Утренний обзор рынка олова SMM, 11 марта 2026 года:
Фьючерсы: наиболее активно торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже в ночную сессию сохранял колебания вблизи отметки 400 000 юаней за тонну и закрылся на уровне 397 960 юаней за тонну, поднявшись на 0,61%.
Макроэкономика: (1) По данным Bloomberg, осведомлённые источники сообщили, что BYD изучает возможность выхода в конкурентный автоспорт, включая Формулу-1 (F1) и гонки на выносливость, чтобы усилить свою глобальную привлекательность. На фоне быстрого расширения на зарубежных рынках и продолжающегося перехода автоспорта к гибридным двигателям BYD оценивает несколько вариантов. Источники сообщили, что рассматриваются такие соревнования, как чемпионат мира по гонкам на выносливость, включая «24 часа Ле-Мана», а также F1, и компания рассчитывает достичь этой цели либо через создание собственной команды, либо через приобретения. По словам одного из источников, потенциальные затраты на вход в F1 могут стать для BYD серьёзным препятствием. Разработка гоночного автомобиля и выход в соревнования обычно требуют многих лет переговоров, а стоимость одного сезона может достигать 500 млн долларов. (2) Вечером 10 марта финансовый директор NIO Цюй Юй в ходе конференц-звонка по финансовым результатам компании за 4-й квартал и весь 2025 год заявил, что в 2026 году компания сохранит квартальные инвестиции в НИОКР на уровне 2–2,5 млрд юаней, продолжит повышать эффективность НИОКР на основе операционного механизма CBU, а также будет динамически корректировать темпы и объём инвестиций в НИОКР в зависимости от операционной ситуации и механизма ROI, чтобы обеспечить интенсивность вложений в ключевые продукты и базовые технологии. В то же время Цюй Юй отметил, что с учётом того, что в этом году у компании в продаже находятся пять крупных SUV, а также сильной динамики валовой маржи по крупным моделям, NIO будет стремиться достичь прибыльности по Non-GAAP по итогам всего 2026 года.
Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: в марте ожидается, что большинство плавильных заводов постепенно возобновят производство и работу, завершив праздничный режим. (2) Сторона спроса: закупки со стороны downstream-сегмента оставались относительно осторожными. Предприятия downstream-сегмента будут постепенно возобновлять производство и работу, однако объём заказов оставался сравнительно слабым.
Спотовый рынок: вчера рыночные настроения в части торгов были относительно сдержанными, и большинство downstream-предприятий продолжали расходовать запасы. В традиционный пиковый сезон потребления «золотой март и серебряный апрель», характерный для прошлых лет, спрос в этом году оказался ниже ожиданий. На фоне инфляционного тренда конечное потребление за рубежом оставалось сдержанным, а темпы передачи спроса по всем звеньям производственно-сбытовой цепочки были относительно медленными.
[Заявление об источнике данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны и получены SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM и приведены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Настоящая статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных и исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать этот материал в качестве замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
