Мировые инвестиции в серебро сохранят высокие показатели в 2026 году на фоне шестого подряд годового дефицита рынка

10 февраля 2026 г. |

(Вашингтон, округ Колумбия – 10 февраля 2026 г.) После демонстрации наилучших годовых результатов с 1979 года в прошлом году, цены на серебро продолжили обновлять максимумы в 2026 году, подогреваемые растущим интересом инвесторов. Металл достиг нескольких рекордных уровней в январе, впервые преодолев психологически важную отметку в $100. В результате соотношение золота к серебру опустилось ниже 50 – уровня, последний раз наблюдавшегося в 2012 году. Затем серебро снизилось ниже $80,00, но с тех пор показало устойчивость, сформировав техническую ценовую поддержку.

Базовые драйверы, поддерживавшие серебро на протяжении большей части 2025 года, сохраняют свою силу и в текущем году. К ним относятся ограниченное физическое предложение в Лондоне, нестабильная геополитическая обстановка, неопределенность политики США и опасения относительно независимости Федеральной резервной системы. Кроме того, фундаментальные показатели спроса и предложения на серебро остаются благоприятными. Ожидается, что в 2026 году рынок серебра шестой год подряд сохранит дефицит (общее предложение минус спрос).

Институт серебра представляет данный ежегодный прогноз по рынку серебра на 2026 год, основанный на анализе компании Metals Focus, авторитетной глобальной консалтинговой компании по исследованию драгоценных металлов из Лондона. Компания подготовит ежегодный отчет Института серебра о мировом рынке серебра – «Обзор мирового рынка серебра 2026», который будет опубликован 15 апреля.

Спрос на серебро

Ожидается, что глобальный спрос на серебро в 2026 году останется в основном неизменным, поскольку здоровый рост розничных инвестиций, вероятно, компенсирует большую часть потерь в других ключевых сегментах спроса, особенно в ювелирных изделиях, столовом серебре и промышленном спросе.

Прогнозируется, что промышленное потребление серебра снизится на 2% в 2026 году, до четырехлетнего минимума около 650 миллионов унций. Как и в прошлом году, слабость будет обусловлена изменениями в фотовольтаическом (PV) секторе. Хотя ожидается, что глобальные объемы установки солнечных панелей продолжат расти, продолжающееся сокращение использования серебра и его прямая замена приведут к падению спроса на серебро в PV-секторе.

Некоторые области применения серебра продолжают выигрывать от благоприятных структурных тенденций роста. В частности, расширение центров обработки данных, технологий, связанных с искусственным интеллектом, и автомобильного сектора, как ожидается, поддержат потребление серебра в ряде промышленных конечных применений, частично компенсируя спад спроса, связанного с PV.

Ожидается, что спрос на ювелирные изделия снизится второй год подряд, упав более чем на 9% в 2026 году до 178 млн унций, что станет самым низким уровнем с 2020 года. К 2025 году рекордно высокие цены, как ожидается, сократят потребление на большинстве ключевых рынков, во главе с Индией. Основным исключением станет Китай, где спрос, по прогнозам, незначительно вырастет благодаря инновациям в продукции и растущей популярности позолоченных серебряных украшений.

Спрос на серебряные изделия, вероятно, сократится более резко — примерно на 17% в 2026 году. Основные потери прогнозируются в Индии, где спрос на серебряные изделия сильно зависит от цены из-за его дискреционного характера и ориентации на подарки.

Напротив, физические инвестиции, по прогнозам, вырастут на 20%, достигнув трехлетнего максимума в 227 млн унций. После трех лет подряд спада западные физические инвестиции, как ожидается, восстановятся в 2026 году, поскольку исключительная динамика цен на серебро и сохраняющаяся макроэкономическая неопределенность вновь пробудят интерес инвесторов. Инвестиционный спрос в Индии, вероятно, также укрепится на фоне прошлогоднего существенного роста при позитивных настроениях инвесторов.

Предложение серебра

Общее мировое предложение серебра, по прогнозам, увеличится на 1,5% в 2026 году, достигнув десятилетнего максимума в 1,05 млрд унций.

В 2026 году добыча серебра, как ожидается, возрастет на 1% до 820 млн унций благодаря более высокой производительности действующих рудников и недавно запущенным проектам. В Мексике основной рост обеспечат рудники по добыче первичного серебра. В Китае мы ожидаем увеличения объемов на полиметаллическом руднике Цзяма компании China Gold International по мере расширения производственных мощностей. В Канаде рост будет обеспечен за счет новых проектов и существующих предприятий по добыче золота и серебра, в частности рудника Кено-Хилл компании Hecla и Нью-Афтон компании New Gold (находящегося в процессе приобретения компанией Coeur Mining). В Марокко рост производства будет поддерживаться рудником Згуандер компании Aya Gold and Silver по завершении этапа наращивания мощностей. В Перу прогнозируемое снижение добычи на таких предприятиях, как Серро-Линдо компании Nexa Resources и Тамбомайо компании Buenaventura, перевесит ожидаемый рост на других объектах.

Попутное серебро из рудников первичной добычи золота, по прогнозам, увеличится в 2026 году. Ни одна страна не доминирует, при этом значительный рост ожидается на руднике Пуэбло-Вьехо компании Barrick Mining в Доминиканской Республике, Саларес-Норте компании Gold Fields в Чили и Нежда компании Polymetal International в России. Добыча на рудниках первичного серебра останется практически на уровне прошлого года, обеспечивая 28% от общего объема. В отличие от продукции рудников первичной добычи золота и серебра, поставки с предприятий по добыче цветных металлов, как ожидается, незначительно сократятся в годовом исчислении. Цены на золото, медь и серебро достигли рекордных максимумов, что позволяет получать более высокие доходы при меньших объемах производства. Это может способствовать увеличению добычи в ближайшие годы, поскольку компании получают выгоду от высоких цен и улучшенной маржи, которые могут быть направлены на капитальное развитие. Однако низкие цены на цинк и свинец создают риски снижения устойчивости свинцово-цинковых операций.

Ожидается, что переработка серебра вырастет на 7%, а объемы впервые с 2012 года превысят 200 млн унций. Большинство источников лома, как прогнозируется, покажут высокий рост в пределах однозначных цифр, во главе с серебряными изделиями, поскольку потребители все активнее пользуются высокими ценами.

В результате, ожидается, что рынок серебра в 2026 году останется в дефиците уже шестой год подряд, достигнув значительного уровня в 67 млн унций. Примечательно, что глобальный рынок серебра продолжит зависеть от продаж слитков из наземных запасов, что усилит давление на и без того напряженный физический рынок.

Инвестиции в серебро

Цена на серебро к 9 февраля 2026 года выросла на 11%. Высокая геополитическая напряженность, опасения по поводу независимости ФРС и сохраняющаяся неопределенность в политике США продолжают поддерживать инвестиции в драгоценные металлы. Спрос на монеты и слитки укрепился в последние месяцы, в то время как глобальные запасы биржевых товарных продуктов оцениваются в 1,31 млрд унций.

В этот период продолжающаяся физическая нехватка дополнительно усилила восходящий ценовой импульс. Это отражает сохраняющиеся опасения по поводу пошлин в США, сильный инвестиционный спрос и устойчивый фундаментальный дефицит, наблюдающийся с 2021 года. Ранее неопределенность относительно экспортной политики Китая в отношении серебра кратковременно вызывала опасения по поводу сбоев поставок, хотя в последние недели эти опасения ослабли.

В перспективе, глобальная экономическая и геополитическая среда, вероятно, останется благоприятной для цен на драгоценные металлы в 2026 году. Кроме того, физическая ликвидность на лондонском рынке серебра может оставаться относительно ограниченной. Более того, все еще поддерживающий макроэкономический фон и прогнозируемая сила золота должны помочь ограничить риски снижения для цены серебра, хотя повышенная волатильность цен останется характерной чертой в обозримом будущем.

# # #

Институт серебра является главным представителем отрасли, расширяющим общественную осведомленность о важнейшей роли серебра в современном мире. Его задачи — предоставлять мировому рынку надежную статистику и информацию о серебре, а также разрабатывать и реализовывать программы, способствующие росту спроса на серебро. Для получения дополнительной информации о серебре, включая его важное и растущее применение в переходе к зеленой энергии, посетите .

Отказ от ответственности

Данный пресс-релиз не следует рассматривать как предложение или призыв к покупке или продаже серебра или связанных продуктов, ценных бумаг или инвестиций, а также он не представляет собой рекомендации по их покупке или продаже. Соответственно, перед принятием любого действия, связанного с содержанием данного пресс-релиза, следует получить профессиональную консультацию по инвестициям.

Данный пресс-релиз содержит прогнозные заявления. Все утверждения, не являющиеся историческими фактами, являются прогнозными. В некоторых случаях прогнозные заявления можно идентифицировать по таким терминам, как «может», «возможно», «полагаем», «вправе», «оценивать», «продолжать», «ожидать», «намереваться», «следует», «планировать», «мог бы», «предвидеть», «прогнозировать», «потенциал» или их отрицаниям, а также другим аналогичным выражениям.

Прогнозные заявления основаны на информации и предположениях, имеющихся у Института серебра и Metals Focus на момент составления таких заявлений, или на добросовестном убеждении относительно будущих событий. Прогнозные заявления подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к тому, что фактические результаты существенно отличатся от указанных в прогнозных заявлениях. Несмотря на принятые меры при подготовке информации, содержащейся в данном пресс-релизе, она предоставляется без каких-либо гарантий, условий или заверений в отношении ее точности, полноты или надежности. Институт серебра и Metals Focus не несут ответственности за обновление прогнозных заявлений, не принимают ответственности за любые ошибки или упущения и не несут ответственности за любой ущерб или убытки, возникшие у третьих лиц в связи с данным документом.

Источник: