За ночь фьючерсы на литые алюминиевые сплавы колебались и закрылись ростом; спотовые партии держались уверенно [Утренний комментарий SMM по литым алюминиевым сплавам]

3.4 Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву

Фьючерсы: Ночной контракт на литейный алюминиевый сплав AD2604 демонстрировал волатильную динамику: сначала снижение, затем рост. После открытия цены быстро опустились до внутридневного минимума 22 765 юаней/т, затем достигли дна и отскочили, колеблясь вверх. В ходе сессии противостояние «быков» и «медведей» было напряжённым, цены неоднократно «качались»; ближе к закрытию котировки постепенно поднялись, отыграв большую часть потерь. В итоге контракт закрылся ростом на 1,49% — до 23 090 юаней/т.

Ежедневный спред «спот—фьючерс»: По данным SMM, 3 марта теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия в 10:15 по наиболее торгуемому контракту на литейный алюминиевый сплав (AD2604) составила 1 215 юаней/т.

Ежедневно по варрантам: По данным SHFE, на 3 марта общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 62 228 т, что на 975 т меньше, чем в предыдущий торговый день. В том числе: Шанхай — 6 070 т (−90 т); Гуандун — 21 089 т (−365 т); Цзянсу — 8 080 т (−180 т); Чжэцзян — 21 162 т (−240 т); Чунцин — 4 534 т (±0 т); Сычуань — 1 293 т (±0 т).

Алюминиевый лом: Во вторник на этой неделе спотовый первичный алюминий вырос на 330 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём, и цены на рынке алюминиевого лома активно последовали за ростом. Ожидается, что на этой неделе рынок алюминиевого лома будет удерживаться на высоких уровнях; измельчённый алюминиевый лом (ценообразование по содержанию алюминия) в основном торговался в диапазоне 19 000–19 600 юаней/т (без налога). Со стороны предложения площадки по всей стране постепенно возобновляли работу, и выпуск предложения должен увеличиться, однако политика в сфере переработки по-прежнему ограничивает оборот. Со стороны спроса предприятия downstream ускоряли темпы возобновления работы, а спрос на пополнение запасов, как ожидается, будет высвобождаться постепенно. В целом противостояние продавцов и покупателей продолжалось; торговые настроения должны постепенно восстановиться, но остаются вялыми. Следует внимательно отслеживать прогресс возобновления производства downstream, динамику цен на первичный алюминий и изменения в политике переработки, а также сохранять бдительность в отношении рисков ценовой волатильности.

Металлический кремний: (1) Цена: Вчера, по данным SMM, в Восточном Китае кислородно-продувной кремний #553 составлял 9 000–9 200 юаней/т, а кремний 441# — 9 200–9 500 юаней/т. Вчера днём цены фьючерсов на металлический кремний резко колебались на фоне макроэкономических факторов; минимум по наиболее торгуемому контракту опускался ниже 8 200 юаней/т, а к закрытию поздней сессии он составил 8 205 юаней/т. Некоторые предприятия по производству кремния на севере Китая снизили котировки, однако у них всё ещё не было ценового преимущества по сравнению со спот‑фьючерсными трейдерами; потребители в нижнем звене в основном покупали на просадке. (2) Производство: по данным SMM, выпуск металлического кремния в стране в феврале снизился на 26,6% м/м и на 5% г/г. С учётом количества дней среднесуточное производство в феврале было примерно на 19% ниже, чем в январе. В марте часть мощностей на стороне предложения должна возобновить работу, и ожидается, что среднесуточное производство металлического кремния в марте вырастет примерно на 13% м/м.

Зарубежный рынок: зарубежные котировки ADC12 выросли до 2 950–3 000 долл./т, тогда как рост внутренних цен отставал, а прибыль/убыток по импортному споту сузился до уровня безубыточности.

Итоги: во вторник внутренние спотовые котировки ADC12 продолжили рост, при этом основной прирост достиг 300 юаней/т. Со стороны затрат поддержку обеспечил синхронный рост цен на сырьё, сформировав прочную «нижнюю границу»; со стороны спроса, хотя восстановление идёт стабильно, предприятия нижнего звена по‑прежнему придерживаются закупок «точно в срок». На фоне последовательного роста усилились настроения «спешить покупать при непрерывном росте цен и выжидать при снижении», активность запросов увеличилась, однако фактический прирост объёмов сделок был ограниченным. В настоящее время по мере возобновления работы и производства готовность производителей к продажам усиливается, тогда как выпуск заказов со стороны нижнего звена остаётся осторожным. Текущий подъём в большей степени обусловлен ростом издержек и рыночными настроениями при посредственной динамике сделок. В целом в краткосрочной перспективе ожидается боковое движение цен ADC12. До полного проявления темпов возобновления производства высвобождение предложения идёт относительно медленно; в сочетании с поддержкой издержек пространство для снижения цен ограничено. Далее, по мере полного восстановления производства предприятиями, фокус рынка будет постепенно смещаться от стороны предложения к реализации конечного потребления. Если конечные заказы будут поэтапно увеличиваться по объёму, а первичный алюминий продолжит колебательный рост, ценовой уровень ADC12 всё ещё имеет потенциал для повышения; если восстановление спроса окажется слабее ожиданий, цены могут продолжить боковую консолидацию

[Заявление об источнике данных: все данные, кроме общедоступной информации, обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей базы данных SMM, исключительно для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]