Цены на платину и палладий колебались и консолидировались на этой неделе, активность торгов на спотовом рынке оставалась вялой на фоне усиления праздничной атмосферы [Еженедельный обзор SMM по платине и палладию]

[Еженедельный обзор платины и палладия SMM] На этой неделе (с 9 по 13 февраля) наиболее торгуемый контракт на платину PT2606 открылся на уровне 540 юаней/грамм и закрылся на уровне 523,8 юаней/грамм, увеличившись на 30,9 юаней/грамм или 6,27% по сравнению с предыдущей неделей. Недельный максимум составил 559,1 юаня/грамм, а минимум — 516 юаней/грамм. Наиболее торгуемый контракт на палладий PD2606 открылся на уровне 436,5 юаней/грамм и закрылся на уровне 416,8 юаней/грамм, увеличившись на 9,55 юаней/грамм или 2,34% по сравнению с предыдущей неделей. Недельный максимум составил 443 юаня/грамм, а минимум — 411 юаней/грамм. В торговле фьючерсами наиболее торгуемый контракт на платину PT2606 зафиксировал общую недельную торговлю в объеме 36 713 лотов, общий оборот в размере 19,82 миллиарда юаней и открытый интерес в 20 073 лота, что на 1 369 лотов меньше, чем на прошлой неделе. Наиболее торгуемый контракт на палладий PD2606 зафиксировал общую недельную торговлю в объеме 18 112 лотов, общий оборот в размере 7,801 миллиарда юаней и открытый интерес в 7 188 лотов, что на 874 лота меньше, чем на прошлой неделе.

Недавние колебания цен на платину и палладий в основном отражали передачу настроений из сектора драгоценных металлов, с заметным резонансом между золотом, серебром, платиной и палладием на фоне макроэкономических факторов. Назначение Уоша на должность председателя ФРС в начале февраля вызвало резкое снижение в секторе драгоценных металлов. Его жесткая антиинфляционная позиция, выступающая за "снижение ставок + сокращение баланса + уменьшение функций", вместе с более сильными, чем ожидалось, данными по производственным ценам в США, усилили опасения рынка относительно среднесрочной и долгосрочной поддержки драгоценных металлов. Ожидания сокращения баланса могут укрепить доллар США, нарушить логику ценообразования на драгоценные металлы и привести к частым корректировкам в секторе. Структуры сроков поставок платины и палладия внутри страны и за рубежом разошлись; после снижения цен активное пополнение запасов со стороны отечественных производителей автомобильных катализаторов увеличило наклон внутренней кривой сроков поставок. Стратегически Трамп планирует запустить программу "Золотой резерв" стоимостью 12 миллиардов долларов для создания стратегического резерва критически важных минералов и зоны преференциальной торговли, намереваясь установить нижние границы цен и использовать тарифы и другие пограничные меры для защиты, стремясь создать систему правил с внутренними субсидиями и внешними барьерами, исключая страны-неучастницы из основных преимуществ цепочки поставок. Данные Геологической службы США показали, что зависимость США от импорта платины и палладия достигла 89% и 57% соответственно в 2025 году, при этом премии стратегических запасов оказались бычьими для платины и палладия. Кроме того, необходимо обратить внимание на детали новых управляющих, объявленных Лондонской биржей металлов, и антидемпинговые и компенсационные расследования США в отношении российского необработанного палладия.

На спотовом рынке атмосфера приближающихся праздников Китайского Нового года усилилась. Наряду с охлаждением инвестиционного интереса к драгоценным металлам в последнее время, за исключением некоторых жестких предпраздничных потребностей конечных потребителей в пополнении запасов, общий спотовый рынок демонстрировал вялые торги.