Макроэкономические настроения по-прежнему не показывают существенного улучшения, цены на алюминий остаются в застое [Еженедельный обзор алюминия SMM]

SMM, 12 февраля. Новости:

С макроэкономической точки зрения, внутри страны общие макроэкономические настроения позитивны, в то время как зарубежные ожидания снижения процентных ставок отступили. По данным Государственного статистического управления (NBS), индекс потребительских цен (CPI) в Китае в январе вырос на 0,2% в месячном исчислении, а индекс промышленных цен (PPI) увеличился на 0,4%, что ослабило дефляционное давление. За рубежом в США в январе было создано 130 тысяч новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы снизился до 4,3%, а данные за год были пересмотрены в сторону снижения на 862 тысячи. Рынок столкнулся с противоречием между сильными месячными данными и более слабыми пересмотрами исторических данных, что отодвинуло ожидания снижения ставок на середину года или позже; официальные лица ФРС США заняли более жесткую позицию, высказавшись за сохранение рестриктивных процентных ставок, в то время как Трамп продолжает оказывать давление на Федрезерв.

С фундаментальной точки зрения, на стороне предложения внутренние и индонезийские алюминиевые проекты стабильно наращивают производство, но из-за меньшего количества естественных дней в феврале общий объем производства снизился по сравнению с январем. Внутри страны по мере приближения Китайского Нового года спрос на сырье со стороны downstream-отрасли ослаб. В сочетании с высокими ценами на алюминий, которые сдерживают спрос, готовность предприятий к разливке в чушки значительно возросла, что привело к снижению доли жидкого алюминия в феврале. Хотя на этой неделе объемы вывода алюминиевых слитков из складов в основных районах потребления выросли в годовом исчислении, социальные запасы увеличились примерно на 35 тысяч тонн по сравнению с прошлым четвергом.

В целом, бычьи настроения на рынке цветных металлов ослабли, а высокое давление со стороны запасов привело к стагнации цен на алюминий на этой неделе. Под влиянием приближающейся даты поставки, премии и дисконты SMM A00 алюминия в четверг составили -160 юаней/т, сузившись примерно на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. При отсутствии значительного улучшения макроэкономических настроений и сдерживающего влияния высоких запасов, ожидается, что алюминий на SHFE останется в стагнации после Китайского Нового года в диапазоне 22 800-24 000 юаней/т. Ожидается, что алюминий на LME будет торговаться в диапазоне 3080-3180 долларов/т. Кроме того, следует обратить внимание на потенциальное влияние роста цен на глинозем на цены на алюминий после праздников.