Утром 3 марта 2026 года наиболее активно торгуемый контракт на олово на SHFE продолжил нисходящий тренд ночной сессии, в начале торгов колебался вялo и во второй половине дня закрылся на уровне 414 990 юаней/т, снизившись на 7,52%. На внешнем рынке трёхмесячные фьючерсы на олово на LME сначала снизились, затем отскочили; котировки временно составляли 52 505 долл./т, снижение на 0,73%.
Этот заметный откат цен на олово был обусловлен главным образом двумя факторами: во‑первых, изменением макронастроений, из‑за чего рыночные средства сосредоточились в основных секторах; во‑вторых, ожиданиями восстановления зарубежного предложения. После продвижения в решении вопроса водооткачки в штате Ва ожидания рынка относительно темпов возобновления добычи в Мьянме стабилизировались, а эмоциональная премия, возникшая из‑за геополитических событий, постепенно сошла на нет. Однако следует отметить, что структурная особенность напряжённого баланса мирового спроса и предложения олова принципиально не изменилась, и долгосрочные перспективы по‑прежнему оказывают поддержку, в определённой степени ограничивая потенциал снижения. Утром наиболее активно торгуемый контракт стабилизировался после попытки уйти ниже, диапазон колебаний сузился, а рынок оставался вялым вблизи ключевых ценовых уровней.
На спотовом рынке предприятия нижнего звена постепенно вернулись к работе после Праздника фонарей, и торговая активность этим утром немного улучшилась. Ряд компаний, не пополнивших запасы в преддверии праздников, предъявили умеренный спрос на закупки, проявляя сдержанный интерес к запросам котировок. Однако из‑за неясного направления рынка и смешанных настроений предприятия в целом заняли выжидательную позицию, сосредоточившись на небольших партиях и приоритете исполнения заказов, в целом сохраняя осторожность.
Что касается запасов, складские расписки на олово на SHFE ранее накопились до относительно высокого уровня. По мере возобновления работы предприятий нижнего звена запасы начали постепенно поступать на рынок. В дальнейшем следует следить за тем, насколько скорость сокращения запасов соответствует темпам высвобождения спроса.
В краткосрочной перспективе под двойным влиянием ослабления макронастроений и восстановления ожиданий по предложению цены на олово вошли в фазу коррекции и, как ожидается, сохранят слабый и волатильный характер. Следует продолжать отслеживать фактическую силу спроса после возобновления работы предприятий нижнего звена, а также реальный прогресс в возобновлении добычи в Мьянме и ситуацию с экспортными квотами в Индонезии.
![Неожиданные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе спровоцировали обвал доллара США, наиболее ликвидный фьючерс на олово на SHFE снова протестировал уровень 400 000 юаней [SMM, полуденный обзор рынка олова]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/cUElw20251217171752.jpg)
