Цены откатились, держатели алюминиевого лома неохотно продают; в целом рыночные сделки были вялыми [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

3.9 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: за ночь наиболее торгуемый контракт на алюминиевый сплав 2604 закрылся на уровне 23 765 юаней/т, что на 485 юаней выше расчетной цены предыдущего торгового дня (+2,08%). Открытие — 23 360 юаней/т; максимум — 23 975 юаней/т; минимум — 23 355 юаней/т. Объем торгов составил 6 680 лотов (+3 555), открытый интерес — 6 242 лота (+215), что указывает на «бычью» картину: рост объема и цен при увеличении открытого интереса. После отскока от минимума 21 875 юаней/т цены сформировали четкий восходящий канал. Несмотря на недавнюю коррекцию, котировки не пробили ключевые уровни поддержки, и общий восходящий тренд не изменился. После формирования «золотого креста» линии KDJ разошлись вверх, что свидетельствует о сохранении краткосрочного «бычьего» импульса; индикатор VR оставался в здоровом диапазоне 100–150, указывая на активное участие капитала.

Ежедневный спред «спот–фьючерс»: по данным SMM, 6 марта теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия в 10:15 по наиболее торгуемому контракту на литейный алюминиевый сплав (AD2604) составила 1 145 юаней/т.

Ежедневно по варрантам: по данным SHFE, 6 марта общий объем зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 58 729 т, что на 1 453 т меньше, чем в предыдущий торговый день. По регионам: Шанхай — 5 618 т (-91 т); Гуандун — 20 300 т (-579 т); Цзянсу — 7 477 т (-241 т); Чжэцзян — 19 958 т (-391 т); Чунцин — 4 294 т (-60 т); Сычуань — 1 082 т (-91 т).

Алюминиевый лом: геополитические факторы продолжали колебаться, из-за чего спотовый первичный алюминий снизился на 670 юаней/т по сравнению с прошлой пятницей, и рынок алюминиевого лома снизился синхронно. Что касается разницы цен между алюминием A00 и алюминиевым ломом, 6 марта в Фошане разница между A00 и смешанным ломом алюминиевого экструзионного профиля без краски составила 3 418 юаней/т, а разница между A00 и измельченным ломом «алюминиевый tense» — 2 611 юаней/т. Ожидалось, что на этой неделе рынок алюминиевого лома будет устойчивым на повышенных уровнях; основной диапазон цен на измельченный лом «алюминиевый tense» (с ценообразованием по содержанию алюминия) колебался в пределах 20 300–20 900 юаней/т (без учета налога)После праздников производственные заказы постепенно восстановились, а дальнейшее высвобождение предложения дополнительно ослабило напряжённость, однако у предприятий нижнего передела восстановление заказов шло медленно. В целом ожидалось, что сделки останутся вялыми, а в краткосрочной перспективе противостояние продавцов и покупателей в структуре спроса и предложения усилится. Следует внимательно отслеживать влияние конфликта США—Иран на поставки и транспортировку первичного алюминия, темпы возобновления работы в нижнем переделе и изменения в политике переработки, сохраняя настороженность в отношении повышенных рисков ценовой волатильности.

Кремний-металл: на прошлой неделе цены на кремний-металл сначала снизились, затем выросли. Кислородно-продувной кремний SMM в Восточном Китае марки #553 находился на уровне 9 000–9 200 юаней/т, а кремний #441 — 9 200–9 500 юаней/т. Фьючерсы восстановились на фоне политических и новостных факторов, а ценовой ориентир котировок поставщиков кремния немного поднялся по сравнению с более ранними уровнями. Спрос отражал обычное после Китайского Нового года возобновление работ и производства; закупки в нижнем переделе осуществлялись по мере необходимости.

Зарубежный рынок: по импорту, на фоне резкого роста цен на алюминий на LME и усиления зарубежного спроса, оферты на ADC12 за рубежом поднялись примерно до 3 200 долл./т, тогда как рост внутренних цен был относительно ограниченным, и импортное окно быстро стало убыточным.

Итоги: в целом оферты на рынке ADC12 были снижены, преимущественно на 200–400 юаней/т. Корректировки цен в основном были обусловлены смещением вниз центра затрат и ослаблением закупок со стороны нижнего передела. Однако на фоне отката цен нежелание трейдеров алюминиевого лома продавать стало более выраженным, что оставило ограниченное пространство для снижения затрат на сырьё; предприятия в целом осторожно подходили к корректировке цен, и большинство производителей по-прежнему сохраняли «бычьи» ожидания по рынку. В краткосрочной перспективе, при поддержке затрат и на фоне умеренного высвобождения предложения, ожидается, что цены на ADC12 будут держаться устойчиво. Среднесрочный тренд по-прежнему будет зависеть от восстановления конечного потребления. Если заказы в отрасли литья под давлением существенно вырастут, ценовой центр, как ожидается, сместится дальше вверх; если восстановление спроса окажется ниже ожиданий, в сочетании с продолжающимся ростом загрузки мощностей со стороны предложения, цены перейдут от повышенных уровней к консолидации в диапазоне.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM; приведено только для справки и не является рекомендацией для принятия решений.]