т, что на 149 т меньше, чем днем ранее; в Гуандуне — 19 452 т, снижение на 361 т; в Цзянсу — 7 207 т, снижение на 212 т; в Чжэцзяне — 19 084 т, снижение на 333 т; в Чунцине — 4 234 т, без изменений; в Сычуани — 1 807 т, без изменений.

Алюминиевый лом: продолжающиеся колебания геополитических рисков сегодня привели к резкому снижению цен на первичный алюминий на спотовом рынке на 730 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, и рынок алюминиевого лома в целом последовал вниз. Что касается ценового спреда между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то 10 марта разница в цене между алюминием A00 и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане составила 3 748 юаней/т, а разница между алюминием A00 и дробленым напряженным алюминиевым ломом — 2 834 юаня/т. Ожидалось, что на этой неделе рынок алюминиевого лома сохранит устойчивость на высоких уровнях. После праздников выполнение производственных заказов постепенно восстанавливалось, а предложение продолжало расширяться, однако у перерабатывающих предприятий ниже по цепочке восстановление заказов шло медленно, поэтому в целом ожидалось сохранение вялой торговой активности, а в краткосрочной перспективе противостояние между продавцами и покупателями усилитсяСледует внимательно следить за влиянием конфликта между США и Ираном на поставки и транспортировку первичного алюминия, ход восстановления работы downstream-сектора и изменения в политике переработки, сохраняя при этом настороженность в отношении возросших рисков ценовой волатильности.

Кремний: вчера цена кислородно-дутого кремния SMM #553 в Восточном Китае составляла 9 100–9 300 юаней/т, а кремния #441 — 9 300–9 600 юаней/т, снизившись на 50 юаней/т по сравнению с предыдущим днём. Вчера фьючерсный рынок колебался в боковом диапазоне вблизи 8 600 юаней/т и к концу сессии закрылся на уровне 8 625 юаней/т, что на 45 юаней/т ниже, чем днём ранее. Рыночные и макроэкономические настроения вызывали значительные колебания фьючерсных цен, тогда как интерес downstream-сектора был слабым, а сделки на рынке в основном заключались под жёсткий спрос. Цены на металлический кремний сталкивались с сопротивлением росту сверху и поддержкой со стороны издержек снизу.

Зарубежный рынок: в сегменте импорта под влиянием резкого роста цен на алюминий на LME и усиления зарубежного спроса котировки ADC12 за рубежом выросли до 3 240–3 320 долларов/т, тогда как внутренние цены росли сравнительно слабее, и импортное окно быстро стало убыточным.

Резюме: вчера цена SMM на ADC12 выросла на 500 юаней/т, а центр рыночных котировок заметно сместился вверх, при этом большинство производителей повысили цены на 500–600 юаней/т. В последнее время цены на сырьё продолжали укрепляться, а издержки быстро росли, обеспечивая явную поддержку повышению котировок предприятий. Однако downstream-спрос оставался относительно стабильным, и большинство компаний сообщали, что в целом заказы и запросы были на среднем уровне, а закупки downstream-сектора по-прежнему в основном определялись пополнением запасов под текущие потребности. На фоне роста издержек и рыночных ожиданий предприятия демонстрировали достаточно чёткую готовность повышать цены. В краткосрочной перспективе, при поддержке со стороны издержек и умеренном высвобождении предложения, ожидается, что цены на ADC12 останутся устойчивыми. Среднесрочный тренд по-прежнему зависит от восстановления конечного потребления. Если заказы в литейном секторе значительно вырастут, ценовой центр, вероятно, сместится ещё выше; если же восстановление спроса окажется слабее ожиданий, а уровень загрузки мощностей на стороне предложения продолжит расти, цены перейдут к консолидации в высоком боковом диапазоне.

[Заявление об источниках данных: кроме общедоступной информации, все прочие данные обработаны и получены SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних модельных баз данных SMM; они предназначены только для справки и не являются инвестиционной или управленческой рекомендацией.]