Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) колебался в определенном диапазоне во время ночной сессии, при этом предприятия нижнего звена в основном совершали сделки небольшими партиями. [Утренний обзор рынка олов

Утренний брифинг SMM по олову от 6 февраля 2026 года:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2603) колебался в боковом диапазоне в течение вечерней сессии и закрылся на уровне 366 500 юаней/т, снизившись на 3,36%.

Макроэкономика: (1) Цуй Дуншу, генеральный секретарь Ассоциации пассажирских автомобилей Китая, заявил, что мировые продажи автомобилей в декабре 2025 года достигли 8,86 млн единиц, что на 2% больше, чем годом ранее. Поскольку рынки Китая и США замедлились относительно, рост мировых продаж автомобилей в декабре 2025 года замедлился. Продажи за январь-декабрь 2025 года составили 96,47 млн единиц, увеличившись на 5% в годовом исчислении. Мировые продажи автомобилей выросли на 5% в январе-декабре 2025 года, с показателями по странам: Китай (34,35 млн ед., +9%), США (16,72 млн ед., +1%), Индия (5,58 млн ед., +7%), Япония (4,56 млн ед., +3%) и Германия (3,16 млн ед., +1%). В настоящее время китайский рынок является наиболее динамичным с быстрым ростом. Рынок России значительно сократился, рост Мексики замедлился, в то время как рынки таких стран, как Аргентина в Южной Америке, показали хорошие результаты. Доля Китая на мировом автомобильном рынке продолжает расти, восстановившись до максимума в 40% в ноябре и оставаясь на хорошем уровне в 37% в декабре. Доля Китая на мировом автомобильном рынке составила 34,2% в 2024 году и достигла 35,6% в 2025 году, увеличившись на 1,4 процентного пункта в годовом исчислении. (2) Counterpoint заявила, что цены на память в первом квартале 2026 года выросли на 80-90% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув беспрецедентного исторического максимума. Основным драйвером этого роста цен является резкий рост цен на серверную DRAM общего назначения. Кроме того, относительно спокойные цены на NAND флеш-память в четвертом квартале также показали синхронный рост на 80-90% в первом квартале. В сочетании с ростом цен на некоторые продукты HBM3e, весь рынок продемонстрировал всеобъемлющую восходящую тенденцию.

Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: Ожидается, что большинство плавильных заводов постепенно остановят производство на техническое обслуживание в феврале, вступая в праздники Китайского Нового года. (2) Сторона спроса: Закупки downstream остаются осторожными, предпраздничное пополнение запасов в основном завершено, и downstream предприятия постепенно начнут останавливать производство для отдыха.

Рынок спот: Торговля на рынке восстановилась, в основном сосредоточена на управлении заказами и запасами. Однако колебания на рынке были интенсивными, ориентиры временно неясны, и downstream предприятия в основном выходили на рынок мелкими партиями.

[Заявление об источнике данных: За исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночной коммуникации и с опорой на внутреннюю базу данных и модель SMM, приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений. Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым руководством к принятию инвестиционных решений. Клиентам следует действовать осмотрительно и не использовать её в качестве замены независимого анализа. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]