【Анализ SMM】Еженедельный обзор рынка никеля Индонезии — 13 февраля

Никелевая руда

Цены на никелевую руду на внутреннем рынке Индонезии значительно выросли на этой неделе. В первой половине февраля базисная цена на никелевую руду (HPM) была установлена на уровне $17,774 за сухую метрическую тонну (в пересчете на влажную тонну), что означает рост на 8,2% в месячном выражении. Согласно данным SMM по премиям за никелевую руду в Индонезии, средние премии для латеритной никелевой руды с содержанием 1,4%, 1,5% и 1,6% составили $25, $29 и $29,5 за влажную метрическую тонну соответственно, оставаясь без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Примечательно, что цена поставки (CIF) для руды с содержанием 1,6% достигла $59,4–$62,4 за влажную метрическую тонну. Это двойное укрепление как базисной цены, так и премий отражает высвобождение спроса на пополнение запасов со стороны металлургов и пессимистичные ожидания относительно сокращения квот RKAB; в то же время цена поставки для гидрометаллургической руды с содержанием 1,3% также немного выросла до $23–$25 за влажную метрическую тонну.

• Пирометаллургическая руда:

С точки зрения фундаментальных факторов спроса и предложения, хотя количество осадков уменьшилось, а влажность руды для пирометаллургической руды снизилась, рост предложения остается ограниченным из-за продолжающихся проверок лесного хозяйства. Кроме того, верификация MOMS для нескольких добывающих компаний все еще заблокирована, что не позволяет им осуществлять дальнейшие продажи. Это побудило некоторые заводы по производству никелевого чугуна (NPI) активизировать закупки в этом месяце для хеджирования неопределенностей с квотами.

• Гидрометаллургическая руда

Предложение на рынке относительно достаточное, ввод новых мощностей по производству MHP в сочетании с растущим спросом с внешних островов привел к значительному восстановлению общего спроса.

Что касается ценовых перспектив, ожидается, что незначительные колебания индонезийской базисной цены окажут минимальное влияние. В краткосрочной перспективе под влиянием ожиданий сокращения RKAB со стороны нескольких ведущих рудников ожидается, что металлурги further повысят премии за никелевую руду для обеспечения сырьем и захвата рыночного предложения. На политическом фронте рынок пристально следит за квотами RKAB на никелевую руду на 2026 год, опубликованными Министерством энергетики и минеральных ресурсов Индонезии (ESDM) 10 февраля. Генеральный директор Три Винарно подтвердил, что утвержденный объем производства на этот год ограничен лишь 260–270 млн тонн. Эта тенденция ужесточения особенно заметна в ключевых проектах; согласно официальным новостям от Eramet, Weda Bay Nickel (WBN) получила первоначальную квоту всего в 12 млн влажных метрических тонн, что является резким сокращением по сравнению с 42 млн тонн в прошлом году.

Никелевый чугун (NPI)

«Поддержка со стороны издержек в сочетании с бычьими ожиданиями приводит к оживлению предпраздничных торгов высоконикелевым чугуном»

Средняя цена SMM на NPI с содержанием 10-12% выросла на 9,6 юаня за никелевую единицу в недельном выражении, достигнув 1045,4 юаня за никелевую единицу (ex-works, с учетом налогов), в то время как индекс FOB на индонезийский NPI увеличился на $1,81 за никелевую единицу до $133,01 за никелевую единицу. На этой неделе рынок высоконикелевого чугуна демонстрировал тенденцию к стабильной работе в начале недели, а в конце недели получил поддержку за счет макроэкономических настроений. Активность на рынке вновь возросла в последние несколько торговых дней перед Праздником Весны. Со стороны предложения, хотя колебания цен на никель на этой неделе не превысили предыдущий максимум, под влиянием новостей о реализации квот RKAB в Индонезии, ожидания дефицита предложения значительно подняли цены на руду, а благодаря поддержке издержек плавильные предприятия сохраняют бычьи настроения и твердые котировки. Со стороны спроса, по мере приближения праздника Весны, downstream металлургические заводы завершили закупки, что затрудняет реализацию фактического спроса. Однако из-за новостей о квотах, вызвавших оптимистичные ожидания после праздника, часть downstream предприятий и трейдеров осуществили закупки. В последние несколько торговых дней перед праздником активность на рынке чушкового никеля с высоким содержанием никеля вновь возросла, что привело к очередному росту цен. В целом, с приближением праздника Весны, хотя спотовый рынок относительно спокоен, поддержка издержек и бычья логика после праздника остаются неизменными. В перспективе, исходя из текущих цен на руду, себестоимость производства чушкового никеля с высоким содержанием никеля значительно выросла, и поддержка издержек, а также краткосрочные ожидания дефицита предложения на стороне руды, вероятно, будут способствовать сохранению восходящего тренда цен на чушковый никель с высоким содержанием никеля после праздника.