Первичный алюминий вызвал резкий рост цен на сплавы, тогда как сырьевой сегмент продолжил укрепляться [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

3.1 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: Ночью наиболее торгуемый контракт на алюминиевый сплав 2604 закрылся на уровне 23 645 юаней/т, снизившись на 25 юаней относительно расчетной цены предыдущего торгового дня (−0,11%). Максимум составил 23 705 юаней/т, минимум — 23 310 юаней/т, диапазон колебаний — 395 юаней. Текущее значение VR — 101,18, нейтральная зона, что указывает на относительно сбалансированное противостояние «быков» и «медведей» без явных экстремальных расширений или сжатий торговой активности. Объем торгов и открытый интерес снизились одновременно, рыночные настроения охладились, преобладала выжидательная позиция; в краткосрочной перспективе цены, вероятно, сохранят боковую динамику.

Ежедневный спред «спот—фьючерс»: По данным SMM, 9 марта спотовая цена SMM ADC12 показала теоретическую премию 880 юаней/т к цене закрытия в 10:15 по наиболее торгуемому контракту на литейный алюминиевый сплав (AD2604).

Ежедневно по варрантам: По данным SHFE, на 9 марта общий объем зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 58 099 т, что на 630 т меньше, чем в предыдущий торговый день. Из них: Шанхай — 5 409 т (−209 т); Гуандун — 19 813 т (−487 т); Цзянсу — 7 419 т (−58 т); Чжэцзян — 19 417 т (−541 т); Чунцин — 4 234 т (−60 т); Сычуань — 1 807 т (+725 т).

Алюминиевый лом: Геополитические позитивные факторы продолжали колебаться, что привело к резкому росту вчерашних спотовых цен на первичный алюминий на 750 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем; рынок алюминиевого лома синхронно вырос по всем позициям. По разнице цен между алюминием A00 и ломом: 9 марта в Фошане разница между A00 и смешанным ломом экструзионного алюминия без краски составила 3 748 юаней/т, а разница между A00 и измельченным ломом «tense» — 2 834 юаня/т. Ожидается, что на этой неделе рынок алюминиевого лома будет устойчивым на повышенных уровнях; основной диапазон цен на измельченный лом «tense» (с расчетом по содержанию алюминия) — около 20 300–20 900 юаней/т (без налога). После праздников производственные заказы постепенно восстанавливались, высвобождение предложения дополнительно ослабляло напряженность, однако восстановление заказов у предприятий переработки в нижнем звене шло медленно; в целом ожидается сохранение вялых сделок, а краткосрочное противостояние спроса и предложения будет усиливатьсяСледует внимательно отслеживать влияние конфликта США—Иран на поставки и транспортировку первичного алюминия, ход восстановления работы downstream-сектора и изменения в политике переработки, а также сохранять бдительность в отношении повышенных рисков ценовой волатильности.

Кремний-металл: на прошлой неделе цены на кремний-металл сначала снизились, затем выросли; SMM: кислородно-продувной кремний #553 в Восточном Китае — 9 000–9 200 юаней/т, кремний 441# — 9 200–9 500 юаней/т. Под влиянием политики и новостного фона фьючерсы восстановились; центр котировок поставщиков кремния немного поднялся относительно прежних уровней, а downstream покупал по мере необходимости. Спрос отражал плановое возобновление работы и производства после Китайского Нового года, и цены на кремний-металл в основном колебались.

Зарубежный рынок: по импорту, на фоне резкого роста цен на алюминий на LME и увеличения зарубежного спроса, предложения по ADC12 за рубежом выросли до 3 240–3 320 долл./т, тогда как рост внутренних цен был относительно ограниченным, и импортное окно быстро стало убыточным.

Итоги: вчера цена SMM на ADC12 выросла на 500 юаней/т, при этом ценовой центр рыночных котировок заметно сместился вверх. Корректировки цен у большинства производителей были сосредоточены в диапазоне 500–600 юаней/т. В последнее время цены на сырьё продолжают укрепляться, а издержки быстро растут, что заметно поддерживает котировки предприятий. Однако downstream-спрос остаётся относительно стабильным. Большинство компаний сообщают, что общий объём заказов и активность запросов были средними, а закупки downstream по-прежнему в основном сводятся к пополнению запасов по мере необходимости. На фоне давления издержек и рыночных ожиданий предприятия демонстрируют явную готовность повышать цены. В краткосрочной перспективе, при поддержке издержек и умеренном высвобождении предложения, ожидается, что цены на ADC12 будут держаться уверенно. Среднесрочный тренд по-прежнему будет зависеть от восстановления конечного потребления. Если заказы в отрасли литья под давлением существенно вырастут, ценовой центр, как ожидается, сместится дальше вверх; если восстановление спроса окажется ниже ожиданий, в сочетании с дальнейшим ростом загрузки мощностей на стороне предложения цены перейдут от повышенных уровней к консолидации в диапазоне.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM. Они предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]