Рынок рения в начале февраля: охлаждение торгов на фоне роста цен, сохраняющаяся игра спроса и предложения впереди

В начале февраля рынок рения показал расходящуюся тенденцию: активность торгов снизилась на фоне роста цен. Под влиянием комплекса факторов динамика спроса и предложения на рынке стала более конкурентной, участники рынка стали более осторожными, а общий рынок продемонстрировал выраженные фазовые характеристики.

С точки зрения торговой активности ликвидность рения заметно ослабла в начале февраля по сравнению с концом января, что в основном было вызвано переливом настроений с рынков золота и серебра. Недавняя волатильность цен на золото и серебро способствовала выжидательным настроениям во всем секторе драгоценных металлов, которые косвенно распространились на рассеянные редкие металлы, такие как рений, и замедлили общий темп торгов. Большая часть активности на рынке сводилась к запросам, многие инвесторы сохраняли осторожность; фактические сделки были ограничены и поддерживались лишь небольшими жёсткими заказами. В то же время появилась умеренная продажа со стороны розничных инвесторов, что отражает неопределенность краткосрочных перспектив и дополнительно подавляет торговые настроения.

Что касается цен, то, несмотря на слабую торговлю, цены на рений оставались устойчивыми и демонстрировали стабильный рост, в основном благодаря ограниченному предложению сырья на верхнем уровне цепочки. Перренат аммония, ключевое сырьё для производства рения, оставался в дефиците при непрерывном росте цен, что резко увеличило затраты на сырьё для нижестоящих плавильных предприятий. Благодаря передаче затрат, цены на конечную продукцию, такую как гранулы рения, также выросли. Однако по мере продолжения роста цен на перренат аммония нижестоящие плавильные предприятия столкнулись с сильным давлением затрат. Некоторые производители сообщили, что корректировка цен на готовую продукцию не поспевает за инфляцией сырья, сжимая прибыль, и ряд переработчиков планировали увеличить долю переработки лома.

В перспективе картина предложения перрената аммония может получить маргинальное улучшение. Привлечённые растущей прибылью, многие медно-молибденовые плавильные предприятия начали рассматривать возможность извлечения перрената аммония путём переработки побочных продуктов плавки, что в некоторой степени поможет смягчить напряжённость предложения. Тем не менее, рений является рассеянным редким металлом, присутствующим в очень низких концентрациях в медно-молибденовых рудах, а его извлечение сопряжено с техническими барьерами. Даже при увеличении усилий по рекуперации объёмы производства останутся ограниченными, что подразумевает сохраняющийся дефицит предложения на рынке перрената аммония.

Что касается рыночных ожиданий, то недавний провал тендера на поставку 3 тонн рената аммония для потребностей Sinopec в катализаторах косвенно отразил оптимистичные прогнозы производителей. Поставщики повсеместно ожидают дальнейшего роста цен на ренат аммония и не были готовы продавать крупные партии по текущим уровням, что привело к неудачным торгам.

В целом, цены на рений, как ожидается, останутся устойчивыми в краткосрочной перспективе благодаря ограниченному предложению сырья и нежеланию производителей продавать. В более долгосрочном периоде растущее извлечение рения на меде-молибденовых плавильных заводах может смягчить давление на предложение, но дефицит сохранится. Рынок рения, вероятно, останется высоким и волатильным, а распределение прибыли в отрасли продолжит смещаться вместе с изменениями спроса и предложения.