Макрофакторы снизят цены на алюминий перед стабилизацией на следующей неделе, краткосрочные цены ожидают консолидации с волатильностью [Еженедельный обзор алюминия SMM]

Новости SMM от 5 февраля:

Макроперспектива: На протяжении недели цены на сырьевые товары в целом сначала обрушились, а затем стабилизировались под влиянием макронастроений. 30 января кандидатура Кевина Уорша была предложена на пост председателя ФРС, что вызвало опасения рынка относительно ужесточения денежно-кредитной политики. Индекс доллара США значительно укрепился, оказав давление на цены драгоценных и цветных металлов. 2 февраля опубликованные данные показали, что индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности США за январь вернулся в зону расширения, поднявшись до 52,6, что значительно превысило ожидания в 48,5; индекс доллара продолжил восходящий тренд. В сочетании с коллективным повышением гарантийного обеспечения на биржах, что спровоцировало принудительное закрытие позиций, драгоценные металлы во второй раз резко обвалились, снизив аппетит к риску в металлургическом секторе. Быки выходили из рынка на фоне обвала цен, и наиболее ликвидный фьючерсный контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) по одному разу достигал лимита снижения. Во второй половине недели внутри страны центральный банк провел операции обратного РЕПО для пополнения ликвидности, что ослабило панические настроения на внутреннем рынке сырьевых товаров. За рубежом США подали сигналы о готовности к переговорам, а напряженность геополитических конфликтов несколько ослабла, что привело к стабилизации макронастроений.

Фундаментальные факторы: Со стороны предложения, запуск новых проектов по производству алюминия внутри страны и за рубежом увеличил среднесуточный объем производства. Со стороны спроса, в плане производства, по мере приближения праздника Китайского Нового года, предприятия downstream-переработки последовательно начали уходить на каникулы, что привело к снижению операционной загрузки и ослаблению спроса; доля жидкого алюминия снизилась на 8,6 п.п. по сравнению с предыдущей неделей. В плане торговли, после падения абсолютной цены на алюминий, оптимизм трейдеров поддержал увеличение закупок, спотовые дисконты сузились, и в операциях наметились слабые признаки восстановления. Однако тенденция накопления запасов в общественных хранилищах сохранялась, и на утро четверга запасы на этой неделе увеличились на 54 тыс. тонн по сравнению с прошлым четвергом. Давление со стороны запасов постепенно нарастает, и ожидается, что пиковый уровень общественных запасов после праздника Китайского Нового года достигнет нового максимума за последние почти три года.

В целом, под влиянием предыдущих макропотрясений значительный объем капитала зафиксировал прибыль и вышел с рынка, что привело к коррекции цен на алюминий и снижению открытого интереса. Однако, поскольку драгоценные металлы не показали дальнейшей нисходящей динамики, цены на алюминий последовали их примеру и стабилизировались. В краткосрочной перспективе цены на алюминий, вероятно, будут консолидироваться. Ожидается, что базовый фьючерсный контракт на алюминий на SHFE будет торговаться в диапазоне 23 000–23 800 юаней за тонну на следующей неделе, в то время как LME алюминий, как ожидается, будет торговаться в диапазоне $3 000–3 120 за тонну.

》Закажите доступ к историческим ценам на металлы SMM спот