[Ежедневный обзор SMM по нержавеющей стали] Смягчение геополитических настроений поддерживает базовые металлы; фьючерсы на нержавеющую сталь держались уверенно и колебались с ростом

Наиболее торгуемый контракт на фьючерсы SS колебался с понижением. В 10:15 SS2604 котировался на уровне 14 310 юаней/т, на 100 юаней/т выше предыдущего торгового дня. В Уси спотовые премии на 304/2B находились в диапазоне 210–410 юаней/т. На спотовом рынке в Уси цены на холоднокатаные рулоны 201/2B были стабильными; по холоднокатаным рулонам 304/2B с обрезной кромкой средняя цена в Уси была стабильной, и средняя цена в Фошане была стабильной; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси были стабильными; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси котировались стабильно; холоднокатаные рулоны 430/2B как в Уси, так и в Фошане были стабильными.

С вступлением рынка в традиционный пик потребления «Золотой март и Серебряный апрель» на рынке нержавеющей стали открылось окно для восстановления спроса. После праздников Китайского Нового года спрос в нижнем звене постепенно возвращался к работе и производству, демонстрируя постепенное восстановление. Однако, хотя сделки улучшились по сравнению с более ранним периодом, оживлённый импульс пикового сезона ещё не проявился; закупки на конечном рынке по-прежнему в основном были just-in-time, а готовность к пополнению запасов оставалась относительно низкой. На фьючерсном рынке на фоне спроса на защитные активы, вызванного геополитическими конфликтами, доллар США укрепился, и потенциал роста фьючерсов на SS был ограничен. В целом на этой неделе преобладала волатильная торговля, не сформировав устойчивого восходящего тренда. По запасам: на этой неделе социальные запасы нержавеющей стали дальше не наращивались, но в целом оставались на повышенном уровне, а высокое давление запасов сдерживало рынок. Хотя запасы не продолжили рост, сочетание повышенных запасов и восстановления спроса ниже ожиданий означало сохранение давления на сокращение запасов, и трейдеры оставались осторожными в отношении темпов отгрузокСо стороны предложения ремонтные работы и сокращение производства на сталелитейных заводах в феврале полностью завершились, а производственный график заводов в марте резко вырос, заметно снизив давление со стороны прироста предложения. На фоне давления предложения сталелитейные заводы в основном сосредоточились на стабилизации цен, одновременно активно отгружая продукцию, заранее контролируя ценовые колебания и ускоряя оборачиваемость запасов, чтобы ослабить давление со стороны предложения, однако ожидания избытка предложения по‑прежнему давили на рынок. Поддержка со стороны затрат оставалась сильной: влияние новостей об индонезийской никелевой руде сохранялось; цены на руду держались уверенно, повышая себестоимость производства NPI, а цены на высокосортный NPI стабильно росли. Поскольку прибыль нержавеющих заводов сейчас относительно невысока, готовность принимать NPI по высоким ценам была ограниченной. На этой неделе сделки по высокосортному NPI были относительно вялыми, но «бычьи» настроения на рынке NPI оставались сильными, а низкоценовые партии было трудно найти; фактор затрат эффективно ограничивал пространство для снижения цен на нержавеющую сталь. В целом рынок нержавеющей стали на этой неделе демонстрировал ключевые характеристики «прирост предложения, слабое восстановление спроса, сильная поддержка затрат и высокие запасы», а основное противоречие заключалось в несоответствии между приростом предложения и темпами восстановления спроса. Хотя ожидания пикового сезона сохраняются и поддержка затрат сильна, рост предложения, высокие уровни запасов и восстановление спроса ниже ожиданий привели к снижению уверенности рынка. Текущая ключевая борьба сосредоточена вокруг темпов восстановления спроса, способности сокращать запасы и отгрузок сталелитейных заводов. В дальнейшем необходимо внимательно отслеживать высвобождение спроса, распродажу запасов и изменения цен на никелевую руду для оценки рыночных тенденций.