[Анализ SMM] Анализ влияния запрета на экспорт лития из Зимбабве в 2026 году

В сценарии без влияния политики SMM оценивает, что общий объем производства лития в Зимбабве достигнет 200 000 тонн LCE к 2026 году, что составит 9% от глобального первичного предложения лития.
После введения запрета на экспорт, поскольку официальные правила реализации еще не были опубликованы властями, SMM разработало два сценария для оценки влияния на глобальное предложение лития:
1. Если можно экспортировать только сульфат лития: Зимбабве сможет поставить 17 000–35 000 тонн LCE в 2026 году, что составляет 8%–16% от первоначальной производственной мощности страны, с уменьшением на 170 000–190 000 тонн LCE.
2. Если компании с перерабатывающими мощностями могут экспортировать как концентрат лития, так и сульфат лития: Зимбабве сможет поставить 90 000–140 000 тонн LCE в 2026 году, что составляет 45%–70% от первоначальной производственной мощности страны, с уменьшением на 60 000–110 000 тонн LCE.

При условии, что запрет на экспорт сырой руды и концентрата лития будет действовать в течение всего 2026 года, а экспорт сульфата лития будет разрешен, оценка SMM масштаба влияния следующая:

1. Хронология публичной информации о ограничениях на экспорт лития из Зимбабве

 Источник: SMM на основе публичной информации

2. Сценарий без влияния политики на 2026 год

SMM оценивает, что предложение лития в Зимбабве достигнет 200 000 тонн LCE в 2026 году, что составляет:

• Более 15% годового роста по сравнению с 2025 годом
• 10% от глобального первичного предложения лития в 2026 году
• 17% от глобального предложения сподумена в 2026 году

3. Основные действующие шахты в Зимбабве

Основные проекты добычи лития в Зимбабве

 Источник: SMM на основе публичной информации

Примечания: На основе публичной информации:

• Среднее содержание сподумена в Зимбабве колеблется от 1,06 до 1,98%, с концентратами 4,0–5,5%. Коэффициент конверсии: 9,5:1 (концентрат к LCE)
• Содержание петалита колеблется от 0,8 до 1,8%, с концентратами 3,0–4,2%. Коэффициент конверсии: 16:1 (концентрат к LCE)
• Также использовались данные из публичных раскрытий отдельных компаний

Обновления проектов:

• Arcadia и Bikita подали планы по обогащению в Министерство горнодобывающей промышленности Зимбабве в 2024 году
• Arcadia: строительство проекта сульфата лития началось в январе 2025 года, с начальной проектной мощностью 50 000 тонн. Ввод в эксплуатацию начался в октябре 2025 года, сейчас находится на стадии наращивания мощностей. Экспорт сульфата лития испытал некоторые задержки в середине-конце февраля 2025 года
• Bikita: в своем презентационном материале для инвесторов в мае 2025 года объявила, что планирует завершить строительство 10 000 тонн сульфата лития к концу 2025 года и начать строительство 20 000 тонн в 2026 году
• Kamativi: 26 февраля 2026 года объявило, что его проект сульфата лития в Зимбабве начал строительство

4. Импорт сподумена в Китай (2025)

Зимбабве поставило более 1,2 миллиона тонн сподумена в Китай в 2025 году, что составляет около 15% от общего импорта Китая.

Импорт сподумена по странам-поставщикам (2025)

Источник: Таможня Китая, SMM на основе публичной информации

5. Сравнение проектов: график строительства и наращивания мощностей завода сульфата лития Arcadia

Строительство до ввода в эксплуатацию занимает примерно один год. Если запрет на экспорт будет действовать в течение всего 2026 года:

• Arcadia и Bikita подтверждены как способные экспортировать сульфат лития
• На основании объявления Kamativi 25 февраля 2026 года, оно также может экспортировать сульфат лития. Поскольку планы по мощностям Kamativi еще не были раскрыты, сделаны определенные допущения относительно его выпуска.

Базовый сценарий без влияния политики: ожидаемый общий выпуск Зимбабве приближается к 200 000 тонн LCE в 2026 году

Анализ сценариев: влияние запрета на экспорт на предложение

(1) Только сульфат лития может быть экспортирован:

a. Без процедуры экспорта (Arcadia + Bikita + Kamativi): Зимбабве будет иметь объем экспортируемого лития 30 000–35 000 тонн LCE в 2026 году, что составляет 16% от общего годового предложения лития страны, с затронутым объемом почти 170 000 тонн LCE.

b. Требуется процесс подачи заявки на экспорт сульфата лития (политика ожидает уточнения, предполагается двухмесячный срок рассмотрения) (Arcadia + Bikita + Kamativi): Зимбабве будет иметь объем экспортируемого лития 17 000 тонн LCE в 2026 году, что составляет 8% от общего годового предложения лития страны, с затронутым объемом почти 190 000 тонн LCE.

(2) Компании с перерабатывающими мощностями могут экспортировать как концентрат лития, так и сульфат лития:

a. Без процедуры экспорта (Arcadia + Bikita + Kamativi): Зимбабве будет иметь объем экспортируемого лития 140 000 тонн LCE в 2026 году, что составляет 70% от общего годового предложения лития страны, с затронутым объемом почти 60 000 тонн LCE.

b. Требуется процесс подачи заявки на экспорт сульфата лития (политика ожидает уточнения, предполагается двухмесячный срок рассмотрения) (Arcadia + Bikita + Kamativi): Зимбабве будет иметь объем экспортируемого лития почти 90 000 тонн LCE в 2026 году, что составляет 45% от общего годового предложения лития страны, с затронутым объемом почти 110 000 тонн LCE