[Анализ SMM] Межсезонье Китайского Нового года: «перезагрузка» — восстановление цепочки поставок натрий-ионных аккумуляторов готово начаться

Февраль 2026 года совпал с празднованием Китайского Нового года. Под влиянием праздничного фактора темпы производства в ключевых сегментах китайской индустрии натрий-ионных аккумуляторов в целом замедлились, проявив тенденцию «межсезонной перезагрузки». От катодных материалов, анодов и электролита до аккумуляторных ячеек и конечных потребителей — выпуск во всех звеньях в разной степени снизился м/м, при этом г/г сохранялась определённая устойчивость роста. По мере завершения праздников Китайского Нового года отрасль постепенно восстанавливается, и в марте ожидается резкий отскок производства во всех сегментах.

I. Катодные материалы: производство в период Китайского Нового года остановилось, резкое снижение м/м, в марте ожидается сильное восстановление

В феврале выпуск катодных материалов для натрий-ионных аккумуляторов существенно пострадал из‑за праздников Китайского Нового года и обвалился на 52% м/м; однако г/г он всё же вырос на 21%, что демонстрирует позитивный долгосрочный тренд развития отрасли. С точки зрения продуктовой структуры полиа-нионные материалы продолжили занимать безусловно доминирующее положение с долей до 83%, тогда как доля NFPP снизилась на 8 п.п. м/м, что указывает на небольшую корректировку продуктового микса.

Со стороны производства в феврале выпуск катодов для натрий-ионных аккумуляторов показал явную дифференциацию: часть предприятий сохраняла производство — главным образом те, у кого есть и мощности по катодам для литиевых аккумуляторов. Поскольку сегмент литиевых аккумуляторов в феврале в целом сохранял нормальные производственные графики, а также с учётом требований по поставкам по заказам, связанным с натрий-ионными аккумуляторами, их линии натрий-ионного направления не останавливались в период Китайского Нового года, полностью подготовившись к отгрузкам по мартовским заказам. В то же время большинство компаний отрасли приостановили производство и ушли на каникулы в начале–середине февраля,

заранее начав празднование Китайского Нового года. В частности, предприятия по слоистым оксидным катодам почти все в основном остановились и ушли на праздники, что перевело всю отрасль катодов для натрий-ионных аккумуляторов в межсезонье.

По мере завершения праздников Китайского Нового года производство и логистика в отрасли постепенно вернутся к норме. В марте ожидается мощный отскок выпуска катодов для натрий-ионных аккумуляторов — рост на 107% м/м; рост г/г, как ожидается, также расширится до 74%, и отрасль должна быстро выйти из межсезонья

II. Материалы анода из твёрдого углерода: в период Китайского Нового года производство в основном остановлено, портфель заказов поддержит последующий рост

В феврале выпуск материалов анода из твёрдого углерода для натрий-ионных аккумуляторов снизился на 24% м/м и вырос на 29% г/г, демонстрируя тенденцию, в целом схожую с катодными материалами. С точки зрения производственного планирования большинство компаний, выпускающих твёрдый углерод, в основном приостановили производство и ушли на праздники. Чтобы снизить влияние праздников Китайского Нового года, компании в основном отгружали заказы заранее и формировали необходимый запас, чтобы обеспечить бесперебойные поставки после праздников.

Примечательно, что не все компании остановили работу. Некоторые производители твёрдого углерода, исходя из спроса по заказам, рационально выстроили производственные планы на период Китайского Нового года, чтобы поддерживать нормальную работу линий. По данным отрасли, в первые два месяца 2026 года производители аккумуляторных ячеек представили относительно чёткие планы по крупным заказам на твёрдый углерод, что не только поддержит масштабное внедрение твёрдого углерода для натрий-ионных аккумуляторов, но и будет стимулировать компании активнее вести НИОКР по новым продуктам, ориентированным на рынок натрий-ионных аккумуляторов. Однако недостаточные мощности по твёрдому углероду остаются ключевой проблемой отрасли, сдерживая темпы масштабного развития.

С наступлением марта компании, выпускающие твёрдый углерод, будут в большей степени ориентироваться на спрос downstream и последовательно продвигать работы по возобновлению производства после праздников. Ожидается, что выпуск в марте вырастет на 69% м/м и на 75% г/г, при постепенном восстановлении коэффициента загрузки мощностей.

III. Электролит для натрий-ионных аккумуляторов: вялые показатели рынка, спрос постепенно восстановится в марте

В феврале рынок электролита для натрий-ионных аккумуляторов оставался вялым: и заказы, и фактические отгрузки были на низком уровне. Производство снизилось на 39% м/м и выросло на 33% г/г. Со стороны сырья затраты на сырьё для электролита натрий-ионных аккумуляторов в течение месяца колебались относительно незначительно и не оказали заметного влияния на выпуск в отрасли.

Из-за недостатка заказов и праздников Китайского Нового года некоторые компании скорректировали производственные ресурсы, перераспределив линии, изначально предназначенные для электролита натрий-ионных аккумуляторов, в сегмент литиевых аккумуляторов, что дополнительно сократило выпуск электролита для натрий-ионных аккумуляторов. По мере восстановления отраслевого спроса в марте ожидалось постепенное увеличение рыночных заказов.

Прогнозировалось соответствующее увеличение производства электролита для натрий-ионных аккумуляторов: на 51% м/м и на 72% г/г, при этом отрасль постепенно избавлялась от влияния низкого сезона.

IV. Аккумуляторные элементы и конечные области применения: низкий сезон стал более выраженным, а долгосрочный потенциал роста начал раскрываться

В феврале рынок натрий-ионных аккумуляторных элементов также вошёл в низкий сезон: производство снизилось на 48% м/м и на 7% г/г. Со стороны производства большинство предприятий по выпуску натрий-ионных аккумуляторных элементов ушли на каникулы и приостановили работу на период Китайского Нового года, что привело к заметному сокращению выпуска; одновременно приостановка логистики замедлила отгрузки по заказам, дополнительно снизив объёмы производства в течение месяца.

В долгосрочной перспективе потенциал развития отрасли натрий-ионных аккумуляторов продолжал раскрываться: после праздников цены на карбонат лития сохранялись на высоком уровне, и ценовые преимущества натрий-ионных аккумуляторных элементов постепенно становились в центре внимания рынка, что сопровождалось ростом числа запросов; кроме того, ведущие традиционные производители литиевых аккумуляторов вывели продукты, связанные с натрий-ионными аккумуляторами, а региональная политика на 2026 год также ускоряла развёртывание натрий-ионных систем накопления энергии, способствуя более диверсифицированному развитию сценариев конечного применения натрий-ионных аккумуляторов и дальнейшему расширению пространства рыночного спроса.

По мере восстановления рынка после праздников некоторые проекты по натрий-ионным аккумуляторам уже начали подготовительные работы в марте. Ожидалось, что производство натрий-ионных аккумуляторных элементов будет постепенно восстанавливаться — на 88% м/м и на 37% г/г, а отрасль вернётся на траекторию роста.        

V. Итоги

В целом в феврале 2026 года ключевые сегменты отрасли натрий-ионных аккумуляторов испытали влияние празднования Китайского Нового года: темпы производства замедлились, а выпуск по всем направлениям в разной степени снизился м/м. Отрасль в целом вошла в низкий сезон, что соответствует сезонной закономерности. Хотя в краткосрочной перспективе производство пострадало, долгосрочная устойчивость отрасли стала очевидной: за исключением

аккумуляторных элементов, катод, анод и электролит показали положительный рост г/г, а такие благоприятные факторы, как накопленные заказы downstream-сегмента и поддержка политики, заложили прочную основу для восстановления отрасли.

С окончанием праздников Китайского Нового года в марте производство и перевозки полностью возобновятся, и каждый сегмент отрасли постепенно выйдет из низкого сезонаОжидается значительный рост производства по сравнению с предыдущим месяцем по всем направлениям, а годовой рост также, вероятно, продолжит ускоряться. В перспективе, по мере постепенного ввода мощностей по производству твёрдого углерода, дальнейшего расширения сценариев конечного применения и усиления государственной поддержки отрасль натрий-ионных аккумуляторов сохранит устойчивую динамику развития, при этом ожидается ускорение промышленного масштабирования.