Рост затрат поддержал спотовые грузоперевозки, маржа прибыли заводов по выпуску нержавеющей стали сократилась [Анализ SMM]

На этой неделе спотовые цены на нержавеющую сталь укрепились, а производственные затраты росли синхронно, что ещё сильнее сжало маржу прибыли нержавеющих заводов. На примере холоднокатаной продукции 304: исходя из цен на сырьё на текущий день, маржа прибыли по полной себестоимости на этой неделе составила -0,67%; при расчёте по стоимости сырьевых запасов — 1,69%.

По никельсодержащему сырью: цены на никелевую руду остаются на повышенных уровнях, и производители NPI испытывают относительно высокое давление издержек. Хотя в последнее время нержавеющие заводы слабо принимали высокосортный NPI по высоким ценам и сделок было немного, производители и трейдеры NPI всё же удерживали цены. На фоне заметного роста выпуска нержавеющей стали и при поддержке относительно высоких затрат на высокосортный NPI ожидается, что его цены продолжат уверенно держаться. По состоянию на эту пятницу высокосортный NPI с содержанием 10–12% подорожал на 3 юаня за никелевую единицу и закрылся на уровне 1 088 юаней/никелевая единица.

На рынке лома нержавеющей стали цены на лом на этой неделе укрепились, главным образом благодаря восстановлению возобновления работ, отложенному спросу и преимуществам по себестоимости. В марте рынок полностью возобновил работу, отгрузки со складских площадок ускорились, а число запросов и активность сделок со стороны downstream выросли; торговые настроения были активными. Хотя рост фьючерсов на нержавеющую сталь и высокосортного NPI замедлился, а настроения по сырью несколько охладились, лом нержавеющей стали отставал до праздников и на этой неделе показал концентрированный «догоняющий» рост; в сочетании с более высокими производственными планами заводов, ожиданиями пикового сезона и спросом на экономичную замену это обеспечило ценам сильную поддержку. Однако темпы восстановления downstream были относительно медленными, а запасы готовой продукции оставались высокими, что ограничивало потенциал роста. В целом рынок демонстрировал восстановление после возобновления работ, рост числа сделок и «догоняющее» повышение цен. В краткосрочной перспективе пространство для роста ещё есть, но оно ограничено; в более долгосрочной — следует следить за восстановлением конечного спроса. По состоянию на эту пятницу цена обрези 304 в Шанхае выросла на 600 юаней/т, последняя котировка — около 10 250 юаней/т.

По хромсодержащему сырью: цены на высокоуглеродистый феррохром на этой неделе укрепились и продолжили рост. Хотя тендерные цены на высокоуглеродистый феррохром у крупных нержавеющих заводов в марте оставались стабильными, с входом в традиционный сезон пикового потребления «Золотой март и Серебряный апрель» нержавеющие заводы существенно увеличили масштабы производственных планов, спрос на феррохром рос синхронно, а розничное спотовое предложение феррохрома заметно сократилосьКроме того, недавние новости о том, что зарубежные производители феррохрома собираются возобновить производство, а также геополитические конфликты, подталкивающие вверх ставки морского фрахта, привели к росту цен на хромовую руду на зарубежных рынках, что дополнительно повысило затраты на производство феррохрома и в итоге поддержало рост розничных цен на феррохром. По состоянию на эту пятницу цены на высокоуглеродистый феррохром во Внутренней Монголии выросли на 50 юаней/т (при содержании металла 50%) по сравнению с предыдущей неделей и закрылись на уровне 8 600 юаней/т (при содержании металла 50%).