26 февраля 2026 года
По словам поставщика ETF, после параболического роста в начале года вступила в фазу консолидации. Однако, с точки зрения долгосрочных участников рынка, это не обязательно означает, что общая бычья тенденция нарушена.
Эксперты Amplify ETFs заявили, что настроение среди розничных инвесторов остается стабильным, несмотря на недавнее увеличение волатильности, и что рыночная структура серебра по-прежнему опирается на два ключевых фактора: промышленный спрос наряду с ограниченным предложением и инвестиционный спрос, обусловленный соображениями безопасности и тенденцией дедолларизации.
Аналитики описывают текущую ситуацию как фазу «определения цены» после очень быстрого движения. Несмотря на то что притоки в соответствующие продукты недавно несколько замедлились, среди розничных инвесторов нет признаков смены настроений или «паники». Для наблюдателей рынка эта оценка примечательна, поскольку после резких колебаний часто возникает вопрос о том, покидают ли покупатели, ориентированные на динамику, рынок, или же откаты используются в качестве возможности для корректировки позиций.
Amplify ETFs: розничные инвесторы сохраняют спокойствие — покупатели активизировались на откате
Примечательно, что во время резкого падения цен в предыдущем месяце покупатели из Amplify начали активно действовать уже на первом этапе снижения. В то же время вокруг уровня 70 долларов за унцию сформировалось более двустороннее торговое окружение — в котором увеличиваются как покупки, так и продажи. Однако в целом потоки с начала года остаются положительными.
Эксперты связывают такое поведение с паттерном, который серебро демонстрировало чаще в прошлом: на ранних стадиях ралли драгоценных металлов этот металл часто изначально отстает от своего старшего брата , но затем может резко наверстать упущенное за короткий период времени. Они указывают на сильный рост в январе, когда серебро достигло рекордных максимумов в ходе этого движения. Это еще раз подчеркивает хорошо известную характеристику: серебро имеет тенденцию к ускоренным движениям в фазовых трендах — как вверх, так и вниз.
Цена на серебро: тезис о спросе и предложении остается актуальным — но рынок ищет новую основу
Несмотря на в целом конструктивный тон, Amplify ожидает скорее фазу формирования основы, чем еще одно немедленное прорывное движение в ближайшей перспективе. Аналитики говорят, что может формироваться новое «дно», и размещают его в диапазоне от 70 до 80 долларов за унцию. В пределах этого диапазона цена на сереbro может сначала двигаться боковым трендом, пока спекулятивные перегибы остынут, а рынок найдет новое равновесие.
Amplify считает, что структурный фон двоякий. С одной стороны, это промышленное использование серебра, которое, по их мнению, совпадает со структурным дефицитом предложения. С другой стороны, инвестиционный спрос остается фактором — особенно когда геополитическая неопределенность увеличивает спрос на «реальные активы» как на якорь безопасности. По мнению экспертов, такое сочетание делает вероятным то, что общая бычья тенденция сохранится, даже если рынок будет проходить более длительные боковые фазы между ними.
Это соответствует картине, когда сереbro недавно вновь набрало обороты, поскольку геополитическая напряженность усилила спрос на безопасные активы. В настоящее время унция уже снова стоит более 89 долларов за унцию. Это показывает, как быстро рынок может вновь разгореться в стрессовые периоды, даже если более широкое движение ранее перешло в консолидацию.
Перспективы: политика ФРС и рынок опционов как задающие темп следующего импульса
На ближайшие месяцы Amplify определяет США как решающий задающий темп. Цена на сереbro остается — как и другие драгоценные металлы — чувствительной к ожиданиям изменений ставок, реальной доходности и доллара США. Они отмечают, что рыночные ожидания временами смещались в сторону «голубиной» (более смягченной) позиции. Однако в последнее время представители центрального банка также сигнализировали о возможности повышения ставок в свете устойчивых экономических данных. Эта напряженность может сначала привести к тому, что рынки будут «продвигаться вперед» и оставаться застрявшими в торговом диапазоне.
Базовый сценарий: лето может характеризоваться движением в определенном диапазоне. «Следующий этап» роста не исключен — наоборот, аналитики предполагают, что «в какой-то момент» может быть еще одна волна роста — но они относят такое движение скорее ко второй половине года, если оно произойдет.
В качестве дополнительного сигнала Amplify указывает на позиционирование на рынке производных: открытый интерес на рынке опционов по-прежнему склонен к коллам (ставкам на рост цен). Это говорит о том, что, несмотря на недавнюю консолидацию, участники рынка все еще готовятся к потенциальному сценарию роста. В то же время это наблюдение согласуется с мнением о том, что рынок сначала нуждается в ценовом открытии и ликвидации спекулятивных перегибов, прежде чем новое трендовое движение сможет устойчиво набрать обороты.
После стремительного роста цена серебра, таким образом, больше не находится в чистой фазе ускорения, а скорее в фазе перегруппировки — однако, по мнению Amplify ETFs, аргументы, связанные со спросом, и позиционирование инвесторов свидетельствуют о том, что за серебром продолжают внимательно следить и что макроэкономические факторы, особенно Федеральная резервная система, вероятно, будут решающими для следующего импульса направления.
Источник:
