На второй день после праздника алюминий на SHFE торговался в боковом диапазоне при низкой активности на рынке. [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

2.26 Комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву на утренних торгах

Фьючерсы: Наиболее ликвидный контракт на алюминиевый сплав 2604 закрылся на уровне 22 895 юаней/т за ночь, что на 245 юаней/т или 1,08% выше предыдущего торгового дня. Объем торгов составил 4318 лотов, что на 2547 лотов меньше по сравнению с предыдущей неделей; открытые позиции составили 10 400 лотов, что на 1079 лотов меньше по сравнению с предыдущей неделей. K=79,91, D=67,43, J=104,86, все три линии находятся на максимумах, при этом линия J вошла в зону перекупленности. VR: 119,39, что указывает на повышенную активность на рынке. Цены оставались выше краткосрочных скользящих средних, демонстрируя явный бычий тренд.

Отчет о спреде между спотовыми и фьючерсными ценами: По данным SMM, 25 февраля теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 по отношению к цене закрытия наиболее ликвидного контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2604) составила 1350 юаней/т в 10:15.

Отчет о ваучерах: Данные SHFE показали, что 25 февраля общий объем зарегистрированных ваучеров на литейный алюминиевый сплав составил 67 081 т, что на 425 т меньше по сравнению с предыдущим торговым днем. По регионам: общий объем зарегистрированных ваучеров в Шанхае составил 6490 т, без изменений по сравнению с предыдущим днем; в Гуандун общий объем зарегистрированных ваучеров составил 22 696 т, что на 304 т меньше; в Цзянсу общий объем зарегистрированных ваучеров составил 9161 т, что на 91 т меньше; в Чжэцзяне общий объем зарегистрированных ваучеров составил 22 757 т, без изменений; в Чунцине общий объем зарегистрированных ваучеров составил 4624 т, что на 30 т меньше; в Сычуани общий объем зарегистрированных ваучеров составил 1353 т, без изменений.

Алюминиевый лом: Вчера спотовые цены на первичный алюминий колебались в пределах диапазона по сравнению с котировками предыдущего торгового дня, при этом спотовая цена SMM A00 закрылась на уровне 23 380 юаней/т. Прессованный UBC котировался по цене 16 800–17 250 юаней/т (без налога), в то время как дробленый алюминиевый лом напряженного типа (оцениваемый на основе содержания алюминия) котировался по цене 19 100–19 800 юаней/т (без налога). Что касается разницы в ценах между A00 алюминием и алюминиевым ломом: 25 февраля разница в цене между A00 алюминием и смесью алюминиевого экструзионного лома без краски в Фошане составила 3455 юаней/т, а разница в цене между A00 алюминием и дробленым алюминиевым ломом напряженного типа составила 2649 юаней/т. Ожидается, что на этой неделе рынок алюминиевого лома будет держаться на высоком уровне, при этом спрос со стороны потребителей вряд ли быстро восстановится. Основной диапазон для дробленого алюминиевого лома напряженного типа (оцениваемого на основе содержания алюминия) по-прежнему, как ожидается, будет держаться в районе 19 000–19 800 юаней/т (без налога). Некоторые пункты приема алюминиевого лома и предприятия по его переработке еще не возобновили работу после праздников, что ограничивает объемы нового сбора лома. Ограниченное предложение в сочетании с высокими ценами на алюминий обеспечивает нижнюю поддержку ценам на лом. Однако спрос со стороны потребителей снизился по сравнению с январем, и ожидается, что рыночные сделки останутся вялыми. В краткосрочной перспективе вероятно сохранение баланса спроса и предложения, при этом основные сделки будут заключаться для пополнения необходимых запасов. Следует внимательно следить за темпами возобновления работы перерабатывающих предприятий после праздников и учитывать, что ожидания restart могут вновь разжечь настроения рыночных инвесторов, подтолкнув цены на алюминий вверх и потенциально продлив период вялой активности на рынке лома.

Металлический кремний: 25 февраля цены на бескислородный кремний марки #553 в Восточном Китае составляли 9100–9300 юаней/т; кислородный #553 — 9200–9300 юаней/т; #521 — 9300–9500 юаней/т; #441 — 9300–9600 юаней/т; #421 — 9500–9800 юаней/т; #421 для силиконов — 9800–10200 юаней/т; #3303 — 10200–10400 юаней/т. Цены в некоторых районах порта Хуанпу и Шанхая также снизились. Котировки в Куньмине, Тяньцзине, Северо-Западном регионе, Синьцзяне и Сычуани оставались стабильными.

Зарубежный рынок: На импортном направлении, несмотря на рост котировок ADC12 на 20 долл./т до 2870–2930 долл./т, благодаря недавнему укреплению юаня к доллару, немедленный импортный спред сохранялся прибыльным.

Резюме: На спотовом рынке цена алюминия A00 снизилась на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем до 23 380 юаней/т, тогда как цена SMM ADC12 осталась неизменной на уровне 23 750 юаней/т. Фьючерсы в целом демонстрировали узкий консолидационный тренд, а котировки на рынке вторичного алюминия в основном стабилизировались. В течение недели отмечалось некоторое оживление в запросах и реальных сделках со стороны потребителей, но общая торговая атмосфера оставалась достаточно осторожной, а рыночные настроения — посредственными. С фундаментальной точки зрения, на первой неделе после праздников темпы возобновления производства на предприятиях были относительно медленными, а прирост предложения — ограниченным, что оказало некоторую поддержку ценам. Однако восстановление спроса, скорее всего, будет постепенным; до значительного роста заказов конечных потребителей закупки downstream будут в основном ориентированы на пополнение запасов для жесткого спроса, что затрудняет устойчивые крупнообъемные сделки. На стороне затрат необходимо постоянно отслеживать колебания цен на алюминиевый лом и вспомогательные материалы, такие как медь и кремний, при этом тенденция первичного алюминия по-прежнему будет доминировать в настроениях рынка и ценовом центре. В целом, в начальный период после праздников ожидается, что цены на ADC12 продолжат предпраздничный боковой тренд. Последующее направление по-прежнему будет зависеть от степени соответствия спроса и предложения после полного возобновления производства и динамики первичного алюминия. Если фазовый спрос на пополнение запасов проявится на фоне сильных показателей первичного алюминия, существует некоторый потенциал для восстановления цен. И наоборот, если восстановление спроса окажется ниже ожиданий, цены могут столкнуться с небольшим давлением, но в целом останутся в диапазоне консолидации.

[Заявление об источнике данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе открытой информации, рыночной коммуникации и внутренней базы данных модели SMM, приведены исключительно в справочных целях и не являются рекомендацией для принятия решений.]